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2024-08-20 11:09
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来源:高凤勇的经济学解释
上半年,美股市场一路长红,几乎是所有A股投资者的认知。
今天整理一下今年上半年通过IPO方式在美股上市的中概股公司的表现,让大家在另一个侧面了解一下美股市场和美股的注册制。
上半年,共有25家中概股公司通过IPO方式完成上市,如果加上SPAC及升板模式,总数是30家。我们仅关注
注册制下的门槛和融资情况
我们主要关注IPO方式的25家公司,按照公司筹资额大小排序,是这个样子的。
名称 | 代码 | 上市交易所 | 日期 | IPO募资额(万美元) | 净利润 |
亚玛芬体 | AS | 纽交所 | 2.01 | 136500 | 亏损 |
极氪汽车 | ZK | 纽交所 | 5.10 | 44100 | 亏损 |
特海国际 | HDL | 纳斯达克 | 5.17 | 5269.62 | 2565 |
中弘光伏 | SMXT | 纳斯达克 | 2.27 | 1800 | 亏损 |
有家保险 | UBXG | 纳斯达克 | 3.28 | 1000 | 亏损 |
罗马绿色 | ROMA | 纳斯达克 | 1.09 | 979.9772 | 亏损 |
浩希传媒 | HAO | 纳斯达克 | 1.26 | 960 | 96.98 |
思宏国际 | NCI | 纳斯达克 | 4.23 | 928 | 441(HKD) |
富原集团 | TWG | 纳斯达克 | 4.16 | 800 | 243 |
奥思室内 | JUNE | 纳斯达克 | 4.17 | 800 | 亏损 |
课标科技 | JDZG | 纳斯达克 | 5.15 | 800 | 948(CNY) |
悦财经 | INTJ | 纳斯达克 | 3.20 | 750 | 406.9(HKD) |
移动财经 | MFI | 纳斯达克 | 4.22 | 750 | 662(HKD) |
即亮集团 | JL | 纳斯达克 | 1.24 | 700 | 665(USD) |
罗科仕 | LGCL | 纳斯达克 | 3.05 | 600 | 7766(CNY) |
致保科技 | ZBAO | 纳斯达克 | 4.02 | 600 | 亏损 |
城道通 | CDTG | 纳斯达克 | 4.18 | 600 | 741 |
雷特控股 | RAY | 纳斯达克 | 5.15 | 600 | 993.68(HKD) |
萝贝 | LOBO | 纳斯达克 | 3.21 | 552 | 96.96 |
承创科技 | CCTG | 纳斯达克 | 1.18 | 550 | |
铭腾国际 | MTEN | 纳斯达克 | 4.18 | 510 | 150.67 |
荣志集团 | SUGP | 纳斯达克 | 1.24 | 500 | 969.74(HKD) |
星图国际 | YIBO | 纳斯达克 | 1.25 | 500 | 777.4 |
同日科技 | TRSG | 纳斯达克 | 4.19 | 500 | 91.54 |
YY group | YYGH | 纳斯达克 | 4.22 | 450 | 85.23 |
说明:各公司盈利情况取自公司披露的新财年数据,其中绝大多数是2023年全年,如无特殊说明,单位都是万美元。
从筹资额的角度,我们看到两个筹资金额最大的公司,亚玛芬体和极氪都是在纽交所上市的,他们的筹资额分别为13.65和4.41亿美元。
极氪大家都熟悉,不用多介绍,其实亚玛芬体我多介绍一嘴,大家也就觉得不太陌生,它的大股东是安踏:
亚玛芬体育成立于1950年的荷兰,1977年,亚玛芬体育在芬兰赫尔辛基交易所上市。2019年3月,安踏联合腾讯等组成投资者财团,以约46亿欧元价格,收购亚玛芬体育全部已发行股份,成为中国体育用品行业史上最大的一次跨国收购案。收购后,亚玛芬体育从荷兰赫尔辛基交易所退市。亚玛芬体育拥有11个户外及运动品牌。在中国市场知名度颇高的户外高端品牌Arc‘teryx(始祖鸟)、法国山地户外越野品牌Salomon(萨洛蒙)以及美国网球装备品牌Wilson(威尔逊)都是其核心品牌。
其他23家均在纳斯达克上市,其中仅特海国际筹资额超过5000万美元,说特海国际大家又觉得不熟,换个你熟悉点的名字,海底捞,熟吧?对,特海国际就是海底捞海外业务的名字。
除了上面三家的筹资额跟大家熟悉的A股IPO有一拼,其余案例的筹资金额都很有限,有20家首发筹资额都低于1000万美元,最低的450万美元,换算成人民币,也就3000万出头,重要的是,前面列示的筹资额不包括各项中介费用,所以多数公司净筹资额是非常有限的,甚至低于国内私募金额。
当然,从盈利情况看,这些公司也超出了大家按A股标准对上市的理解,多数公司还很小,我这里没有列示这些公司的行业和业务,其实如果比照国内标准来说,也总体乏善可陈,你甚至都会怀疑:这也能上市?
所以,美股的注册制,如果你的目标仅是上市,那真是门槛很低的,但是能不能融到资,融多少,或者到底是市场化融到的,还是通过什么样的努力融到的,这个绝对要靠公司质地。
接下来简单看看大家二级市场表现
上市门槛很低,那上市后表现跟A股有什么不一样呢?如果大家仅是理解美股今年的指数长红,那下面的数字就又可能超过你的理解了。
名称 | 最新日交易额(万美元) | 发行价 | 最新交易价格 | 破发幅度 |
罗科仕 | 3796.27 | 4 | 1.82 | -54.50% |
极氪汽车 | 1266 | 21 | 16.59 | -21.00% |
亚玛芬体 | 1135.89 | 13 | 11.46 | -11.85% |
有家保险 | 672 | 5 | 22 | 340.00% |
浩希传媒 | 205.18 | 4 | 3.28 | -18.00% |
中弘光伏 | 56.19 | 4 | 3.53 | -11.75% |
铭腾国际 | 40.36 | 4 | 5.03 | 25.75% |
雷特控股 | 31.67 | 4 | 1.31 | -67.25% |
荣志集团 | 24.25 | 4 | 1.89 | -52.75% |
移动财经 | 14.28 | 4.5 | 0.79 | -82.44% |
致保科技 | 9.66 | 4 | 3.57 | -10.75% |
特海国际 | 8.58 | 19.56 | 15.02 | -23.21% |
课标科技 | 8.35 | 4 | 0.54 | -86.50% |
悦财经 | 3.46 | 4 | 0.96 | -76.00% |
奥思室内 | 3.42 | 4 | 4.5 | 12.50% |
星图国际 | 3.28 | 4 | 2.26 | -43.50% |
即亮集团 | 1.6 | 5 | 0.36 | -92.80% |
承创科技 | 1.36 | 4 | 1.59 | -60.25% |
罗马绿色 | 1 | 4 | 0.53 | -86.75% |
萝贝 | 0.88 | 4 | 2.48 | -38.00% |
YY group | 0.77 | 4 | 0.8 | -80.00% |
富原集团 | 0.69 | 4 | 0.75 | -81.25% |
同日科技 | 0.53 | 4 | 2.6 | -35.00% |
思宏国际 | 0.5 | 4 | 0.4 | -90.00% |
城道通 | 0.36 | 4 | 3.5 | -12.50% |
两点总结:
第一,在大家理解的美股大牛的背景下,到昨天为止,仅三家公司没有破发,其他全部是破发状态,大多数是大幅度破发,这跟你理解的A股上市半年内的表现差异太大;
第二,多数公司交易很冷清,能维持几十万美元日交易额的公司都不多,很多公司每天就成交几千美元,跟你理解的A股也大不一样。
我曾经撰文提出过“有效上市”和“无效上市”的两个概念,在中概股的表现里更为淋漓尽致,A股的分化没有这么厉害。
再提示一下,这就是大家知晓的美股大牛市背景下的一个角落。其实这个角落不仅属于中概股,角落是很普遍的。
其实A股上半年也有类似情况,国家队保驾护航的高股息、中特估,表现是不错的,但是大多数人买的股票,是惨不忍睹的。我们的角落现象也很普遍,但是因为远近的关系,我们A股的投资者对角落看得很清楚,对远处的风景,只看到了最高的几栋大楼。