《大行》麥格理料金價進一步上漲 首予三隻相關股「跑贏大市」評級

麥格理發表研報，預期美國聯儲局將進入減息週期，近期疲弱的經濟數據將引發較預期快或更大幅度的政策寬鬆，將延續金價的強勢。該行大宗商品團隊目前預測金價將進一步上升，今明兩年將達到至每安士2,277美元及2,425美元，強調黃金是短期內的贏家，對銅價今年展望則相對審慎。

該行指，黃金在過去一年的表現跑贏大多數大宗商品，目前僅在8月初略有下跌，認為隨著減息周期將至，市場對於經濟能否實現「軟著陸」的擔憂日漸升溫，金價仍有上行空間。至於銅，其價格自5月高位回落約20%，受到情緒冷卻、高庫存及對需求前景的憂慮拖累，麥格理預期今明兩年銅價將保持波動，2026 年或會因為高庫存及需求前景轉弱而下跌，2027年及以後銅價則可能受惠於能源轉型需求而回升。

麥格理首次給予招金礦業(01818.HK)、山東黃金(01787.HK)及紫金礦業(02899.HK)「跑贏大市」評級，H股目標價分別為18元、19元及21元，當中將招金列為首選股；並對洛陽鉬業(03993.HK)維持審慎看法，首予「中性」評級，H股目標價6.9元。