瑞銀：三個因素將支持人民幣進一步上漲

瑞銀全球財富管理部門大宗商品和亞太區外匯主管施德銘（Dominic Schnider）認為，人民幣短期內還將進一步上漲。

截至北京時間周五上午，在岸人民幣兑美元匯率報6.6891，自年初以來上漲近4%。離岸人民幣兑美元報6.689，今年也上漲近4%。

施德銘表示，瑞銀全球財富管理將人民幣的短期目標價設定在6.6，並稱有三個因素可能推動人民幣走強：經濟增長、國際收支和資金流入。

他説，中國經濟正以超過西方國家的速度增長，第三季度GDP同比增長了4.9%，表明中國經濟正再度升溫。相比之下，美國和歐洲的其他經濟體預計要到明年上半年才能恢復同比增長。

施德銘表示：「美國和歐洲經濟已經實現環比增長，但它們遠遠落后於中國，」這有利於中國的外國直接投資流入和風險資產，如股市和人民幣。

其次，施德銘預計2020年中國的經常賬户盈余可能增至佔GDP的2.8%，較2019年的1%大幅上升。

他説：「由於出口增長和服務貿易赤字縮小而導致的經常賬户盈余增加，在未來幾個季度往往有利於貨幣走強。」

在資金流入方面，施德銘説，這一問題有兩個角度。

首先，中國政府債券被納入全球債券基準預計將在未來12至18個月內「觸發」1000億至1500億美元的資金流入。

其次，與美國相比，中國有一個「穩健的收益率利差」，「即使經波動率調整后，人民幣的收益率利差也很有吸引力。

施德銘説，G10國家中目前沒有一個國家的債券收益率像中國這樣具有吸引力，因此流入該國的資金將保持強勁，從而推動人民幣走強。