美銀：美國國債2s10s曲線變陡 但期限溢價仍然倒掛

新浪美股12月20日訊

美國利率策略主管Bruno Braizinha説，雖然2s10s利差周四急劇上升到一年多最寬水平，但對應的一個期限溢價指標依然處於「特殊」倒掛。

美國國債期限溢價反映在ACM指標中，目前約為-33個基點。

2s10s期限溢價曲線自2017年底以來多數時間倒掛，自8月以來僅陡峭了13個基點，而2s10s曲線陡峭大約35個基點。

倒掛的部分原因是對美元資產的偏愛和「貨幣政策脱鈎」，因為美聯儲成為唯一一個持續收緊政策的主要中央銀行；在美聯儲今年降息期間，曲線保持倒掛。

在當前周期中，大量全球主權債處於負收益率，加劇了對美國國債的偏愛。