APK「牛市女皇」：真正存在泡沫的不是股市而是債市

原標題：APK「牛市女皇」：真正存在泡沫的不是股市而是債市

近期，Reddit論壇的「散户軍團」對遊戲驛站（GME）的大規模軋空行為轟動一時，這導致了GME的股價上個月飆升1600%。一些投資者認為，這顯示股市已經出現泡沫。但Ark基金的首席執行官Cathie Wood表示，股市沒那麼快出現泡沫。

相反，Cathie Wood認為，散户實際上是在「製造和鼓吹債券市場的泡沫」。

Cathie Wood於2014年創立ARK基金：這是一家運作主動管理型ETF的投資公司，它曾經因為重金持續押注特斯拉而一戰成名。而Cathie Wood在成為ARK基金的創始人、首席執行官、首席投資官之前，她還是經濟學家、對衝基金經理。

對於這次的逼空事件，她認為市場要重視千禧一代的投資人：

「我參加工作是在上世紀80年代，當時非常有名的策略師就警告我們這些新人，一定要注意觀察Baby boomer一代（注：出生於二戰后1946-1964年間的嬰兒），他們將最終決定這個市場的走向。」

她指出，現在Baby boomer一代接近退休年紀，接管市場的將是千禧一代，他們將是未來20年市場經濟最主要的創造者，從這次的遊戲驛站事件就可以看出，在社交論壇里討論股票是上一輩人根本不會做的事情，根據調查，特斯拉、亞馬遜、Snap還有比特幣等等都是千禧一代最鍾愛的公司。

另外，她警告稱，在這次的逼空事件中，許多被這些散户注意到的公司其實都屬於「在創新中被時代拋在身后」的公司，因此它們的債券價值都很低。而由於它們破產的風險很高，它們的再融資成本非常高，因為沒什麼借款人願意貸款給它們。

Cathie Wood補充道，而現在這些散户推動它們的股價飆升，實際上為這些公司提供了一個頗具吸引力的資金來源。

「這些公司實際上正在進入股票市場融資，而不是在債券市場融資。當散户把股價推上來，它們再通過股市融資，就會導致債券價格飆升。」

Cathie Wood還表示，自2017年以來，資金一直在從股票市場流向債券市場。因此她認為，這進一步證明，如果市場存在泡沫，那就是債券市場。

她稱：

「那些發生在GME、AMC、美國航空（AAL）、Bed Bath & Beyond （BBBY）等股票上的事情，正在使債券市場的泡沫越來越膨脹。因為這相當於散户正在資助那些發行債券的公司，這樣它們就可以把錢投資到別的市場之中。」

Cathie Wood認為，散户對股價的推動，對做空機構的擠壓，引起了人們的關注，但是正是因為這些股票對債券的影響，她「不會把錢投資在這些股票上」。她個人表示，對這些股票只是好奇，並不持有任何頭寸。

Cathie Wood説：

「也許有人認為這些公司還有生存的希望，畢竟它們現在能夠發行股票，而這在兩周前對它們來説是不可能的事。但我不會把錢投資在這些股票上，它們屬於被時代拋棄的行業，我想站在屬於未來的顛覆性企業一邊。」

對Cathie Wood來説，交易行為是一個有趣的現象，但她認為這種現象不會持續下去。她説：

「我認為這給投資者敲響了警鍾，讓他們注意到誰在背后做什麼，為什麼要這樣做。真理終將勝利，你要確保你站在對的一邊，因為有許多干擾和破壞事件正在發生。在未來的五到十年里，這些事件可能會加速出現，要謹防這些因素。」

對投資者來説，迴避被時代拋棄的行業，站在屬於未來的顛覆性企業一邊，就算暫時出現泡沫，未來的發展也會讓泡沫慢慢消融。