ETF周报 | 做空英伟达爆赚！NVD周内飙升31%；恐慌情绪蔓延，UVIX暴涨51%

华盛资讯09月07日讯，当周标普500指数跌4.25%，报5408.42点；道琼斯指数跌2.93%，报40345.41点；纳斯达克指数跌5.77%，报16690.83点。

美国8月非农报告喜忧参半，美联储理事沃勒鸽派发声，不排除未来数据恶化后更大幅度降息。就业数据中的不佳部分主导市场情绪，周五美股大跌，标普500收跌1.7%，纳指跌2.6%。标普大盘和罗素小盘股指连跌四日，标普创去年3月以来最差单周表现。纳指全周累计跌5.8%，为2022年来最差。

全周标普科技板块跌超7%领跌大盘，其次是能源板块。周五芯片指数跌4.5%，全周跌超12%，为2020年以来最差。

华尔街分析师普遍认为，8月非农数据不及预期，尤其是前两个月数据的大幅下修，加强了劳动力市场疲软的认知，但对于美联储9月降息的幅度仍然处于争议之中。

根据CME美联储观察工具显示，市场预计美联储在本月会议上降息25个基点概率为70%，降息50个基点的概率为30%。美联储理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）表示，支持美联储本月降息，并表示如有必要，会对大幅降息持开放态度。

美股ETF涨幅TOP10

从ETF涨幅榜来看，涨幅居前的是2倍做多恐慌指数 $UVIX 涨51.11%，当前市值1346.85万美元，当周资金净流出345.03万美元。

1.5倍做多恐慌指数-ProShares $UVXY 涨39.07%，当前市值11.45亿美元，当周资金净流出4925.72万美元。

• 8月非农好坏参半！美联储9月降息幅度现分歧，避险需求升温，市场或继续出现大幅度波动。Vital Knowledge 分析师Adam Crisafulli认为，8 月份的就业报告没有人们担心的那么糟糕，但仍然相当疲软。接下来，市场会继续关注美联储议息会议以及美国大选的进展。

3倍做空半导体指数股票-Direxion $SOXS 涨39.69%，当前市值64.13亿美元，当周资金净流出3473.8万美元。

2倍做空英伟达ETF  $NVD  涨31.05%、 $NVDQ 涨30.85%、 1.25倍做空英伟达ETF  $NVDS 涨22.73%。

• 本周投资者加速抛售科技股、AI股、芯片股，周五芯片股指收跌4.52%、全周跌12%为四年最差，英伟达收跌4.09%、全周跌14%为两年最差。消息面上，英伟达创始人、CEO黄仁勋持续减持，自2024年6月以来，黄仁勋已经套现超过6.33亿美元（约45亿人民币）的股权。

股指ETF

股指ETF方面，1.5倍做多恐慌指数-ProShares $UVXY 涨39.07%，当前市值11.45亿美元，当周资金净流出4925.72万美元。

做多恐慌指数-iPath $VXX 涨26.09%，当前市值13.63亿美元，当周资金净流入2424.23万美元。

短期期货恐慌指数ETF-ProShares $VIXY 涨25.91%，当前市值1.57亿美元，当周资金净流出473.92万美元。

大宗商品ETF

大宗商品ETF方面，2倍做空原油-ProShares $SCO 涨12.95%，当前市值2.8亿美元，当周资金净流入1851.9万美元。

• 消息面上，OPEC+已经形成将石油供应重新增加计划推后两个月实施的共识。推迟增加更多石油供应，可能导致沙特阿拉伯的日出口量仍低于600万桶，正如过去三个月的情况一样。本周EIA数据显示，美国原油库存大降至1月低点，WTI原油交割地库欣地区的原油库存持续减少、甚至未来有油罐触底的风险。尽管上述OPEC+推迟增产和美国原油库存消息利好油价，但在需求担忧的大背景下，这些都未能挽救油价颓势，美油布油均大幅下跌，抹去了今年的所有涨幅。

2倍做多天然气-ProShares $BOIL 涨8.54%，当前市值3.7亿美元，当周资金净流出675.57万美元。

美国天然气基金ETF $UNG 涨7.11%，当前市值21.05亿美元，当周资金净流出3412.57万美元。

• 行情方面，美国10月天然气期货收涨超0.93%，报2.2750美元/百万英热单位。本周累计上涨6.96%。

本周港股ETF涨幅top10

从ETF涨幅榜来看，FI二南方日经$07515.HK涨11.37%，当前市值1.55亿港元，当周资金净流出1613.13万港元。

FI二南方国指$07588.HK涨7.27%，当前市值3636.8万港元，当周资金净流入69.87万港元。

FI二南方恒指-两倍空$07500.HK涨6.29%，当前市值17.24亿港元，当周资金净流入1.88亿港元。

• 行情方面，本周恒生指数跌幅3.03%，报17444.3点；恒生科技指数跌幅2.04%，报3487.8点。

一周市场观点

美联储古尔斯比：劳动力市场持续降温，未来一年或需多次降息

芝加哥联储行长古尔斯比（Austan Goolsbee）周四在接受采访时说，劳动力市场和通胀数据的长期趋势证明，美联储很快就会放松利率政策，然后在明年稳步放松。古尔斯比表示：“长曲线显示通胀正在大幅下降，失业率上升速度快于联储官员6月时的预期。”考虑到更为有利的通胀数据和不太有利的失业数据，古尔斯比表示，“很明显，这条道路不仅仅是很快降息，而是在未来12个月内多次降息，正如美联储在最近的点阵图中所预测的那样。”

策略师：美国就业增长低于10万人将进一步推高金价

Pepperstone研究策略师Dilin Wu在一份报告中说，黄金最近一直在窄幅波动，由于美国经济数据好坏参半，看涨情绪保持了些许优势。即将公布的美国非农就业报告可能是金价下一个重大走势的关键，如果就业增长低于10万人，失业率保持在4.3%，市场将越来越倾向于降息50个基点，这对黄金是一个利好，这种情况将引发对经济恶化的担忧，进一步推高金价，而更强劲的就业数据将强化对降息幅度较小的25个基点的预期，使金价保持在当前区间内。

天风证券：港股有望在波动率与成交额双升环境实现上涨

天风证券发布研报称，随着恒指成交额的放量，模型确认港股投资情绪得到改善并发出做多信号，后续若国内外政策出现重要转机，部分乐观情绪将放大市场分歧，股指波动率有望放大，港股有望在波动率与成交额双升环境实现上涨。投资策略上，等待市场迎接波动率放大阶段，重视上涨弹性更高的恒生互联网。长期而言宏观环境的大幅转变需要依赖右侧信号的逐一确认，在此期间具备垄断性、稀缺性的高股息资产有望获得价值重估，“耐心资产”仍有一定的配置价值。

高盛：预计OPEC+将于12月开始增产

高盛周五在一份报告中称，该行调整了对OPEC+石油产量的预期，现在预计从12月开始将有三个月的增产，而不是10月。在原油价格创下九个月来最低点之后，OPEC+产油国集团周四表示，已同意推迟10月和11月的石油产量增长计划，并补充说，如有必要，该集团可能会进一步暂停或逆转增产计划。不过，高盛维持其布伦特兰特原油价格在每桶70-85美元的区间，并将2025年12月的伦特兰原油价格预期维持在每桶74美元。

美国银行：即将到来的iPhone发布会有望推动苹果股价上涨

美国银行表示，苹果即将举行的iPhone发布会可能会成为该股的积极催化因素，股价反应将与该股历史上的典型表现背道而驰。分析师Wamsi Mohan写道，“在过往的发布会中，苹果股价会在活动结束后回落，在活动后的30-60天才会反弹，”但“如果苹果展示的Apple Intelligence或第三方集成功能令人信服，或者苹果上调价格，那么股价表现可能会好于过去的事件”。苹果定于北京时间9月10日凌晨1点举行产品发布会，iPhone 16等新设备将登场。

高盛：料阿里巴巴增加微信支付或开辟进一步合作潜力

高盛发表研究报告，阿里巴巴(09988.HK)发出首次将腾讯控股(00700.HK)旗下微信支付作为其淘宝天猫平台的新增支付方式的提议，高盛认为，属预期之内。因自9月1日起，淘宝天猫将开始征收软件服务费，这为淘宝天猫平台在支付宝以外扩大线上支付方式铺平了道路，在该行看来，最终可能会开辟进一步合作的潜力，例如淘宝天猫最终有机会在微信生态系统中拥有一个小程序。报告表示，阿里巴巴新增支付方式之举或有助于淘宝天猫开发新的、低线城市用户，提高现有用户的便利性。高盛表示，相信将微信支付加入淘宝和天猫将为阿里巴巴开辟一个新的选择，进一步提高用户渗透率，并继续保持其重新加速的商品交易总额（GMV）增长。

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