经过艰难的一个月后，航空公司准备重新获得高度

过去30天航空业的动荡推高了主要航空公司的股价，因为投资者消化了疲软的经济数据、全球IT崩溃引发的航班停飞、收益好坏参半以及继续扰乱飞往中东和附近航班的地缘政治。

联合航空控股公司（纳斯达克股票代码：UAL）、达美航空公司（纽约证券交易所股票代码：DAL）、美国航空集团（纳斯达克股票代码：AAL）和捷蓝航空（纳斯达克股票代码：JBLU）等传统航空公司的股价均反映了精神航空（NYSE：SAVE）和Frontier Group（NASDAQ：ULCC）等低成本和超低成本航空公司造成的破坏性宏观环境和产能过剩，8月份股价下跌2%-5%，而标准普尔500指数上涨4%（异常值是西南航空（NYSE：LUV）上涨7%，但主要归因于激进分子对该航空公司的兴趣）。

但花旗银行表示，对于整个行业来说，这种逆转为逢低买入者创造了机会，航空业的超卖状况为规避风险的投资者创造了一个有吸引力的切入点。

花旗集团分析师斯蒂芬·特伦特（Stephen Trent）、菲利普·尼尔森（Filipe Nielsen）和杰伊·辛格（Jay Singh）预计，今年秋天利率下降的可能性不仅会提振股市，而且对捷蓝航空（JBLU）和美国航空（AAL）等高杠杆航空公司尤其看好，这两家公司都可以为债务再融资并受益于较低的利息支出，尤其是捷蓝航空（JBLU），其债务的12%为浮动利率。

较低的利率环境对于达美航空（DAL）和巴拿马Copa Airlines（NYSE：CPA）等股息支付者来说也是一个优势，随着固定收益收益率下降和航空公司净利息费用下降，对渴望收益率的投资者具有吸引力。

花旗集团补充说，非乘客收入是航空业进行底层捕捞时的另一个考虑因素，因为某些航空公司依赖非乘客收入来提高利润率。回顾过去几个季度，来自主客舱/基本经济舱以外收入比例最高的美国航空公司的业绩最为强劲。

花旗集团表示：“除了优质乘客收入外，航空货运、忠诚度和联名卡收入也占据了重要地位，最后两个垂直行业的多元化收入在达美航空（DAL）和美联航（UAL）的利润率和现金流实力中发挥着重要作用。”

虽然由于报告标准缺乏统一性，很难衡量哪些航空公司从非乘客收入中获得了最大的收益，但花旗集团指出，达美航空（DAL）最强劲的非乘客收入与调整后EBIT利润率之间的相关性最大。

那么哪家航空公司最有能力超越业绩呢？考虑到上述因素，并无视CrowdStrike（纳斯达克股票代码：CRWD）停电造成的任何声誉损害（主要归因于达美航空的中心辐射式运营模式，该模式放大了整个网络的延误），花旗集团将达美航空（DAL）列为其最喜欢的航空公司，其次是巴拿马的Copa Airlines（CPA）和墨西哥的Volaris（纽约证券交易所代码：VLRS）。

由于华尔街分析师的平均买入，Seeking Alpha的作者也将达美航空（DAL）视为买入，而美联航（买入/买入）、美联航（持有）和捷蓝航空（持有/买入）。