美国银行：住房需求必须增强才能证明房屋建筑商的高价值

与许多风险资产一样，在美联储四年来首次降息前的几个月里，房屋建筑商类股大幅上涨，将其估值推升至极高水平。美国银行全球研究认为，住房需求将需要改善，才能证明目前的高估值是合理的。

住房建筑商的股票今年跑赢了大盘，SPDR S住房建筑商ETF(纽约证券交易所股票代码：XHB)今年迄今上涨了27%，而S和S的涨幅分别为18%和18%。Direxion Daily HomeBuilders&Supply Bull 3X Shares ETF(钉子)同期上涨56%，而iShares美国住宅建设ETF(ITB)上涨25%。

美国银行分析师Rafe Jadrosich指出，房屋建筑商目前的市净率接近2.3倍，远高于历史区间的高端。

他在一份报告中写道：“上两次(2018年和2021年)该行业达到当前估值水平时，股市大幅回落，然而，在这两种情况下，美联储才刚刚开始加息。”

周三，美联储降息50个基点，并暗示到今年年底再降息50个基点。

抵押贷款利率自去年年底达到顶峰以来一直深陷下行趋势，当时美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)做出了鸽派的转向，但后来被证明为时过早，因为通胀仍然粘性。但现在一切都过去了，随着央行开始新的宽松周期，抵押贷款利率可能会继续面临进一步的下行压力，这可能会提振住房需求。

房屋建筑商股票：D.R.Horton(DHI)、KB Home(KBH)、PulteGroup(PHM)、Toll Brothers(TOL)、Lennar(Len)、Beazer Home(BZH)、Tri Pointe Home(TPH)、Taylor Morison(TMHC)、Meritage Home(MTH)。