港美风向标 | 恒生指数公司调整规则，阿里或入选港股通；华润燃气周内飙升11%

發仔导读

洞察趋势，追踪大行，捕捉机会！本周《港美风向标》来了，速来围观抢占先机！

1、港股通：恒生指数修改规则，新增港股通指数快速纳入规则，阿里或入选港股通；中金料茶百道、晶泰科技等有望被纳入港股通；

2、公用事业股：全球货币政策转向、利率迎来下降，公共事业板块或是受益行业之一；花旗推荐关注华润燃气、长江基建集团等；

3、新能源汽车：8月新能源汽车交出历史最佳“成绩单”，比亚迪股份破37万辆；理想汽车交付4.8万辆再次夺得造车新势力销冠；

港股通

9月4日，恒生指数修改规则，新增港股通指数快速纳入规则，针对从第二上市转换为主要或双重主要上市而符合南向互联互通交易资格的证券。这意味着，8月底刚完成在中国香港双重主要上市的阿里巴巴集团，将成为首例规则受益者，有望快速纳入恒生指数系列中的港股通指数。

港股通已经成为香港股票市场主要的资金来源之一。而阿里巴巴符合南向互联互通资格几乎没有悬念，未来纳入港股通之后，有望获得南向资金的青睐，吸引更多来自中国内地的投资者，提升流动性和估值水平。

此外，中金料共有33只股份有机会被纳入港股通，包括恒隆集团、茶百道、云音乐等，料有27只股份有机会被剔出名单，包括世茂集团(0813)、中手游(0302)及呷哺呷哺(0520)等。

相关概念股：

• 阿里巴巴

摩根大通研报提到，在纳入港股通后的前六个月，南向的增量流入可能高达120亿美元，约占阿里巴巴总流通股的7%。从长远来看，该比例可能会稳定在10%以上。摩根士丹利亦表示，阿里巴巴纳入港股通后，从长期来看，南向资金持股占比可能会稳定超过10%，预计将为股票价值提供可观的增量支撑。

• 晶泰科技

近日，晶泰科技宣布与协鑫集团正式签署为期5年的战略合作协议。根据约定，协鑫将按照项目研发进度，分期向晶泰科技支付预计约1.35 亿美元（约10亿元人民币）的研发费用。此外，晶泰科技QUANTUMPH-P获纳入恒生综合指数，调整将在9月9日正式生效，中金预计公司有望纳入港股通。

• 江南布衣

8月16日，恒指公司公布最新季检结果，其中江南布衣获纳入恒生综合小型股指数，中金研报指出，预计江南布衣可能被纳入港股通，因其满足了包括市值、流动性和上市时间等在内的一系列标准。国金证券发布研报称，江南布衣自2016年上市以来的股利支付率持续稳定在75%左右较高水平，上市至今已累计分红超32亿元人民币，23财年股息率为11%，稳居同业上市公司前列。

• 茶百道

中金研报指出，预计茶百道可能被纳入港股通，因其满足了包括市值、流动性和上市时间等在内的一系列标准。此外，茶百道近日公布上市后首份业绩，上半年实现营收23.96亿元，经调净利润3.95亿元。

风险提示：相关标的未能纳入的风险等；

公用事业股

随着美联储似乎战胜通胀、9月降息“板上钉钉”。在全球货币政策转向、利率迎来下降、新一轮的流动性宽松周期即将到来的时刻，公共事业板块或是受益行业之一。从历史数据来看， 美国10年期国债收益率和公用事业ETF-SPDR  $XLU 有明显的负相关性，而10年期美债收益率的逐步下降，也为公用事业股的上涨奠定了基础。

公共事业板块中，美国电力巨头 Vistra Energy  $VST 、美国最大的无碳核电巨头 Constellation Energy  $CEG 和美国能源巨头公司 NRG 能源  $NRG 是今年该行业表现较好的股票，三者分别取得了101%、53%和56%的涨幅。

值得注意的是，花旗发表研究报告指，在内地经济疲软下，对于48家在8月公布上半年业绩的公用、新能源及电网设施的内地及香港公司中，近半业绩逊预期情况并不感到惊讶。 此外，美国9月潜在启动减息周期，该行料有利本港公用股，公司股价历史上与美国国债收益率具高关连度。 在板块中，该行首选股包括华润燃气、长江基建集团、金风科技及华润电力等。

相关概念股：

• 公用事业ETF-SPDR  $XLU  

公用事业ETF-SPDR  $XLU 周涨0.71%创历史新高，年内累涨23.40%；前十大成分股包括新纪元能源、美国南方公司、杜克能源、Constellation Energy、美国电力、桑普拉能源、道明尼资源、公务集团、太平洋煤电、艾斯能公司。

• 华润燃气

交银国际发布研究报告称，维持华润燃气(01193)“中性”评级。公司上半年售气毛差改善幅度较大，期内核心利润超预期。另外，相比今年3月公司在2023年度只维持派息比率持平，中期股息同比提升67%至每股0.25港元，是一个惊喜。

• 长江基建集团

瑞银发表研究报告称，予长江基建集团（01038）“买入”评级，目标价73港元。长建中期业绩符合预期，纯利43亿元，较去年同期上升2%，大致与市场预期的低单位数增长相符。该行相信英国及澳洲投资组合于2025至2028年的每股盈利增长仍然稳健。中期股息为0.72元，同比上升1.4%。

• Vistra Energy

摩根士丹利分析师David Arcaro维持Vistra Energy (VST.US)买入评级，并将目标价从109美元上调至110美元。

风险提示：宏观经济大幅下行的风险；行业竞争过于激烈的风险；

新能源汽车

8月新能源汽车销量出炉，多品牌交出历史最佳“成绩单”。其中比亚迪股份破37万辆；零跑汽车首破3万台；理想汽车交付4.8万辆再次夺得造车新势力销冠；蔚来汽车在8月交付了2.02万辆新车；小鹏汽车交付新车1.4万辆，环比增长26％。

值得注意的是，自今年上半年以旧换新政策开展以来，已有多地发布最新汽车以旧换新政策。中国汽车流通协会认为，以旧换新政策叠加地方置换更新补贴政策陆续生效，预计对后四个月的乘用车市场将产生显著的促进作用。“预计9月销量将实现同比、环比双增长。”

财信证券指出，汽车以旧换新补贴再度加码，搭配新一期新能源下乡活动展开、新能源汽车购置税减免、购车金融信贷支持及企业陆续发布的配套优惠等政策，下半年汽车销量有望得到进一步提振。

此外，根据乘联会公布的初步数据，特斯拉国产Model 3和Model Y包括内销和出口的销量增至8.67万辆，较上年同期增加3%，环比实现17%的增幅，代表特斯拉上海厂在经历上半年成长放缓后，开始恢复成长趋势。

相关概念股：

• 比亚迪股份

9月1日成都车展期间，比亚迪正式对外公布了8月销售数据，其8月销售整车373083辆，再创纪录！其中乘用车销售370854辆，同比增长35.3%，海外销售31451辆，同比增长25.7%。至此，今年1-8月，比亚迪已累计销售乘用车2318798辆。

• 理想汽车-W

2024年1月至8月共计交付288103辆。截至2024年8月31日，理想汽车累计交付921467辆。

• 小鹏汽车-W

1月至8月，小鹏汽车累计交付新车7.7万辆，同比增长17%。摩根大通将小鹏汽车H股评级从中性上调至超配，目标价45港元；将小鹏汽车ADR评级从中性上调至超配，目标价11.50美元。

• 零跑汽车

华泰证券发研报指，零跑汽车(09863)聚焦于主流价格带，公司车型矩阵逐渐完善并开启“纯电+增程”双动力布局。公司全域自研技术平台LEAP构筑核心竞争力，自研自造核心部件覆盖整车成本约60%。而Stellantis入股与零跑国际成立加速公司国际化进程，进一步打开成长天花板。

以上就是本期港美风向标的主要内容，大家近期还看好哪些行业或概念机会？欢迎在下方评论区留下你的精彩观点~我们下期再见👋

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