二级资本债周度数据跟踪【20240902-20240906】（东吴固收李勇 徐津晶）20240907

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◾一级市场发行情况：

本周（20240902-20240906）银行间市场及交易所市场共新发行二级资本债3只，发行规模为75.30亿元，较上周减少447.70亿元。发行年限为10Y；发行人性质为地方国有企业、民营企业；主体评级为AA+、A+；发行人地域为安徽省、辽宁省、浙江省。

截至2024年9月6日，二级资本债存量余额达43,734.85亿元，较上周末（20240830）增加74亿元。

◾二级市场成交情况：

本周（20240902-20240906）二级资本债周成交量合计约1621亿元，较上周减少678亿元，成交量前三个券分别为24工行二级资本债01A(BC)（268.12亿元）、24建行二级资本债02A（44.30亿元）和21建设银行二级01（34.18亿元）。

分发行主体地域来看，成交量前三为北京市、上海市和广东省，分别约为1024亿元、167亿元和110亿元。

从到期收益率角度来看，截至9月6日，5Y二级资本债中评级AAA-、AA+、AA级到期收益率较上周涨跌幅分别为：-3.98BP、-5.60BP、-5.60BP；7Y二级资本债中评级AAA-、AA+、AA级到期收益率较上周涨跌幅分别为：-7.29BP、-6.80BP、-6.80BP；10Y二级资本债中评级AAA-、AA+、AA级到期收益率较上周涨跌幅分别为：-3.96BP、-3.17BP、-3.17BP。

◾估值偏离%前三十位个券情况

本周（20240902-20240906）二级资本债周成交均价估值偏离幅度整体不大，折价成交幅度大于溢价成交。

折价个券方面，折价率最高的个券为22长城华西二级资本债01（-1.8066%），其余折价率均在-1.00%以内。中债隐含评级以AAA-评级为主，地域分布以北京市、天津市和上海市居多。

溢价个券方面，溢价率最高的个券为22厦门农商二级01（0.5127%），其余溢价率均在0.50%以内。中债隐含评级以AAA-评级为主，地域分布以北京市、广东省和浙江省居多。

◾风险提示：

（1）Choice、Wind信息更新延迟：二级资本债概念板块数据更新存在延迟；

（2）数据披露不全：二级资本债信息披露存在遗漏。

（转自：李勇宏观债券研究）