機會or挑戰？拜登萬億基建計劃看點搶先知！

本文來源：金十數據、智堡、迅狐 shunryu

媒體援引兩名知情人士的話報道稱，拜登預計將在匹茲堡宣佈2.25萬億美元的一攬子基礎設施和就業支持計劃，時間定在當地時間周三16:20（北京時間4月1日凌晨4:20）。

該一攬子方案中包括約6500億美元用於重建道路、橋樑、高速公路和港口，約4000億美元用於老年人和殘疾人護理，3000億美元用於住房基礎設施，3000億美元用於振興製造業。

報道稱，在2.25萬億美元的計劃以外，白宮還將推出約4000億美元的清潔能源貸款項目。其他投資包括數千億美元用於電網、全國高速寬帶和清潔飲用水。

此外，白宮將在幾周內出臺第二套草案，預計將包括擴大醫療保險，兒童税收抵扣等。

所有法案的規模總和可能超過4萬億美元。

值得注意的是，白宮官員沒有解釋他們是否會尋求讓這兩項計劃同時獲得通過，還是先讓國會批准一項。

鉅額支出計劃背后，周二另一媒體Axios則披露了拜登加税計劃的細節。據Axios報道，拜登的加税計劃將分為四部分，以支撐其基礎設施建設和社會安全網建設計劃。

四項措施未來十年內有望給美國政府帶來約1.8萬億美元額外收入，包括：

1. 將企業所得税税率將從目前的21%提高到28%。根據税收政策中心的數據，這在10年內為美國政府增加7300億美元的税收。

2. 提高全球最低企業税率。這部分可以在未來十年為美國政府帶來5500億美元的收入。

3. 對富人資本收益和死亡時未實現收資本收益加税。這部分有望給美國政府帶來3700億美元的收入。

4. 將收入超過40萬美元的人羣最高個人税率提高至特朗普減税之前的39.6%。未來十年，這部分税收將達到1100億美元。

Axios認為，拜登雖然推出了大規模的加税計劃，但是不太可能完全實現其競選時的承諾，其中包括一項可能通過向富人徵收新的社會保障税來籌集約7400億美元的提議。

總而言之，拜登正計劃通過大規模擴大政府支出和修改税法，來應對美國在不平等問題上面臨的持久挑戰。

然而，不光是國會議員，經濟學家也對拜登的下一份經濟計劃抱有很大分歧。

一些經濟學家警告稱，對公司和美國最富有的羣體加税會傷害整體經濟增長，還有經濟學家表示，近幾十年所踐行的「涓滴理論」並沒有成功，轉換策略的時刻已經到了。

白宮經濟顧問委員會成員Heather Boushey上周接受採訪時表示：

「重要的是要承認，我們看到經濟不平等現象數十年來在不斷加劇。經濟成功的最終衡量標準是其服務全美國人民的情況怎樣。」

對很多人而言，情況不怎麼樣。在新冠疫情爆發前，即便是在美國經濟經歷有紀錄以來持續最久的增長期間，美國最富有階層與中產階層以及收入最低階層的貧富差距都在擴大。美聯儲主席鮑威爾等人都認為，不平等會阻礙經濟發展，這也是他制定長期貨幣政策策略改革的一個原因。

經濟學家普遍認為，即使政策發生重大變化，也無法輕易或迅速阻止或扭轉這一趨勢。加州大學伯克利分校經濟學教授Brad Delong表示：

「這等於是在讓一艘超級油輪調轉方向，而我們到達現在這種程度已經花了一代半人的時間。但是，是的，可以開始讓這艘超級油輪轉向了。

約瑟夫·斯蒂格利茨——諾貝爾經濟學獎獲得者、前世行首席經濟學家、哥倫比亞大學經濟學教授——日前接受採訪時表示，他不僅認可與支持拜登總統提出的4萬億美元基礎設施支出計劃，還預計在基建領域的大舉投入將幫助美國打破過去20年來的低增長困境。

斯蒂格利茨指出，1.9萬億美元新冠救濟計劃與接下來的「重建美好」 (Build Back Better) 計劃相結合，意味着美國「有充足的條件迴歸更為正常的經濟狀態」。

「過去20年來，我們一直處在不正常的環境當中，陷入了一個糟糕的均衡陷阱。經濟不平等意味着人們沒有需求，需求不足意味着沒有投資，這令我們陷入了一個非常糟糕的惡性循環。我樂觀地認為，（基建計劃）會為我們開啟強勁增長的新階段，也將更加平等。」

美國的經濟增速自2000年以來一直徘徊在2%左右，平均年增長率2.1%，相比之下美國曆史增長率的平均水平接近4%。對於增速下滑是債務增加、經濟不平等加劇、投資下滑或其他可逆轉趨勢的結果，還是僅由人口老齡化和自然因素所致，經濟學界爭論不休。

斯蒂格利茨認為，如果拜登提出的基建計劃成功立法，「這會讓經濟迅速升溫」。

「我們會進行財政支出，把錢花在教育上，花在託兒所上，花在各色資本開支上，不是把錢交給少數富人，而是把錢給到真正需要花錢的人。這將創造更多的需求，進而給人們更多的信心去投資。」

斯蒂格利茨還指出，新增的投資意味着美聯儲可以適度回滾其非常規貨幣政策，讓市場恢復正常運作。

採訪中斯蒂格利茨還表示，他並不認同近來部分經濟學家和市場參與者提出的通脹過熱的潛在擔憂。

前美國財長勞倫斯·薩默斯近日在華盛頓郵報上發表社論，警告可能出現「我們這一代人所未見的通脹壓力，給美元價值和金融穩定帶來嚴重后果」。但斯蒂格利茨認為，眼下對通脹的擔憂「肯定不成熟」而且「完全沒必要」。

斯蒂格利茨還指出，鑑於美國的經濟不平等程度如此之高，即便通脹水平出現躍升，在平抑通脹方面美國仍具有獨特的優勢，不僅美聯儲可以提高利率，國會也可以在不衝擊中低收入人羣的前提下提高税收。

「頗具諷刺意味的是，像我們這樣一個嚴重扭曲不平等的社會，具有一點優勢，我們可以通過只對那些所得超過40萬美元的個人以及企業徵稅，來增加鉅額財政收入。正是因為有這麼多財富集中在頂層人羣，讓我們有很大的徵稅空間。」

拜登的這項計劃導致美債出現新一輪拋售。5年期美債收益率升破0.90%，觸發了一筆大宗出售交易；歐洲債市也遭賣盤波及。

小編也為大家找到了或將受益於美國新基建計劃的一些版塊ETF:

【潔淨能源】

TAN：景順太陽能ETF。景順出品，太陽能主題ETF，追蹤MAC全球太陽能股票指數，持股31只，投資主要分佈在美，中，歐，地域風險上也算分散。

【電動車EV】

IDRV：iShares無人駕駛電動汽車和科技ETF。提到電動車，股民多數只會想起TSLA，BYDDY，NIO，XPEV。但安碩出品的一隻ETF，投資遍及自動駕駛及電動車全條產業鏈，由上游的芯片，自駕系統，電池，到下游的電動車都有，排名前4位的TSLA，三星，豐田和蘋果（各佔4–5％），之后是4間芯片半導體公司AMD，QCOM，NVDA，INTEL（各佔3–4％），再之后就是GOOGL（Waymo母公司）。地區分佈方面，五成美國，一成日本，一成南韓，一成德國，中國只佔4.7％（平心而論，以中國的規模經濟體，分額略嫌太少。相反，ARK就投放更多比重在中國電動車板塊（主要是投資BIDU）。

【鋰電池】

LIT：Global X Lithium＆Battery Tech ETF。電動車（暫時）不能放置鋰電池。所而，鋰電池可以話兼具潔淨能源＋電動車性質集於一身。這隻ETF遍及鋰電池產業鏈，包括鋰採礦，鋰精煉和電池生產，排名前五的股份公司ALB，贛鋒鋰業（01772.HK），TSLA（研發電池技術已將電池壽命推到超過350萬公里），寧德時代（300750.SZ）（TSLA主要合作伙伴，全球最大電動車電池生產商）同BYDDY。不過有個潛在風險，如果有電池技術再突破，不再用鋰電池，那就會大跌。

【基建】

IFRA：iShares美國基礎設施ETF。安碩出品，追蹤NYSE FACTSET美國基礎設施指數，投資遍及美國整體基建市場，其中主要投資四成公用股，三成工業股，兩成原料股。

【大麻】

CNBS：放大Seymour Cannabis ETF。美國民主黨嘛，左翼理念，以進步開放自居，對大麻立場自然比較開放。要留意，這只是主動型管理基金，好似ARK ETF，表現相對依賴基金經理眼光，而CNBS是由銀行出身的蒂姆·西摩（Tim Seymour）管理。

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