印度正在推進黃金現貨交易 試奪更大定價話語權

印度正朝着建立現貨黃金合約、敲定交易規則以及牢牢掌握黃金定價權的方向邁進。

印度是全球第二大黃金消費國。在婚禮和節日的時候贈送黃金，以及購買黃金作為保值手段，是印度根深蒂固的傳統。印度一直在努力改革其支離破碎的寶石和珠寶行業，以提高供應的透明度，推動執行純度標準，並增強消費者的信心。

政府任命的印度證券交易委員會（Securities and Exchange Board of India）提出了一個新框架，規定了現貨交易所、鑑定機構、金庫和交易員扮演的角色。該政策將於6月18日公開徵求公眾意見。

科塔克馬辛德拉銀行（Kotak Mahindra Bank Ltd．）駐孟買的總裁兼全球交易銀行業務負責人班達里（Shekhar Bhandari）表示，雖然沒有規定最終法規出臺的最后期限，但業內預計將在9月份確定。印度黃金行業也指望現貨交易能讓其在定價方面擁有更大的話語權，就像最大的黃金消費國中國一樣。班達里表示：

「現貨黃金交易是黃金行業迫切需要的一項良好的結構性改革。一旦人們能夠將更多留在國內的黃金轉化為電子證券，就能更好地進行交易，並改善經濟中的貨幣流通。」

新規定旨在促進平行交易。

根據新規定，保險庫管理機構、存託機構、證券交易所和清算公司之間將建立一個通用的接口。通過進口或國內精煉廠進入金庫的現貨黃金，將被轉換為電子黃金收據，然后在現貨市場上交易。

世界黃金協會（World Gold Council）印度業務董事總經理索馬桑達拉姆（P.R． Somasundaram）認為，現貨黃金交易將減少消費者購買黃金的成本，確保黃金質量，並防止合約結算中的對手方風險。

作為該政策諮詢小組的成員，馬桑達拉姆表示：

「到目前為止，政策框架看起來不錯，如果能得到更實際的商品和服務税實施的支持，那麼我們將擁有一個非常健全的貿易體系。現在需要的是最終法規的到位，一個簡單的軟件主干系統來生成EGR，並讓銀行在這個領域輕松地開展業務。」

不過，總部位於倫敦的諮詢公司金屬焦點有限公司（Metals Focus Ltd．）在一份報告中表示，進口商品將如何通過這個新交易所還需要更清晰的説明。該諮詢公司還建議免税或抵免，以鼓勵黃金交易商、珠寶商和製造商的參與。金屬焦點有限公司稱：

「平行的黃金交易仍是印度有組織參與者面臨的一個重要問題。所有進口商品都必須經過現貨交易所，該交易所可能成為促進有組織貿易的有用媒介。這也將有助於提高黃金的可追溯性，使整個交易系統更加透明。」