1200万美元的租金收入：为什么投资者应该关注这只正在崩溃的股票

在受监管不确定性和即将到来的美国大选推动的动荡的大麻市场中，New Lake Capital Partners(场外交易代码：NLCP)作为寻求持续回报的投资者的稳定选择脱颖而出。

凭借其专注于大麻的房地产投资组合，NLCP提供强劲的股息收益率和稳定的租金收入增长，使其成为市场动荡中的一个有吸引力的选择。

根据Zuani&Associates的巴勃罗·祖尼克的说法，NLCP的财务表现和股息收益率使其成为驾驭动荡的大麻行业的投资者的一个潜在的有吸引力的选择。

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Zuanic指出，NLCP 2024年上半年的租金收入同比增长10%，达到1220万美元。自2023年底以来，该公司的房地产净投资组合(NREP)增长了2.4%，使其总投资组合收益率折合成年率达到12.7%。

这略低于其同行创新工业地产(IIPR)，后者的投资组合收益率为14.6%，自2022年底以来增长了5%。尽管增长放缓，NLCP的调整后运营资金(AFFO)在2024年第二季度同比增长17%，相比之下，创新工业地产公司(NYSE：IIPR)的增幅仅为1%。

NLCP的季度股息为每股0.43美元，收益率为8.7%，显著高于IIPR的5.9%的收益率，比美国10年期国债利率高出500个基点。 Zuanic的预测估计，2024年每股AFFO为2.10美元，换算成股价与AFFO之比为9.4倍，而IIPR为14.1倍，这表明NLCP投资者的潜在价值。

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虽然NLCP的投资组合是全租的，但仍存在一定的风险。据Zuanic报道，占NLCP租金收入10%的租户革命诊所未能支付2024年6月和7月50%的租金。该公司正在与租户谈判，以解决这个问题，可能是通过推迟租金或其他让步。此外，五家运营商占NLCP租金收入的62%，Curaleaf(场外交易代码：CURLF)占22%。

相比之下，IIPR前五大租户贡献了48%的租金收入，突显了这两家公司潜在的集中风险。

在大麻房地产投资信托(REIT)领域，芝加哥大西洋(NASDAQ：REFI)和AFCG(NASDAQ：AFCG)等抵押房地产投资信托基金经历了不同的增长率。2024年第二季度，REFI的贷款账面同比增长22%，而AFCG在本季度出现了一些值得注意的退出，导致贷款账面规模较小。

尽管存在这些差异，NLCP仍保持保守的债务策略，仅从其9000万美元的信贷安排中提取了760万美元，相当于股本的1.9%。相比之下，IIPR背负着2.97亿美元的债务，占其股本的15%，但偿债覆盖率为17倍，表明其履行义务的能力很强。

尽管NLCP目前的股价接近其19.54美元的账面价值，每股19.76美元，但IIPR的股价为其账面价值的1.82倍，反映出与其感知的增长潜力挂钩的溢价。 尽管NLCP没有在美国一家主要交易所上市，但Zuanic的报告表明，如果大麻行业继续增长，特别是考虑到其稳健的股息收益和强劲的AFFO表现，该公司可能会实现溢价估值。

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