做空五年終減倉，大空頭哀嚎「做空太痛苦！」

原標題：做空五年終減倉，大空頭哀嚎「做空太痛苦！」

TradingAnalysis.com的創始人Todd Gordon曾説，「做空特斯拉就像對抗美聯儲，而后者是不可戰勝的。」

這一次，終於有大佬「投降」了！

華爾街知名空頭，因2000年成功做空安然聞名全球的對衝基金Kynikos Associates的總裁吉姆·查諾斯（Jim Chanos）「投降」了！

據外媒，已經持續做空特斯拉五年之久的查諾斯終於削減了特斯拉空倉，並給投資者提出了最新的警告。

查諾斯從2016年開始做空特斯拉，頭四年這筆交易還不算糟糕，因為當時特斯拉的股票還沒有如此火爆。

但過去12個月事情發生了變化。

特斯拉的股價暴漲了超過700%，市值持續膨脹突破5000億美元，已躍身全美前六大企業，僅次於蘋果、微軟、亞馬遜、Alphabet和臉書。本月底特斯拉也將被納入標普500指數。

查諾斯的特斯拉空頭倉位最多的時候佔了其資本的5%，也就是其對衝基金Kynikos Associates允許的最大極限。查諾斯在採訪中承認：

「很明顯，這太痛苦了……我從未見過埃隆·馬斯克。我從未與他交談過。如果見面了，我想説，‘到目前為止你做得很好。’」

不過，查諾斯還沒有完全放棄做空特斯拉，他依然對特斯拉的商業模式和估值持懷疑態度。

他説，一些投資者將特斯拉視為電動汽車公司，其他投資者將其視為自動駕駛汽車公司，還有另一些投資者則將其視為清潔能源公司。投資者似乎認為馬斯克能滿足他們的一切想象。

查諾斯指出，特斯拉能連續五個季度盈利是通過出售監管積分實現的，而不是通過銷售汽車。現在特斯拉的交易市盈率約為900倍，未來四個季度的預期市盈率則超過150倍。

相比之下，2020年對於Kynikos是一個低谷期。

作為傳統的多空策略基金，Kynikos的多頭頭寸基本來源於被動指數基金，而查諾斯則專注於尋找值得做空的對象，同時他為那些做多的投資者精選一些做空組合作為對衝。

但查諾斯説，隨着美聯儲在三月降息至紀錄低位並表達願意進一步行動后，越來越少投資者擔憂股市會出現顯著下行風險，因此鮮有人認為有必要採取積極的對衝措施。同時零售投資者湧入市場也是股市持續火熱的原因。

查諾斯表示，現在尋找值得做空的公司比以往任何時候都要容易，但很多做空押注都不成功。過去他的對衝基金通常有三分之二的做空策略會成功，但現在只有三分之一。查諾斯説：

「現在人們拿着他們的錢在做十分愚蠢的事情。這種情況還能持續一段時間，但假以時日，我認為只有做對事情的人才能最終領先。」

查諾斯還説，當前的市場狂熱也正在創造一個「金融欺詐的黃金時代」，隨着時間的流逝，它會逐漸暴露出來。

他指出，與安然事件那個時代不同的是，現在的投資者還不斷追漲那些財務有問題的公司，直到它們自己承認造假。

在Kynikos現在的做空組合中，疑似或實際造假的公司佔了30% -35%，高於一般的10% -15%。IBM現在是查諾斯的最大空頭押注。

查諾斯的遭遇會讓人想起另一個還在高調做空特斯拉的華爾街大明星——《大空頭》原型邁克爾·伯利（Michael Burry）。

不過，與查諾斯相比，邁克爾·伯利在做空特斯拉這件事情上更加執着。

自9月21日首次公開表態做空特斯拉以來，特斯拉股價漲幅超過26%，不過這並未改變邁克爾·伯利的看法，情節與電影《大空頭》中描述的如出一轍。