SA询问：目前哪些国防股最具吸引力？

尽管中东和乌克兰的冲突仍在继续，但2024年的国防库存喜忧参半。

今年到目前为止，国防类股基本上落后于S标准普尔500指数。RTX(NYSE：RTX)和通用电气(GE)是值得注意的例外，RTX的股价今年到目前为止飙升了47%，通用电气上涨了72%，洛克希德马丁(NYSE：LMT)紧随其后，上涨了25%。相比之下，S指数上涨了18%。

专注于国防的ETF也好坏参半。在最大的三只ETF中，只有景顺防务ETF今年的表现超过了S指数，其股价上涨了23%。另外两只表现突出的是Direxion Daily AerSpace&Defense Bull 3X Shares(DFEN)和Global X Defense Tech ETF(SHLD)，DFEN今年迄今上涨了42%，Global X Defense Tech ETF(SHLD)上涨了34%。

这就引出了今天的SA问投资问题：目前最具吸引力的国防类股是什么？

我们邀请了Alpha分析师Leo Nelissen、JR Research的Jere Wang、Deep Value Ideas和Dhierin Bechai就这一主题发表意见。

利奥·内里森：最具吸引力的防务公司至少专注于两件事：先进的防务项目和国际需求。在乌克兰战争的助推下，国防环境正在迅速变化，这表明这场“未来的战争”将减少对坦克等硬件的依赖。虽然我看好美国艾布拉姆斯坦克的生产商通用动力公司(NYSE：GD)，但我更喜欢拥有致力于下一代项目的公司，包括先进的导弹防御、太空和航空。特别是如果公司把重点放在向北约欧洲成员国等盟友的出口销售上，我相信未来几年将非常有利可图，因为北约正寻求在未来许多年加快国防开支。

JR Research的Jere Wang：我更喜欢腾讯通(RTX)、洛克希德·马丁(Lockheed Martin)和诺斯罗普·格鲁曼(Northrop Grumman)。RTX提供更多元化的投资组合，包括商业航空，而LMT和NOC则更狭隘地专注于主要国防承包商。

深刻的价值理念：RTX在处理金属粉末问题上做得非常好，我预计该公司将在未来几十年通过普惠公司在飞机发动机业务中的战略地位获得巨大收益。我们不应低估这一细分市场的增长潜力。对于诺斯罗普·格鲁曼公司(Northrop Grumman)，我认为市场仍然低估了B-21突袭机和陆基战略威慑/LGM-35哨兵计划对公司现金流的影响，以及由此带来的大幅改善的长期收益可见性。

贝猜：我认为诺斯罗普·格鲁曼(Northrop Grumman)、RTX(RTX)、通用动力(General Dynamic)和洛克希德·马丁(Lockheed Martin)等公司是航空航天和国防投资组合中引人注目的核心股权。我还认为，美国以外的公司，如莱茵金属公司(OTCPK：RNMBF)和BAE系统公司(OTCPK：BAESF)，在欧洲国防预算增加和弹药需求增加的情况下，提供了令人信服的投资机会。在美国，像Kratos(纳斯达克股票代码：KTOS)这样规模较小的防守球员可能很有吸引力。与同行相比，该公司的价格较高，但其无人机和推进产品组合可能会为其业绩和随后的股价提供支撑。