降低门槛

虽然收益报告已经跨过了成功的门槛，但收益仍同比下降5-10%。

似乎我们仍然处于熊市之中，从一个行业滚动到另一个行业。

投资者看到经济衰退的迹象即将到来，已经减轻了风险，但市场拒绝让步。

过去两周充斥着收益报告、贸易交易传言和央行官员的演讲。虽然收益报告已经跨过了成功的门槛，但收益仍比去年下降了5-10%--在目前估值上升的情况下，这应该比以前更令人痛苦。有鉴于此，市场的内部因素显示出了希望。美国的小盘股和运输股正显示出一些强势，而欧洲和日本则显示出它们可能突破更高水平的迹象。考虑到美国的高估值，将高增长的美国股票轮换为价值和流向便宜得多的欧洲和日本市场的资产是有意义的。鉴于美元疲软，似乎甚至有可能竞购新兴市场。这些轮换可能会要求一些投资资本。我们主要关心的仍然是年终流动性问题，似乎每年这个时候都会出现。

美国金融股近日也出现了一些反弹。市场领头羊摩根大通(JPMorgan)目前处于新高。摩根大通(JPMorgan)股票进一步出现积极突破的迹象，可能会将资金从场外吸引到股市。这是一年中股市季节性最强劲的一年，投资者不想掉队。11月至5月这段时间提供了几十年前股市的所有涨幅。5月至11月的时间段(5月份卖出并离开)没有提供任何东西。

虽然我们担心经济衰退即将到来，但我们目前更尊重年终流动性问题。我们现在最大的问题是关于隔夜货币市场最近的问题。我们所看到的仅仅是回购市场的流动性问题，还是有一家陷入困境的银行没有人愿意向其放贷？我们将拭目以待，但就目前而言，我们看到一位希望当选的美国总统正在敲定一项与中国的贸易协议，以进一步提振市场。在这一切的同时，各国央行在贸易问题和经济放缓的情况下打开了货币水龙头。一旦他在货币政策海洛因流动的情况下签署了贸易协议，经济应该会反弹。无论如何，这是痛苦的交易。

似乎我们仍然处于熊市之中，从一个行业滚动到另一个行业。两年前，科技公司的收益停滞不前。从那以后，一切都是关于回购。接下来可能是科技股和高成长股在熊市阵营中的表现，或许金融类股将成为受益者。投资者看到经济衰退的迹象即将到来，并减轻了风险，但市场拒绝让步。美国小型股和运输股的交易区间越来越窄，准备以某种方式打破。黄金保持着自己的地位，消化着它的收益。欧洲和日本虽然在经济上陷入泥潭，但它们的市场正出现一些积极的行动。美元可能是下一个关键。如果美元开始下跌，这将有助于投资者随后转向的大量资产。

原始帖子

编辑注意：

本文的摘要项目符号是通过寻找Alpha编辑选择的。