美国银行下调估值风险评级，诺华股价下跌

诺华（Novartis）（NYSE：NVS）（OTCPK：NVSEF）周三在瑞士的股价走低，此前美国银行将这家瑞士制药商的评级从买入下调至中性，理由是其近期表现优异后前景谨慎。

美国银行分析师格雷厄姆·帕里（Graham Parry）指出，自2023年初以来，诺华（NVS）股价一直胜过欧洲制药行业，这要归功于多个积极的第三阶段催化剂、连续盈利波动和指引上调。

帕里补充道：“我们之前的买入论点是基于预期的每股收益跳动和低估的PIII数据催化剂，已经按预期展开。”

该分析师注意到年底催化剂减少、2025年第三阶段读数风险更大，以及乳腺癌疗法Kisqali专利争夺战的潜在影响，因此修改了自己的评级，并将NVS的价格目标从120瑞郎下调至110瑞郎（ADR从135美元起130美元）。

BOfA将Kisqali专利诉讼确定为“关键尾部风险”，如果诺华（NVS）在不太可能的最坏情况下失去该药物的美国专利保护，可能会导致该公司2030年E每股收益下跌18%，并导致其DCF估值下跌15%- 18%。

帕里写道：“我们认为诺华和MSN Labs之间对Kisqali（乳腺癌CDK 4/6）专利诉讼可能即将做出裁决，这是一个低概率但重大的下行风险。”他指出，该药物在美国的销售是一个关键的增长动力。