中资离岸债周报 | 上周广东省政府于澳门特区发行25亿人民币债券，龙湖集团已归集资金用于偿还年内到期的境内债券

久期财经讯，8月26日，上周iBoxx中资美元债投资级指数上涨0.58，投机级下跌0.63;iBoxx中资美元债投资级到期收益率下跌0.06%，投机级上涨0.51%。

国内宏观数据方面，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2024年8月20日贷款市场报价利率(LPR)为：1年期LPR为3.35%，5年期以上LPR为3.85%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。

中资离岸债方面，上周发行规模有所上升;二级市场方面，中资美元债投资级指数及高收益指数均基本维持平稳。

投资级市场整体表现较为稳定。产业债方面，因鲍威尔“鸽派”发言，国际油价小幅反弹，但国际地缘局势不确定性仍在持续，上周国际油价维持震荡，中资美元债石油及化工相关债券上周触及年内新高后小幅回落;城投债表现相对稳定。

高收益市场整体表现欠佳。地产债方面，龙湖集团表示，已经备好资金用于偿还年内到期的10亿元境内债，相关美元债上周下跌后小幅反弹;产业债方面，西部水泥计划召开境外债持有人会议，会上主要就公司的运营情况与持有人进行沟通，相关美元债上周下跌。

公司公告及新闻方面，龙湖集团(00960.HK)召开业绩沟通会，截至目前，集团2024年到期的境内债券剩余10亿元人民币，钱已经归集好;禹洲集团(01628.HK)依据美国破产法第15章向纽约南区法院申请破产保护;中国恒大(03333.HK)发布公告，广州法院已受理关于广州凯隆的破产清算申请;佳兆业集团(01638.HK)与债权人小组订立重组支持协议;富力地产(02777.HK)收到清盘呈请，将于2024年10月30日在高等法院审理;西部水泥(02233.HK)计划召开境外债持有人会议，会上主要就公司的运营情况与持有人进行沟通;远洋集团(03377.HK)发布境外债务重组进展，占A组债务72.5%的持有人已加入重组支持协议;多名债券持有人表示，已经收到碧桂园(02007.HK)旗下债券“21碧地02”的小额款项;海隆控股(01623.HK)的一个关键债权人小组计划聘请财务顾问与海隆控股就债务问题进行沟通。

海外宏观新闻方面，鲍威尔在怀俄明州杰克逊霍尔举行的美联储年度研讨会上表示，政策调整的时机已经到来，前进的方向已经很明确，而降息的时间和节奏将取决于即将公布的数据、不断变化的前景以及风险的平衡。市场预期，美联储9月降息50个基点的概率上升。

海外宏观数据方面，据美国劳工部公布的数据显示，美国截至8月17日当周初请失业金人数为23.2万，略高于前值22.7万和市场预期的23万。美国劳工统计局将截至2024年3月的一年期非农就业新增人数向下修正81.8万人，下修规模创下十五年来之最。

上周，美国二年期国债收益率下行16bp至3.90%，美国十年期国债收益率下行8bp至3.81%。

中美10年期国债利差：

一级发行

上周，央行在香港特区以利率招标方式发行了2024年第七期和第八期央行票据，规模合计450亿人民币，中标利率分别为1.88%和1.90%。

此外，广东省在澳门特区成功发行25亿元离岸人民币地方政府专项债券，息票率分别为2.15%和2.20%，认购倍数达2.3倍。其中2年期专项债券为绿色债券(15亿元)，筹集资金将用于珠三角地市绿色项目建设;3年期专项债券筹集资金将用于支持横琴粤澳深度合作区重大基础设施项目建设(10亿元)。本次发行为广东省政府首次在澳门特区发行以深合区为主题的专项债券，用于横琴粤澳深度合作区重大基础设施建设，将推动澳门特区金融机构更好地参与深合区建设，为澳门特区更好融入国家发展大局注入新动力。

除6只政府债券外，上周21家公司共发行28只离岸债，总发行规模折合近48.8亿美元，周环比增加约25%，发行热度总体有所上涨。其中，受香港市建局发行120亿港元债券推动，上周产业板块规模折合大幅增至19.4亿美元，领先于其他板块;城投板块规模为13.7亿美元，较上周减少近8亿美元，板块内美元债和离岸人民币债券新发各7只;金融板块发行规模约13.4亿美元，3家中国内地金融机构共发行11.52亿美元债券，港企香港按揭证券发行4只港元债券，合计14.8港元(折合约1.9亿美元);地产板块，弘阳集团对原有美元债进行重组，发行约2.3美元债券，将于2029年到期。

中国银行迪拜分行发行4亿美元浮动利率绿色债券，息票率SOFR+55bps，最终认购金额近9亿美元。交银租赁管理香港成功定价两只3年期美元高级绿色债券，发行规模共6.5亿美元，订单峰值近5倍，两只债券最终价格指引分别收窄40bps和50bps至T3+65bps和SOFR+75bps。

香港市建局在其30亿美元中期债务证券发行计划下，成功发行三只合共120亿港元的债券，超额认购率约2倍。这是该机构自2009年以来，首次再度涉足公开机构债券市场。是次发行属历来最大规模的港元债券交易之一，亦是香港特区历来最大笔5年期及10年期债券，发行收益率则为过去两年半以来，港元公开债券市场中最低。

评级变动

上周共有3家企业评级发生变动。

惠誉首予深圳福田投控“A-”长期本外币发行人评级，展望“稳定”，作为华南广东省深圳市福田区城市发展和战略投资控股的重要主体，该公司承载了重要的政策性职能。2019年至2023年期间，深圳福田投控获得的现金注资达56亿元人民币，约占其截至2023年末股东权益总额的35%。此外，政府于2023年无偿向其转让了若干投资性物业单位。截至2024年上半年末，该公司的债务增至104亿元人民币。

债券要约

茂升投资发布关于CHMINV 3.8 08/02/24同意征求的公告，相关债券特别决议已获通过，其到期日将从2024年8月2日延长至2025年2月2日。该债券由中民投提供维好协议和股权购买承诺协议，中民投国际提供担保。

新增违约

无

二级市场

上周二级市场交投活跃的债券包括：

可转债方面，阿里巴巴BABA 0.5 06/01/31(20114.4万美元)、京东JD 0.25 06/01/29(14456.1万美元)、携程TCOM 0.75 06/15/29(2338.5万美元);

金融板块方面，友邦保险AIA 5.375 04/05/34(593.1万美元)，东亚银行BNKEA 6.75 06/27/34(500万美元);

产业板块方面，中国石化集团SINOPE 4.875 05/17/42(1060万美元)，永利澳门WYNMAC 5.5 01/15/26(1003.5万美元)，MRF MPEL 5.75 07/21/28和MPEL 5.375 12/04/29(844万美元和789万美元);

地产板块方面，万科企业VNKRLE 3.975 11/09/27(400万美元)，新城发展FUTLAN 4.45 07/13/25(300万美元)，龙湖集团LNGFOR 3.95 09/16/29(240万美元)。

城投类美元债估值上行幅度前10：

城投类美元债估值下行幅度前10：

地产类美元债估值上行幅度前10：

地产类美元债估值下行幅度前10：

金融类美元债估值上行幅度前10：

金融类美元债估值下行幅度前10：

产业类美元债估值上行幅度前10：

产业类美元债估值下行幅度前10：

公司新闻

据媒体报道，龙湖集团(00960.HK)召开业绩沟通会，截至目前，集团2024年到期的境内债券剩余10亿元人民币，钱已经归集好;2027年前公司没有到期的境外债券。下半年集团将继续有序推进，提前偿还明年到期的债务，明年一季度到期的境内债已经提前回购7亿元，65亿元也将计划提前归集。

据媒体报道，龙湖集团(00960.HK)于8月11日向行使回售权的债券持有人偿还了约19.991 亿元人民币，所涉债券为2026年8月到期、发行规模20亿元、息票率3.35%的人民币债券。

据媒体报道，先正达集团正在与银行就一笔与可持续发展相关的银团贷款进行洽谈，为一笔从2022年5月开始的45亿美元三年期贷款进行再融资。

中国恒大(03333.HK)发布公告，广州法院已受理关于广州凯隆的破产清算申请，广州法院将于2024年11月14日召开第一次债权人会议，而广州凯隆的债权人须于2024年11月7日之前向广州凯隆的破产管理人申报债权。

富力地产(02777.HK)发布公告，于2024年8日19日，富力香港收到由呈请人在高等法院就富力香港未偿还呈请人按比例享有的该贷款本金金额以及应付利息所提交的清盘呈请。对富力香港的呈请将于2024年10月30日在高等法院审理。

佳兆业集团(01638.HK)发布公告，于2024年8月20日，其与债权人小组订立重组支持协议，有关债权分别占佳兆业范围内债务未偿还本金总额的34%以上及瑞景范围内债务未偿还本金总额的36%以上。重组的成功需要广泛的支持，公司促请未签署重组支持协议的所有佳兆业范围内债务及瑞景范围内债务持有人尽快加入重组支持协议。据媒体报道，该公司的财务顾问表示，计划周四与债权人举行电话会议，讨论债务重组计划。

远洋集团(03377.HK)发布境外债务重组进展。占A组债务72.5%的持有人已加入重组支持协议。据公司了解，很多其他债权人支持重组计划及正在进行内部程序以加入重组支持协议。

据媒体报道，远洋集团(03377.HK)的一个关键债权人小组于周一对这家已违约开发商的重组计划提出了一项反提案。据知情人士透露，反提案包括为所有债券持有人增加现金支付选项和更小的减记幅度，以及更高的利率。

禹洲集团(01628.HK)发布公告，法院对公司作出命令，指示召开计划债权人会议，计划债权人计划会议将于2024年9月12日召开。多数初始同意债权人及本公司已同意将最后截止日期及结束日期由2024年12月31日延长至2025年2月28日，以预留更多时间继续推进拟议重组。

据媒体报道，禹洲集团(01628.HK)依据美国破产法第15章向纽约南区法院申请破产保护。

正荣地产(06158.HK)发布公告，重组支持协议的最后截止日期已根据重组支持协议所载条款进一步延长至2024年8月29日下午11：59(北京时间)。

据媒体报道，西部水泥(02233.HK)计划召开境外债持有人会议，会上主要就公司的运营情况与持有人进行沟通。刚刚于近期公布2024年中期业绩，收益约37.02亿元，同比减少15.8%;毛利约9.85亿元，同比减少20.2%;公司拥有人应占溢利约3.87亿元，同比减少27.3%。

据媒体报道，海隆控股(01623.HK)的一个关键债权人小组计划聘请Houlihan Lokey及Linklaters为顾问，与海隆控股就债务问题进行沟通。

万科企业(02202.HK)发布公告，为满足经营需要，公司全资子公司将其持有的北京万金的股权及债权转让予嘉兴东富，对价为20亿元。北京万金通过提供应收账款质押，为卖方在本次交易的履约、如合同解除需承担的责任以及保障买方相关权利等提供担保。嘉兴东富的优先级有限合伙人是中国东方资产管理股份有限公司，劣后级有限合伙人为公司下属企业，嘉兴东富为公司的并表主体。

据媒体报道，沃尔玛(WMT.US)以每股24.95美元的价格出售京东股票，变现约36亿美元。沃尔玛表示，京东一直是重要的合作伙伴，减持所得资金将用于沃尔玛与山姆会员店的中国业务。

阿里巴巴-SW(09988.HK)发布公告，于2024年8月28日，公司自愿将公司于中国香港联交所第二上市变更为主要上市的转换将生效。于生效日期，公司将于中国香港联交所及纽交所双重主要上市，且股票标记“S”将自公司于中国香港联交所港币及人民币柜台的股票简称中删除。此次自愿转换为双重主要上市，并不涉及公司的新股发行和/或融资。

希慎兴业(00014.HK)公布2024年中期业绩，集团营业额按年上升5.1%。经常性基本溢利及基本溢利按年下跌0.7%。行业结构性变化继续为写字楼业务带来压力。随着利园一期及希慎广场地库楼层主要的优化工程完成，商舖业务的营业额按年上升10.8%至8.44亿港元。

绿景中国地产(00095.HK)发布公告，集团预计2024年中期(截至2024年6月30日止6个月)将取得亏损约人民币16.1亿元，而截至2023年6月30日止6个月则取得亏损约人民币5.8亿元。

阳光城发布公告，截至本公告披露日，公司已到期未支付的债务(包含金融机构借款、合作方款项等)本金合计金额 723.56 亿元;公开市场方面，境外公开市场债券未按期支付本金累计 22.44 亿美元，境内公开市场债券未按期支付本金累计164.63 亿元，以上债务情况数据未经审计，与最终审计结果可能存在差异，仅供投资者了解公司现时债务情况。

据中国银行间市场交易商协会的非金融企业债务融资工具注册信息系统显示，绿城房地产集团有限公司的债务融资工具状态已更新为“完成注册”。

绿城房地产集团发布关于2024年度第一期绿色中期票据(简称“ 24绿城房产GN001”)发行情况公告。绿城房地产集团有限公司于2024年8月16日发行了该等债券，实际发行金额10亿元，利率为3.40%。

上交所公司债券项目信息平台显示，珠海华发实业股份有限公司(600325.SH)12.25亿元私募债券项目状态更新至“已受理”。

深交所固定收益信息平台显示，招商基金招商蛇口租赁住房封闭式基础设施证券投资基金(“招商蛇口租赁住房REIT”)项目状态更新至“通过”。据悉，该项目发起人(原始权益人)为招商局集团有限公司。

保利发展(600048.SH)披露向特定对象发行可转换公司债券预案，公司本次拟向特定对象发行可转换公司债券的发行总额不超过95亿元(含)，扣除发行费用后的募集资金净额将全部用于上海保利海上瑧悦、北京保利颐璟和煦、佛山保利琅悦等项目。

大悦城地产(00207.HK)附属公司与保利(重庆)投资订立补充协议，同意将先前贷款1.21亿元延长6个月，到期日为2025年2月21日。

据澎湃新闻报道，多名债券持有人表示，已经收到碧桂园(02007.HK)旗下债券“21碧地02”的小额款项。小额兑付安排是指：向前次持有人会议债权登记日登记在册的每个持有本期债券的证券账户，合计兑付不超过1000张(含)债券本息(10万元)。

碧桂园地产发布公告，经相关债券持有人申请提议，债券受托管理人拟于近期召集相关债券持有人会议，审议相关债券增信手续办理时限等事项。经发行人申请，“H20碧地3”、“H20碧地4”及“H1碧地03”将自2024年8月22日开市起停牌，“H1碧地02”继续停牌。

绿地控股集团发布公告，子公司西安建工未能兑付到期债务事宜不会触发“H21绿地1”、“H21绿地2”的加速清偿。

旭辉集团发布公告，“20旭辉02”持有人会议审议通过增加宽限期等三项议案，该债券自2024年8月22日开市起停牌3天，并于2024年8月27日开市复牌并转为特定债券。公司将同步向上交所申请办理票面利率调整业务。

平安不动产发布公告，“19不动04”完成转售金额约为6.8亿元，其中通过非交易过户形式转售债券金额0元，注销未转售债券金额0元。