美国银行下调估值风险评级，诺华股价下跌

诺华(纽约证券交易所股票代码：NVS)(场外交易代码：NVSEF)周三在瑞士股市下跌，此前美国银行将这家瑞士制药商的评级从买入下调至中性，理由是该公司近期表现优异，前景谨慎。

美国银行分析师格雷厄姆·帕里指出，诺华公司(Novartis)的股价自2023年初以来一直强于欧洲制药板块，这要归功于第三阶段的多个积极催化剂、连续的收益节拍和业绩指引的上调。

“我们之前的买入论点，基于预期的每股收益节拍和被低估的PIII数据催化剂，已经如预期的那样展开，”Parry补充道。

注意到接近年底的催化剂更少，2025年第三阶段的读数风险更高，以及围绕其乳腺癌治疗Kisqali的专利战的潜在影响，这位分析师修正了自己的评级，并将NVS的目标价从120瑞士法郎(ADR美元)从135美元下调至110瑞士法郎。

美国银行认为，Kisqali专利诉讼是一个关键的尾部风险，如果诺华在不太可能的最坏情况下失去该药在美国的专利保护，可能会导致该公司2030E每股收益下降18%，DCF估值下降15%-18%。

“我们认为诺华公司和MSN实验室可能即将对Kisqali(针对乳腺癌的CDK4/6)专利诉讼做出裁决，这是一个低概率但实质性的下行风险，”Parry写道，并指出该药物在美国的销售是一个关键的增长动力。