经过艰难的一个月后，航空公司准备重新获得高度

过去30天，航空业的动荡拖累了主要航空公司的股价，因为投资者消化了疲软的经济数据、全球IT崩溃引发的航班停飞、喜忧参半的收益，以及继续扰乱飞往中东和邻近中东的航班的地缘政治。

美国联合航空控股公司(纳斯达克股票代码：UAL)、达美航空(NYSE：DAL)、美国航空集团(NASDAQ：AAL)和捷蓝航空(JetBlue Airways)等传统航空公司的股价都反映了精神航空(NYSE：SAVE)和前沿集团(Frontier Group)等低成本和超低成本航空公司造成的颠覆性宏观环境和运力过剩，8月份下跌2%-5%，而S指数上涨4%(例外是西南航空(NYSE：LIV)上涨7%，但主要归因于维权人士对该航空公司的兴趣)。

花旗银行表示，但对整个航空业而言，这一逆转为逢低买入者创造了一个机会，航空业的超卖状况为规避风险的投资者创造了一个有吸引力的切入点。

花旗集团(Citigroup)分析师斯蒂芬·特伦特、菲利普·尼尔森和杰伊·辛格预计，今年秋季降息的可能性不仅会提振股市，还会特别看好捷蓝航空(JetBlue)和美国航空(American Airlines)等高杠杆航空公司，这两家公司都可以为债务进行再融资，并受益于较低的利息支出，尤其是捷蓝航空(JetBlue)，该公司12%的债务采用浮动利率。

较低的利率环境对达美航空(Delta)和巴拿马Copa航空公司(NYSE：CPA)等股息支付者也是一个利好消息，随着固定收益收益率下降和航空公司净利息支出减少，这些公司吸引了渴望收益的投资者。

花旗集团补充说，在航空业抄底时，非乘客收入是另一个考虑因素，因为某些航空公司依赖非乘客收入来提高利润率。回顾过去几个季度，收入比例最高的美国航空公司来自主舱外/基本经济舱，业绩最为强劲。

花旗集团表示：“除了高端乘客收入，航空货运、忠诚度和联合品牌卡收入也很可观，最后两家垂直市场的多元化渠道对达美航空(Delta)和联合航空(United)的利润率和现金流实力起到了重要作用。”

尽管由于报告标准缺乏统一性，很难衡量哪些航空公司从非乘客收入中获得了最大利益，但花旗集团指出，达美航空(Delta)在最强劲的非乘客收入与调整后的EBIT利润率之间具有最大的相关性。

那么，哪家航空公司最有可能跑赢大盘？考虑到上述因素，不考虑CrowdStrike(纳斯达克股票代码：CRWD)故障造成的任何声誉损害(这在很大程度上是由于达美航空的轮辐式运营模式放大了整个网络的延误)，花旗集团将达美航空(DAL)列为其最喜欢的航空公司，紧随其后的是巴拿马的S科帕航空公司(CPA)和墨西哥的Volaris公司(纽约证券交易所代码：VLRS)。

华尔街分析师的平均强劲买入，Seeking Alpha的作者也将达美航空(DAL)视为买入，而不是美联航(Buy/Buy)、美国航空(Hold)和捷蓝航空(JetBlue)。