【华龙低空经济·双周报04】消博会设立低空经济展区，中航成飞无人机续航破纪录

（来源：华龙证券研究）

 【核心观点】

本周观点：第五届消博会首次设立低空经济展区，签约16亿元投资项目，覆盖飞行应用、装备制造等领域。本次消博会汇聚亿航智能、联合飞机、小鹏汇天、中国通航等多家企业，贯穿无人机装备制造、立体交通管控系统、飞行培训、低空场景应用等产业链中下游。

现场展商中，亿航智能的EH216-S无人驾驶载人航空器是全球首款也是目前唯一一款获得型号合格证（TC）、生产许可证（PC）、标准适航证（AC）的载人电动垂直起降航空器（eVTOL），于消博会会前在海南国际会展中心进行了飞行。此外，峰飞航空携2吨级eVTOL航空器亮相，最大航程250公里，巡航速度可达200公里每小时。峰飞航空的无人驾驶货运版机型已经获得中国民航局颁发的全球首个吨级以上eVTOL型号合格证TC和生产许可证PC，今年将陆续进行商业交付，5座载人版机型计划于2026年完成适航取证。

市场表现：近两周低空经济指数涨跌幅-5.65%，同期万得全A涨跌幅-3.94%，沪深300涨跌幅-2.30%。涨幅排名前五的股票分别为泰和新材（+23.11%）、航发科技（+14.20%）、隆鑫通用（+8.30%）、航发动力（+3.98%）、中航光电（+2.41%）。

行业动态：1）4月15日，第三届中国国际通用航空与无人机发展大会召开，主题为“融合创新共建低空经济生态圈”，会议内容涵盖低空经济政策、技术、应用场景及市场潜力等多方面。2）4月，中央空管委向全国空管系统部署加强低空空管工作，加快推进构建形成一体化的低空空管体系，厘清建设管理、服务保障、安全监管等职责分工。3）4月19日，中科院举办济南空天信息山东省实验室低空科技成果发布会。4）第五届中国国际消费品博览会首次设立低空经济展区，低空经济展示专区汇聚亿航智能、联合飞机、小鹏汇天、中国通航等多家行业领军企业，贯穿无人机装备制造、立体交通管控系统、飞行培训、低空场景应用等产业链中下游。

公司动态：1）4月10日，峰飞航空2吨级eVTOL武汉总装基地动工暨峰飞航空华中首飞仪式在武汉汉阳区举行，V2000CG凯瑞鸥现场双机飞行。2）近日，由中航成飞联合清华大学研发的50千克级氢能源无人机完成30小时长航时跨昼夜连续飞行，打破了国内同类飞行器纪录，续航能力达到国际领先水平。3）4月17日，中银金租与时的科技签署100架E20 eVTOL的采购订单意向协议。

投资建议：低空消费纳入《提振消费行动方案》，低空经济从战略布局迈向规模化、规范化发展的新阶段，其从新兴产业定位升级为消费增长的核心抓手。维持行业“推荐”评级。个股方面，建议关注1）制造端:宗申动力、万丰奥威、卧龙电驱、英搏尔、绿能慧充、中直股份等；2）基建端:莱斯信息、华设集团、四川九洲、中科星图、新晨科技、深城交、苏交科等；3）运营端:中信海直、西域旅游、祥源文旅等。

风险提示：政策变动风险；适航进度不及预期；技术进步不及预期；飞行器安全风险；重点关注个股业绩不及预期等。

正文

1 本周观点

第五届消博会首次设立低空经济展区，签约16亿元投资项目，覆盖飞行应用、装备制造等领域。本次消博会汇聚亿航智能、联合飞机、小鹏汇天、中国通航等多家企业，贯穿无人机装备制造、立体交通管控系统、飞行培训、低空场景应用等产业链中下游。

现场展商中，亿航智能的EH216-S无人驾驶载人航空器是全球首款也是目前唯一一款获得型号合格证（TC）、生产许可证（PC）、标准适航证（AC）的载人电动垂直起降航空器（eVTOL），于消博会会前在海南国际会展中心进行了飞行。此外，峰飞航空携2吨级eVTOL航空器亮相，最大航程250公里，巡航速度可达200公里每小时。峰飞航空的无人驾驶货运版机型已经获得中国民航局颁发的全球首个吨级以上eVTOL型号合格证TC和生产许可证PC，今年将陆续进行商业交付，可用于物资运输、紧急救援、应急消防等。5座载人版机型计划于2026年完成适航取证，投入观光旅游、空中点对点交通等场景的试点运营，促进低空消费。

2 市场行情回顾

行业表现：近两周低空经济指数的涨跌幅为-5.65%。2025年4月7日-4月18日，低空经济指数涨跌幅-5.65%，同期万得全A涨跌幅-3.94%，沪深300涨跌幅-2.30%，科创50涨跌幅-0.93%，创业板指涨跌幅-7.33%。

个股方面，近两周8只个股上涨，59只个股下跌。涨幅排名前五的股 票分别为泰和新材（+23.11%）、航发科技（+14.20%）、隆鑫通用（+8.30%）、 航发动力（+3.98%）、中航光电（+2.41%），而跌幅排名前五的股票分别为 光洋股份（-18.54%）、莱斯信息（-13.04%）、长源东谷（-12.87%）、山河 智能（-12.68%）、万丰奥威（-12.27%）。

3 行业动态

1．第三届中国国际通用航空与无人机发展大会召开 

2025 年 4月15日，由中国交通运输协会主办的第三届中国国际通用 航空与无人机发展大会在北京召开，主题为“融合创新共建低空经济生态 圈”。大会汇聚了 1000 余位来自各领域的代表，共同探讨推动我国通用航 空低空经济高质量发展。会议内容丰富，涵盖低空经济政策、技术、应用 场景及市场潜力等多方面，还设有平行分论坛，进一步深入探讨低空经济 与临空经济融合等议题，为与会者提供了交流合作的平台。（资料来源：通 用航空与无人机）

2．中央空管委向全国空管系统部署加强低空空管工作 

据中央空管办有关负责人介绍，全国实名登记注册无人驾驶航空器目 前超220万架，通用航空器超3200架；2024年，空管系统共保障无人驾 驶航空器飞行3.4亿余架次、2600万余小时，保障通用航空飞行120万余 小时，运行态势处于历史高位，后续还将呈现持续快速增长势头。负责人 表示，目前，中央空管办正会同有关部门，加快推进构建形成一体化的低 空空管体系，厘清建设管理、服务保障、安全监管等职责分工；建立更加 灵活高效的空域管理模式，有效释放空域资源，使空域供给与需求达到高 水平动态平衡；逐步完善低空空管基础设施，实现服务保障网络广域覆盖、 全时保障；不断健全低空安全监管制度，大幅提升安全保障水平；构建形成适应传统通用航空和低空经济新场景的规则规制体系，使广大低空用户 能够依法便捷开展多样化低空飞行活动。（资料来源：中关村智能科技发展 促进会）

3．中科院举办济南空天信息山东省实验室低空科技成果发布会

2025 年4月19日，“济南空天信息山东省实验室低空科技成果发布会” 举行，会上发布了低空技术创新发展路线图、低空智能终端产品、基于数 字地球的低空管理服务平台、济南市低空装备试验场建设方案等 4 项科技 创新成果，这些成果将共同助力低空经济发展。中国科学院空天院副院长 胡玉新表示，当前全球科技创新进入空前密集活跃期，低空经济作为战略 性新兴产业，正在重塑全球产业格局。他认为，要推动济南市在低空经济 领域实现跨越式发展，需要聚焦科技创新，深化协同创新，构建产业发展 新生态。（资料来源：中国新闻网） 

4. 第五届中国国际消费品博览会首次设立低空经济展区

近日，据第五届中国国际消费品博览会组委会透露，第五届消博会将 设置低空经济展示专区，全面展示低空经济产业链的协同创新效能和海南 低空经济发展特色优势，这是消博会首次设置低空经济展示专区。低空经 济展示专区汇聚亿航智能、联合飞机、小鹏汇天、中国通航等多家行业领 军企业，贯穿无人机装备制造、立体交通管控系统、飞行培训、低空场景 应用等产业链中下游，将集中展示包括无人机、电动垂直起降飞行器 (eVTOL)、飞行汽车在内的多款“首证”产品、新品。（资料来源：通航资源 网）

4 公司动态

1．峰飞航空武汉总装基地动工 4 月10日，峰飞航空2吨级eVTOL武汉总装基地动工暨峰飞航空华 中首飞仪式在武汉汉阳区举行，V2000CG凯瑞鸥现场双机飞行，并进行空 中智慧消防方案演示。峰飞航空将深度参与武汉低空经济建设，共同开展 武汉低空特种场景以及载人场景的先行示范。2吨级大型eVTOL货运航空 器凯瑞鸥，由峰飞航空自主研制，可无人超视距飞行，可夜间飞行，达到 载荷、航程与成本的黄金平衡。本次飞行是峰飞航空大型eVTOL航空器 继完成深圳-珠海跨海飞行、阿布扎比123公里长距离飞行、跨长江飞行、 日本首飞、央视春晚重庆分会场夜航等公开飞行后，在我国中部中心城市 的首次飞行。作为峰飞航空在华中区域的首个总装基地，武汉总装基地和 展销中心开展航空器总装、测试、试飞、销售、交付和展览展示等业务。 （资料来源：峰飞航空）

2. 中国航空工业集团氢能源无人机连续飞行30小时，刷新纪录 近日，由中国航空工业集团成飞联合清华大学研发的50千克级氢能源 无人机完成30小时长航时跨昼夜连续飞行，突破了基于氢燃料电池输出特 性的飞发控一体化设计技术，打破了国内同类飞行器纪录，续航能力达到国际领先水平。飞行中，氢能源无人机搭载了光电载荷，可对地面实施有 效巡查。同时利用5G机载模块和公网资源，将遥测数据及任务荷载图像 实时传输至异地平台，实现远程动态监控，丰富了氢能源无人机的低空经 济应用场景，为布局低空经济和绿色航空新业务发挥积极作用。（资料来源： 中国能源报）

3.中银金租与时的科技签署100架E20eVTOL的采购订单意向协议 4 月17日，时的科技与中国银行旗下中银金融租赁有限公司达成战略 合作。双方正式签署100架E20eVTOL的采购订单意向协议，共同构建低 空经济高质量发展新格局。此次时的科技与中银金租的战略合作，表明央 企对中国航空制造业的金融支持沿产业链深入推进，在助力我国高端制造 产业发展，支持航空强国、低空建设方面实现里程碑式新突破。双方将结 合eVTOL研发制造和金融方面的专长，加速eVTOL商业化落地，通过资 本助力实体产业，共同推动国家低空经济的发展。此外，中银金租将与时 的科技共享全球航空客户资源，携手开拓国际市场，推进国产eVTOL的 全球商业化进程。（资料来源：时的科技）

5 投资建议

低空消费纳入《提振消费行动方案》，低空经济从战略布局迈向规模化、 规范化发展的新阶段，其从新兴产业定位升级为消费增长的核心抓手。维持行业“推荐”评级。个股方面，建议关注1）制造端: 宗申动力、万丰奥威、卧龙电驱、英搏尔、绿能慧充、中直股份等；2）基建端:莱斯信息、华设集团、四川九洲、中科星图、新晨科技、深城交、苏交科等；3）运营端:中信海直、西域旅游、祥源文旅等。

6 风险提示

1)政策变动风险。低空经济领域国家级和省级规划政策仍有待出台，政策变动可能影响行业进展。

2)适航进度不及预期。适航认证是飞行器商业化运营的关键步骤，若适航进度不及预期，可能会影响飞行器的商业化进程和相关企业的盈利能力。

3)技术进步不及预期。低空经济的发展高度依赖于技术创新，技术迭代不及预期可能会影响行业发展。同时，飞行控制、智能避障、故障诊断等关键核心技术需要突破。

4)飞行器安全风险。飞行器在飞行安全性、可靠性方面可能存在风险。

5)重点关注个股业绩不及预期等。预测业绩不代表企业实际经营情况。

本文摘自报告：《消博会设立低空经济展区，中航成飞无人机续航破纪录——低空经济双周报04》

报告发布日期：2025年4月21日

报告发布机构：华龙证券

分析师   杨   阳：S0230523110001

分析师   许紫荆：S0230524080001