按数字

随着债券价格上涨和收益率下降，这严重影响了股票市场，因为人们和机构都争先恐后地试图获得更好的回报，因为收益率向下转移到了“借款人的天堂”。

许多大型机构账户，如保险公司和养老基金，正在经历大规模的资产重新分配计划，因为它们试图应对债券回报率下降的问题。

在我看来，股票市场现在很大程度上取决于美联储是否降低利率和增加资产负债表的决定。

忘记吹嘘和旋转。忘掉所有那些有斧头的人抛来抛去的炒作吧。忘掉媒体中无数试图让你为自己的利益做些事情的人吧。让我们深入了解事实。

对我来说，关于这些数据的有趣之处在于，这些数字不是独立的实体。我认为，随着债券价格的上涨和收益率的下降，这对股票市场产生了极大的影响，因为人们和机构都争先恐后地试图获得更好的回报，因为收益率向下转移到了“借款人的天堂”。

事实上，我可以肯定地报告，许多大型机构账户，如保险公司和养老基金，正在经历大规模的资产重新配置计划，因为它们试图应对债券回报率下降的问题。他们正在增持私人配售、私募股权、房地产以及任何能够提供高于公共债券市场回报的资产。他们还将更多的资金投入股市，因为较低的收益率对任何受到借贷成本降低影响的事物都是一种恩惠。

我已经预测这个结果有一段时间了，但我也警告了更长期的影响。据我估计，较低的借贷成本分两步进行。在第一种情况下，它会帮助所有风险资产，但在第二种情况下，当较低的借款利率不再起作用时，风险资产将会下降，因为较低的利率不再起作用。在我看来，我们现在正处于泥潭之中，因此，我警告说，我们较低的收益率正像预期的那样发挥作用。注意这里的球，因为它可能会为你节省很多钱。

现在让我们看一下过去三个月完全相同的数据：

数据告诉我，一切都在减速和收缩。持续关注的焦点是中国、英国退欧和弹劾之战，它们无疑都是驱动力。我还包括欧盟国家，它们向欧洲中央银行发出指示，并将价值17万亿美元的债券推向负收益率。这是历史上的第一次，因为欧盟国家负担不起自己的预算，除非通过“仙尘”创造货币，然后用它购买他们的主权债务和公司债券，并推动收益率突破零利率线。

请记住，债务金额只是一个因素，债务支付的利率也是计算的一部分。当收益率为零或小于零时，要买得起你想要的东西要容易得多，因为购买它不需要成本，或者低于零。这就是为什么我一直在说我们是在“借款人的天堂”。

所有这些都是风险资产的福音，但据我估计，花朵开始消散。我指出，今年剩下的时间里会发生什么，将取决于美联储和做出的决定。在我看来，股票市场现在很大程度上取决于美联储是否降低利率和是否增加其资产负债表的决定，我认为你必须非常密切地关注它现在做什么。

“资本保全”始终是格兰特的前十条规则。今年对于所有市场的升值来说都是伟大的一年。我认为较低的利率是所有这一切的主要推动力。10年期国债是基准。其过去10年的平均收益率为3.99%。它的低收益率是2016年7月8日记录的1.36%。今天，我们只比十年来最低的收益率低了40个基点。如果美联储授权，收益率可能会回落，但现在可能不会，所以我发布了我的警告。

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