黄金矿业并购升温，金属价格上涨提振现金流

随着创纪录的黄金价格增加了他们可以用来进行交易的自由现金流，金矿公司正在加大并购活动。

随着旧矿山枯竭和采矿成本上升，快速增加地下盎司是诱人的，但这也增加了支付太多或难以合并资产的风险。

在黄金开采行业的最新合并中，Gold Fields Ltd.（纽约证券交易所代码：GFI）表示，计划收购奥西科矿业公司。(OTC：ObNNF）以15.7亿美元现金收购，使收购方拥有加拿大Windfall黄金项目的全部所有权。

Gold Fields首席执行官迈克·弗雷泽（Mike Fraser）在一份事先准备好的声明中表示：“拥有Windfall规模和质量的矿床，再加上魁北克这样的世界级司法管辖区，极其罕见。”

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美国银行分析师在一份报告中表示，随着黄金公司从高金价中获取自由现金流，本财报季的一个大问题是他们将如何分配这些资金。选择包括通过股息或股票回购将资金返还给股东、勘探黄金和开发矿场本身，或者收购其他矿商以迅速增加存款。

扎克斯股票研究公司的一份报告称：“资源枯竭、老矿山供应下降以及新矿山的缺乏一直是该行业的固有威胁。”“由于发现的稀缺性和现有资源（耗尽），矿工们更喜欢通过收购来积累储量，而不是挖掘高风险且资本密集型的新储量。"

周五，由于美联储降息预期，黄金期货触及每盎司2，500美元上方的纪录。贵金属的飙升提振了金矿股，截至上次检查，VanEck Gold Miners ETF（NYSE：GDX）在周五下午交易中上涨了3.08%。

去年的黄金交易包括泛美白银公司。（纳斯达克股票代码：PAAS）和Agnico Eagle Mines Ltd.（纽约证券交易所代码：AEM）收购Yamana Gold Inc.达成了价值48亿美元的现金和股票交易。但Newmont Corp.（纽约证券交易所代码：NEM）以近170亿美元收购Newcrest Mining Ltd.，这起重磅炸弹是有史以来最大的黄金合并。

纽蒙特与纽克雷斯特的交易进一步引发了人们对黄金并购的兴趣，纽蒙特表示，它打算出售八座矿山，其中包括从纽克雷斯特收购的两座矿山，以帮助偿还债务并专注于顶级矿山和为期两年的股票回购计划。

Newmont首席执行官汤姆·帕尔默（Tom Palmer）在最近的电话会议上表示，有20家公司对其位于加纳的Akyem房产进行了竞标，其中7家公司正在准备第二阶段的出售过程。

“我们当然看到了一个有竞争力的流程和良好的价值，”他说。

与此同时，该公司有67家方参与了加拿大Cripple Creek & Victor、Éléonore、Porcupine、Musselwhite和Coffee矿场的第一阶段销售流程。他说，“大约”提交了24份投标书。

帕尔默说：“我们已经收到了一系列出价，从单一资产到一揽子资产再到完整投资组合。”“我们最近几天才收到这些投标，正在忙着评估这些投标并确定哪些方将进入第二阶段。在这个过程中存在一些非常激烈的竞争。"

在并购如何引发更多并购的另一个例子中，Alamos Gold Inc. (NYSE：AGI）上个月完成了Argonaut Gold价值3.25亿美元的全股票交易。阿拉莫斯不想要的资产被分拆出来并出售给Heliostar Metals Ltd.（OTC：HSTXF）和Integra Resources Corp.（纽约证券交易所：ITRG）。

黄金开采的一个趋势是黄金公司积累大量铜。铜通常与黄金一起出现在地壳中，铜矿的寿命可能长达数十年，如果黄金储量减少，黄金股东就有了现金流的承诺。

此外，铜对贱金属和贵金属矿业公司的吸引力越来越大，因为专家估计，随着各国经济微型化，铜的需求将继续增加。铜广泛用于布线和电动汽车电池。

纽蒙特收购纽克雷斯特的原因之一是后者持有大量铜，后者一举为纽蒙特的账簿增加了近500亿英镑的铜储量和资源。

2023年，Agnico Eagle从Teck Resources Ltd.（纽约证券交易所代码：TECK）收购了墨西哥铜锌项目50%的权益。

与此同时，巴里克黄金公司（Barrick Gold Corp.）（NYSE：GOLD）正在斥资近20亿美元扩建赞比亚的一座铜矿，并斥资70亿美元在巴基斯坦建设一座铜金矿，预计两家公司的新生产将于2028年开始。

Alamos Gold首席执行官John McClosky告诉Benzinga，他认为最大的黄金公司将继续收购铜资产，作为长达数十年的更广泛黄金并购趋势的一部分。

“在主要的一端，你会发现这一点，”他说。

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照片：地下金铜矿。照片由Jose Luis Stephens通过Shutterstock拍摄。