花旗：中海油為三大油股首選 維持買入評級

花旗發佈報告稱，

（00883）成本競爭力強，繼續為三大油股首選，維持其「買入」評級，目標價16港元。

該行稱，中國海洋石油去年的產能為5.03億桶油當量，優於該行預測的4.95億桶油當量及集團指引4.8億至4.9億桶油當量。集團對今明兩年的指引是於去年基礎上同比增4.4%及5.7%，至5.2至5.3億桶油當量及約5.55億桶油當量，而2022年預期可達5.9億桶油當量，即同比增6.3%。集團管理層對中期產能樂觀，並有信心在2025年達到每日產量200萬桶的目標，意味2022至2025年的複合年均增長率為7.4%。

資本開支方面，繼過去幾年處偏低水平，集團去年的資本開支超出該行預期，達800億元人民幣的指引上限。今年的預算為850億至950億元人民幣，較該行預期的800億至900億元人民幣高，反映國內及海外項目儲備均強勁。

雖然中海油計劃增加今年的資本開支，但仍對現金流有信心。截至去年上半年，集團的現金及現金等價物為大約1800億元人民幣。因此，該行認為投資者無需太擔心中海油支付股息的能力，相信可以達到約5%的股息率。