港股入門02 ：港股大叔與A股鮮肉，傻傻分不清?

港股入門02 ：港股大叔與A股鮮肉，傻傻分不清?

主編Moka 審覈Austin 價值君出品

如果説距今成立不到30年的A股像青春洋溢的小鮮肉，那已經有一百多年發展史的港股就如同一個成熟精英範兒的大叔。

這期我們從7個基礎點來比較港股大叔和A股小鮮肉，看看他們到底有哪些不同。

  交易時間不同  

A股的持續交易時間是工作日，上午9：30-11：30，下午1：00-3：00；
港股的持續交易時間比A股長，上午9：30-12：00，下午1：00-4：00。
算下來港股每天的交易時間比A股長1.5小時。  
 

還有，上午的9：00-9：30為開市前交易階段，其中9:00-9:15為競價時段，可以提交、修改、取消競價市價單及競價限價單。9:15-9:20為對盤前時段，只可以提交競價市價單，不允許對競價市價單及競價限價單進行撤單、改單。9:20-9:28為對盤時段，進行競價時段的撮合對盤，未能配對的競價市價單將自動取消；未能配對的競價限價單將自動轉為限價單，並於9：30持續交易時間段繼續等待成交。 

除此之外，港股如果在新股發行的時候，還會有暗盤的交易時間，時間是：新股上市前一個交易日的下午4:15-6:30。這個暗盤是在大型券商的內部系統進行報價撮合。

  交易與交收機制不同  

A股實行T+1交易，即當天買入的股票第二天才能賣出。港股實行T+0迴轉交易，當天買入的股票可以在當天賣出，並且不限次數，短線盈利空間更大。

就交收制度而言，A股實行T+1，港股實行T+2，也就是説，如果周一賣出股票，所得資金可以用來買其他股票，但要提取現金就需要等到周三。

  漲跌幅限制不同  

大家都知道，A股有漲跌停限制，一般漲跌幅限制為±10%，在消息刺激下，股票可能會漲停或者跌停。

而港股因為沒有漲跌幅限制，股價波動會比較劇烈。幾乎每天都有漲跌幅在30%以上的股票。比如19年上市的日照港裕廊，首日大漲了166.67%，所以如果買中了好股票，一天也有賺翻倍的可能。
 

資料來源：華盛證券

港股還有一個特殊機制：冷靜期，即恆指、國指成分股若5分鍾內升跌10%，將進入5分鍾「冷靜期」，投資者只可以在指定價格範圍內進行交易，5分鍾冷靜期后，市場將恢復正常交易，如下圖所示：

  交易單位不同  

港股交易單位也和A股有所差異，A股的1手=100股，而港股的1手可能是100股、500股、1000股，甚至是2000股，具體多少由上市公司自行決定，比如 $嗶哩嗶哩-SW hk09626$ 1手50股，$蔚來-SW hk09866$ 1手10股，$小米集團-W hk01810$ 1手200股。

  交易工具不同  

港股經過上百年發展，交易品種非常豐富，有很多A股當前還沒有的衍生品，比如窩輪、牛熊證、界內證等衍生工具（上一節課講過）。

除了交易工具多之外，港股的交易還支持融資交易，跟A股不同，港股不需要50萬人民幣才能開通融資功能，尤其是在港股打新的時候，就可以直接使用融資。

另外港股支持做空，無論股市漲跌都有賺錢機會。

通過以上5點的對比，大家對港股應該有了更多認識。那到底為何要投資港股，我們從市場、估值、分紅、標的及新股五個方面，再來領教港股大叔的魅力：

  牛熊市周期不同  

A股從1990年到2022年，一共度過了32年的時間，一共經歷了9輪牛熊交替，其中牛熊市的平均持續時間分別是12.6個月和27.5個月。也就是説，A股總體呈現出熊市周期長，牛市周期短的特點。

而港股在公佈恆生指數的53年時間里，一共經歷了8輪牛熊交替，其中牛熊市平均時間分別是49.8個月和32.7個月；也就是説，港股總體呈現出牛市時間長，熊市時間相對較短的特點。 

  打新機制不同  

港股打新實行普惠制，即儘可能讓每位打新參與者都能中籤1手的制度，中籤率普遍較高、無持倉要求、還能融資參與，對比A股可能只有0.2-0.5%的中籤率，港股平均中籤率超過60%，這對股民太友好了，否則再好的股票，沒中籤也只是打了個寂寞。

除了上述優勢，港股還有大量新經濟公司以及生物製藥公司，新股質量可謂是芝麻開花節節高。

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  回顧  

港股 vs A股：

1、交易時間不同，港股交易時間比A股長，此外還有暗盤交易。  
2、交易制度不同，對於港股當天買入的股票可以在當天賣出，A股要等到第二天。
3、漲跌幅限制不同，港股無漲跌幅限制，A股漲跌幅為±10%。
4、交易單位不同，A股1手就是100股，港股每手股數沒有規定。
5、交易工具不同，港股可以做空，比起A股融資打新的門檻低，而且衍生品工具比較多。

6、牛熊市周期不同，港股牛市平均時間比A股長。

7、打新機制不同，港股打新實行普惠制，中籤率高。

說了這麼多優勢，港股的魅力是不是讓你躍躍欲試呢，下期就開始帶你玩轉港股，敬請期待！

最后強調一句，風險防範不能忘，理性投資記心中。

本門課程僅為知識普及，不構成任何投資建議。

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我們下期再見！