波音公司罢工导致分析师估计对现金流的影响

波音公司(纽约证券交易所代码：BA)最大的工会周五举行罢工，导致投资者估计这家航空巨头最畅销的喷气式飞机的工厂停产将如何影响其财务状况。两大变数是罢工的最终持续时间，以及波音公司(Boeing)是否会同意给工会成员加薪。

工会领导人和波音(Boeing)管理层之间的一项劳工协议提出，在四年内加薪25%，低于工人要求的40%的加薪。据国际机械师和航空航天工人协会拥有33,000名成员的751区的领导人说，大约94%的工会成员投票反对这份合同，96%的成员投票支持罢工。

美国银行(Bank Of America)分析师罗纳德·爱泼斯坦(Ronald Epstein)在9月1日的一次会议上表示：“我们从会员那里听到的最大争议点是，与最初要求的40%的加薪相比，加薪25%。”13份报告。“从历史上看，IAM 751罢工平均持续60天。”

在上周的投票之前，波音(BA)工会的成员从未拒绝过其领导人推荐的合同。上一次达成劳工协议是在2008年，当时谈判引发了长达58天的罢工，导致生产放缓，公司每天的损失估计为1亿美元。

被否决的协议将把今年的基本工资提高11%，根据工人的工作将最低时薪提高到20美元到37美元之间。拟议的合同还提出明年加薪4%，2026年加薪4%，2027年加薪6%。波音公司(Boeing)表示，随着资历的提高，平均工资将在四年内上涨33%。

爱泼斯坦表示，该公司正在从弱势地位讨价还价，此前该公司最近通知供应商，其将畅销737 Max的月产量提高至42架的计划已从本月推迟至明年3月。

这位分析师表示：“我们认为，波音(BA)可能不得不做出进一步让步，向IAM最初提出的加薪40%的目标靠拢。”“延长罢工时间可能会加剧现有的挑战。然而，如果精神航空系统公司(SPR)的罢工和谈判的合同提供了一个先例，罢工可能只有一周的时间。“

去年，波音(Boeing)的主要供应商SPIRIT的工人们举行了为期一周的罢工，因为该公司和劳工领袖敲定了一份新的四年合同。

另一位分析师表示，波音(Boeing)员工几乎一致投票否决了这份合同，这可能表明他们已经准备好进行更长时间的罢工。

巴克莱(Barclays)分析师戴维·施特劳斯(David Strauss)在9月1日的一次会议上表示：“投票压倒性的性质为延长停工提供了可能性。”13份报告。“假设波音(BA)不放慢其在MAX/767/777上的供应链，我们估计罢工每月增加的现金影响为10亿至15亿美元。”

施特劳斯表示，波音(Boeing)可能需要筹集更多资金，以安然度过更长时间的停工。撇开罢工的影响不谈，巴克莱预计波音的现金余额将从第二季度末的125亿美元降至本季度末的100亿美元。

周五罢工开始时，波音(Boeing)的股价跌至两年来的最低点，当天收盘时下跌了3.7%。据金融服务公司摩根士丹利(Morgan Stanley)的分析师说，此举表明投资者已经对该股进行了折价，因为罢工时间较短。

摩根士丹利(Morgan Stanley)分析师克里斯汀·利瓦格(Kristine Liwag)在9月1日的一次会议上表示：“短期罢工是投资者的基本情况，而长期罢工可能会导致波音(Boeing)股票和供应商基础股票的波动。”13份报告。

巧合的是，摩根士丹利在上周五的一次投资者会议上接待了波音公司(Boeing)首席财务官布莱恩·韦斯特。他说，该公司正在制定一项新的合同报价，以解决工会的担忧，罢工将“危及我们的复苏”。韦斯特还表示，该公司正在尽可能多地节省现金。

这次罢工对波音公司(Boeing)首席执行官凯利·奥特伯格来说是一次重大考验，他于8月8日上任。韦斯特说，过去一周，奥特伯格一直待在波音公司(Boeing)西北部工厂的车间里，听取员工的反馈。

“凯利亲自参与，专注于恢复与我们的人民和工会的信任，”韦斯特说。“重置这种关系是当务之急。”

奥特伯格还面临着增加波音737 Max产量的挑战，联邦航空管理局在1月份的一次飞行中事故后限制了737 Max的产量。阿拉斯加航空公司一架新的波音737 Max飞机的车门插头爆炸，迫使飞机紧急迫降。航空当局希望看到波音公司(Boeing)的产品质量和安全性得到改善，然后才允许该公司增加飞机产量。

金融服务公司瑞银(UBS)的分析师根据罢工的时间长短，发布了波音(Boeing)可能出现的三种情况。如果停工持续几周，对公司现金的影响将微乎其微。一到两个月的罢工可能会减少40亿美元的现金，而持续到年底的罢工将使波音公司(Boeing)的现金减少80亿美元。

瑞银(UBS)分析师加文·帕森斯在9月1日的一次会议上表示：“即使罢工持续一到两个月，波音的现金余额仍将保持在80亿美元以上，不过考虑到公司100亿美元的目标底线，这可能需要增加流动性。”13份报告。“根据我们与投资者的对话，我们认为预计将筹集约100亿美元的流动性。”

现金流受到投资者的密切关注，作为衡量这家航空公司财务健康状况的指标，以及削减数十亿美元债务的能力，这些债务是在大流行的低迷中生存下来的。

金融服务公司杰富瑞(Jefferies)的分析师表示，2008年58天的罢工使波音公司(Boeing)的自由现金流减少了25亿美元。

杰富瑞分析师Sheila Kahyaoglu在9月1日的一次会议上表示：“我们认为这是最糟糕的情况，因为新任首席执行官凯利·奥特伯格将非常有动力尽快让双方回到谈判桌上，以减轻对运营的影响。”13份报告。

据摩根士丹利称，在波音(Boeing)的供应商中，特种材料公司Hexel(NYSE：HXL)和航空零部件制造商Howmet AerSpace(NYSE：HWM)面临长期罢工的风险。

相反，帮助维护现有飞机的公司可能会受益。摩根士丹利的Liwag表示，这些股票包括FTAI Aviation(纳斯达克股票代码：FTAI)、TransDigm Group(NYSE：TDG)、Heico(NYSE：HEI)和Loar Holdings(NYSE：LOAR)。

她说：“商业售后市场将是波音(BA)长期罢工的受益者。”