黄金本轮上涨“翻天覆地”！3000美元才是真正目标？

随着宏观经济愈发充满不确定性、地缘政治紧张局势不断加剧以及交易员对冲通胀的愿望，推动了黄金这种经典的“避险”资产的强劲上涨。

现货黄金价格已飙升至每盎司2700美元以上，并在周一一度冲上2740美元关口上方。今年迄今为止，现货黄金价格上涨了30%以上。美国银行金属研究主管Michael Widmer在周一表示，黄金还有上涨空间，“如果黄金现在都不涨，那它什么时候才会涨？事实上，我认为基本面看起来相当不错。”

他是华尔街众多预计黄金将在2025年达到每盎司3000美元的分析师之一。传统上，较高的美债收益率意味着较低的黄金价格，因为投资者将目光转向其他地方寻求收益。但Widmer指出10年期美债实际收益率（经通胀调整后）与黄金价格已经脱钩。他说：

“如今，较低的10年期美债实际收益率对黄金有利，但较高的收益率并不一定对黄金不利，这在一定程度上是因为我认为人们越来越担心政府债务水平，特别是在美国大选临近之际，财政整顿几乎没有得到重视。”

随着未来几年美国的财政赤字不断增加，这位金属专家将黄金描述为“非常有吸引力”。他补充道，“如果人们对美国国债市场有很多担忧，那么黄金几乎是最理想的避险资产。”

Principal Asset Management全球多资产和量化投资主管Todd Jablonski也对黄金的前景持乐观态度，他说，这是他“管理他人资金25年来”首次对黄金持超配立场。

他对黄金持乐观态度的原因包括对黄金需求的稳步增长，例如央行的需求。Jablonski早些时候在接受采访时表示，“这是我们今天超配的少数流动性替代品之一，但我确实喜欢这种资产类别的多元化和独特的表现模式，我们看到对黄金需求的增加，这意味着供应将不得不尝试调整。但我们都知道黄金的供应有些限制，因此我认为黄金是你会看到可以继续上涨的领域。”

不过，世界黄金协会高级市场策略师John Reade警告称，黄金市场未来可能会出现波动。鉴于投资者的净多头头寸处于疫情后高点，他对短期内黄金持谨慎态度。“我认为利率下降将为黄金市场带来利好，并在未来6到12个月内推高价格。但你可能会在短期内看到波动……部分原因是投机者所驱动的。”

他本月早些时候表示，“我认为人们现在应该谨慎对待满仓梭哈黄金，但这并不意味着他们不应该持有黄金。”

配置黄金方面，Reade建议投资者始终持有黄金仓位，尽管只是投资组合中相对较小的一部分。他补充道，“对于大多数投资者来说，股票应该始终是投资组合中最大的部分，还应该有部分固定收益资产来产生收益并帮助对冲股票，但还应该配置一些黄金，因为它具有独特的对冲属性，在困难时期表现良好，并在长期内产生回报。”

当被问及投资组合中应配置多少比例的黄金时，Reade表示，这取决于其他投资。“考虑配置比例的方法是，如果你的投资组合中持有的股票或工业金属、比特币或加密货币越多，对黄金的配置就应该越高，”他建议配置比例在4%到10%之间。

与此同时，Principal Asset Management的Jablonski表示，他投资组合中配置的商品（包括黄金）比例不到5%。