普罗卡普集团首席执行官发布股东信

尊敬的股东们，

当我于2024年1月开始担任ProCaps首席执行官时，我承诺制定一项战略计划，引导ProCaps实现持续增长、最佳现金管理和可预测的盈利能力。我当时说，要想成功前进，我们必须回顾过去，吸取教训，解决任何不足之处。我相信，这样做将使我们能够更好地定位公司的未来。评估我们的业务并确定我们在当今充满挑战的市场中的前进战略一直是，并将继续是一段非线性的旅程。

我也想承认，我们上次与市场沟通已经有一段时间了。我们理解，我们的股东和更广泛的市场渴望更频繁的更新，特别是考虑到我们目前正在应对的挑战。请知道，我们完全意识到这一信息的需要，并正在尽最大努力让您了解情况。然而，由于内部调查的敏感和不断变化的性质，我们必须采取谨慎和深思熟虑的方法。请放心，一旦我们有了适当的结论，我们希望就这些问题提供全面的最新情况。

今天，我将介绍我们业务的最新情况，并概述关键的战略优先事项，这些优先事项将指导我们在展望未来时的重点和努力。

我认识到，我们公司有必须完成的近期目标--最引人注目的是之前宣布的由审计委员会领导的持续内部调查。我想强调的是，我们正在与我们的会计和法律顾问合作，与我们的外部审计师合作，及时完成调查，以便我们能够向股东报告经审计的财务报表。

让我澄清一下：我加入ProCaps的目的是为我们的利益相关者带来创造价值的议程，这个意图仍然完好无损。凭借30多年的制药行业经验和对拉丁美洲市场的深厚专业知识，我坚信该业务的长期潜力，并打算为Procaps规划实现这一价值的正确道路。虽然我承认我们的业务面临着短期和中期的挑战，但我仍然相信，就像我接受这份工作时一样，ProCaps是一个有生存能力的组织，具有具体的增长前景和盈利途径。然而，今年我们的主要重点是解决我们的内部挑战。我们的未来取决于我们完成这一调查过程，并向我们的2023年20-F提交经审计的财务报表。与此同时，我们正在努力纠正需要的方向，确保融资并实施我们的战略计划。

最近的发展

Hoche Partners发起的法律诉讼

上个月，Hoche Partners在卢森堡对Procaps Group提起法律诉讼。主要索赔要求卢森堡法院进行干预，任命一名特别管理人监督或取代审计委员会现任成员。

我们很高兴地通知您，卢森堡法院已经作出了完全对我们有利的裁决，驳回了Hoche的所有指控，认为这是没有根据的。法院彻底审查了双方的论点，无视Hoche的论点，支持Procaps提出的所有辩护。

法院不仅驳回了Hoche的全部索赔，还命令Hoche支付3,000欧元的程序性赔偿，鉴于卢森堡简易程序的性质，这是一笔值得注意的数额。Hoche保留在正式送达后15天内对这一决定提出上诉的权利。

这是在保护我们的利益方面向前迈出的重要一步，并加强了我们针对毫无根据的索赔为公司辩护的承诺。

容忍协议

与我们财务业绩延迟相关的非经常性费用，加上影响我们业绩的更广泛的挑战，给公司和我们的债务管理战略带来了财务压力。为了解决这个问题，正如之前宣布的那样，我们已经与我们的主要贷款人签订了忍耐协议，这将暂时暂停付款，并防止贷款人在我们与他们和我们的股东一起努力达成财务解决方案时强制执行补救措施。该协议涵盖了我们超过1.9亿美元的债务，并将使我们能够在努力重组财务义务的同时专注于核心业务运营。

本协议为我们提供了8月、9月和10月总计约2,000万美元的临时财务救济，这些资金将全部投资于公司的营运资金。

此外，重要的是要强调Procaps大股东预计将贡献500万美元。我们预计这笔款项将在9月10日或之前通过次级贷款提供，进一步支持我们恢复公司财务状况的努力。

内部调查和延迟审计结果

正如我们分别在2024年5月和7月宣布的那样，该公司不得不推迟提交截至2023年12月31日的财政年度20-F表格，并需要额外的时间来准备和完成对其财务报表的审查。正如之前披露的，公司审计委员会在外部顾问的协助下领导的内部调查正在进行中，调查涉及公司历史会计处理和与某些历史关联方交易相关的财务报表披露。

我们正在与我们的法律和会计顾问一起，与我们的外部审计师合作，努力解决这一问题，以便我们能够尽快完成并报告我们的财务报表。

此外，纳斯达克已经批准了我们之前提交的合规计划，并批准我们将期限延长至2024年11月11日，以提交我们的业绩，并重新遵守纳斯达克的上市要求。虽然我们正在尽一切努力在最后期限前完成，但我们最终确定财务报表的时间仍将与正在进行的调查的进展和结果密切相关。

当前业务状况

随着我们对业务现状的反思，我们敏锐地意识到继续给公司带来压力的关键挑战，如下所述。

运营和宏观经济挑战

我们目前正在应对严重的运营和宏观经济挑战，这些挑战对我们的业绩产生了负面影响，特别是在整个拉丁美洲的非处方药和处方药(Rx)领域。由于经济不稳定、政治不确定性和消费者购买力下降，该地区经历了市场增长放缓。此外，监管挑战、货币贬值和通胀进一步挤压了利润率和销售量，导致一些市场的整体表现温和，大幅下滑。

在厄瓜多尔，由于该国持续不断的经济和社会挑战，药品市场面临压力。这些挑战增加了商业渠道降低库存水平的压力，对我们的CASAND和CDMO细分市场都产生了负面影响。

根据IQVIA的数据，我们开展业务的11个国家/地区的市场增长率已从2023年6月的6.6%放缓至2024年6月的2.2%。在ProCaps运营的特定治疗类别中，相关市场的增长也从2023年6月的6.4%降至2024年6月的1%。

尽管市场环境充满挑战，但ProCaps的表现远远好于大盘。我们在2024年6月实现了5.1%的增长率，这是我们运营的市场平均增长率的两倍。这一业绩使Procaps成为整体增长第二快的公司，在我们相关细分市场中增长第三快，这突显了我们商业组织的实力，并增强了我们对该组织未来的信心。

这种具有挑战性的环境需要进行战略调整，包括更严格的库存管理、成本控制措施，以及在增长放缓的情况下专注于保持市场份额。

在运营方面，我们经历了COG同比上升、库存周转缓慢以及CDMO工厂利用率下降，所有这些都对我们的毛利率构成了压力。我们客户订单的延迟和产品发布的推迟继续给业务带来压力，特别是在我们的CDMO业务中。

此外，我们一直在积极努力降低我们一些市场的库存，2023年年底的库存水平高于正常水平，并在今年上半年继续产生重大影响。这对我们的CAN和CASAND地区的收入产生了强烈的不利影响。

截至2024年6月30日的6个月的净收入约为1.9亿美元，较截至2023年6月30日的6个月的1.94亿美元下降了2%。这一下降是由于包括CAN和CASAND在内的关键细分市场的去库存过程导致销售量下降所致，而且应客户S的要求，CDMO的产品发布延迟进一步加剧了这一下降。

我们目前估计，2014年上半年调整后的EBITDA在800万美元至1000万美元之间，较23年上半年的2900万美元大幅下降。这种下降主要是由两个主要因素推动的。首先，我们的去库存努力产生了大约1,700万美元的负面影响，因为我们努力降低关键细分市场的库存水平，特别是在CASAND和CAN细分市场。第二，厄瓜多尔充满挑战的经济和商业环境又造成了大约500万美元的负面影响。

这些挑战，加上运营成本的增加和工厂利用率的降低，给我们的利润率带来了相当大的压力。然而，我们正在通过有针对性的成本控制措施和运营效率积极解决这些问题，我们相信这将支持EBITDA利润率的提高。通过专注于优化库存水平和驾驭厄瓜多尔等复杂市场，我们正在为公司未来更强劲的表现做好准备。

部分弥补了上述影响，我们的核心业务，特别是我们的处方和临床专科产品线，表现出了韧性，我们乐观地认为，我们可以保持它们的强劲增长。我们的临床专科产品线继续从大流行后的顺风中攀升，我们的处方部门继续经历强劲的需求以及新产品的推出。我乐观地认为，随着我们进一步改善我们的运营，我们多样化的产品组合将继续看到有意义的改进。

现金流和债务管理

截至2024年6月30日，我们的总债务约为2.85亿美元，略高于截至2023年6月30日的2.82亿美元。鉴于我们的上半年业绩，我们的运营现金流面临压力，我们已在组织内部采取果断措施来管理我们的流动性。除了最近与主要贷款人达成的容忍协议，为我们提供了重组债务和获得财务解决方案的灵活性，同时继续支持我们的核心业务运营，我们还采取了行动，以降低我们的内部库存水平。我们还严格控制我们的资本支出需求，主要专注于在我们运营的国家维持我们的监管许可证所必需的活动。

转型的时刻

当我们展望未来时，我和管理团队的其他成员有责任驾驭这些挑战，并引导公司走向长期增长。我们致力于实施战略，使我们能够实现我们资产的全部价值，挖掘我们核心业务的力量，并最终推动股东价值。为此，我们的管理团队制定了一些优先事项，这些优先事项将指导我们前进的道路。尽管我们的前进道路可能不是直线的，但我们相信，这些举措是重新调整业务并为公司进行积极转型定位的正确的第一步。

解决内部调查并发布2023审计财务

近期的当务之急是看清正在进行的内部调查的结论。作为一家上市公司，我们及时向股东和市场披露经审计的财务报表是至关重要的。我们致力于尽快结束这项调查，并恢复向我们的股东和市场及时报告我们的财务报表。

重组内部运营

我们致力于以高效的方式运营这项业务，使我们能够灵活地驾驭我们充满活力的行业。我们的结构方式必须使我们能够满足客户不断变化的需求，并使我们能够以经济高效的方式做到这一点。我和管理团队的其他成员已经重新审视了我们的组织方式和成本驱动因素，以优化我们的运营和资源分配方式。我们预计将实施重大改革，帮助我们驾驭行业逆风，如供应成本上升和竞争加剧，最终推动利润率扩大和长期成本节约。

非核心资产评估

在过去的七个月里，我花了大量的时间与管理团队一起深入了解ProCaps的每一项业务和产品。我们的投资组合目前是多样化和复杂的。每项业务都有不同的利润率概况、客户行为趋势、特定的宏观不利因素和不同的长期前景。

因此，我们一直在详细评估我们的非核心资产，评估它们的近期表现、未来前景，以及是否符合我们的整体投资组合。因此，我们决定探索替代方案，包括可能出售某些非核心资产或表现不佳的业务，这将使我们能够简化我们的投资组合，增强我们的财务状况，并减少债务。我们相信，这最终将有助于增强我们的自由现金流，并提供额外的运营灵活性，以投资于能够推动长期增长的部分业务。我们预计在接下来的12至18个月内实施这一计划，并预计酌情分享最新情况。

债务削减和EBITDA利润率提高

我们正在探索各种替代方案，以获得额外的融资，带来可持续的现金状况，我们相信这将使公司有必要的灵活性来推行关键举措，并进一步投资于利润率更高的高增长领域，如处方药(Rx)。

通过以上措施，我们希望证明我们专注于通过运营效率、成本控制措施和必要时的战略性资产出售来减少债务负担和提高EBITDA利润率。我们预计，我们正在进行的重组工作将支持这些目标，使我们能够优化现金流，并投资于高增长领域。

前进的道路

总体而言，虽然该组织有挑战需要克服，但我们相信也有理由对ProCaps的未来充满信心。我们的目标是继续巩固我们在高影响治疗领域的市场领先地位，这从我们扩大肿瘤学产品组合的业务发展努力和正在进行的内部研发投资中可见一斑。随着我们继续以有利的处方动态驾驭不断发展的医疗保健格局，我们有信心我们在差异化的BGx和商业化方面建立的基础将使我们能够充分释放我们强大业务的潜力，并加快我们的长期增长。

我们承诺比以往任何时候都更加努力地工作，以实现帮助ProCaps发挥其潜力所需的变化。虽然前进的道路将是非线性的，但我对我们能够为公司股东长期推动的价值充满信心。我们感谢您在这条道路上的耐心，并将继续向您提供适当的最新情况，因为我们取得了进展。

诚挚，

Procaps Group首席执行官何塞·安东尼奥·维埃拉