獲年輕人熱捧 小摩稱比特幣有望漲10倍

比特幣近期的兇猛行情讓看漲它的人越來越多，並認為它將「替代」黃金成為年輕人首選的避險資產。

危機來臨，投資者紛紛轉向避險資產。數千年來，黃金一直是金融市場的終極避險手段。但現在，有一種資產正在挑戰黃金避險「一哥」的地位，那就是比特幣。

黃金目前較年初上漲25.23%，8月份的峰值期也僅上漲36.54%；但比特幣目前較年初上漲了90.42%！分析師指出，年輕人和精英的青睞，是它「一騎絕塵」的原因所在。

比特幣獲年輕人熱捧，分析師：有望漲10倍

全球領先的獨立金融諮詢和金融科技組織之一deVere Group的CEO奈傑爾·格林（Nigel Green）表示，比特幣將取代黃金成為年輕人偏好的避險資產。他説：

伴隨着有史以來最大的代際財富轉移（總額可能超過60萬億美元），數字貨幣有望成為最受歡迎的儲備資產。

根據2019年的美國千禧一代（18到37歲）的民意調查顯示，25%的受訪者表示有興趣購買加密數字貨幣，而嬰兒潮一代（54到72歲）則只佔2.5%。另有數據顯示，全球高淨值人士（HNWI）對加密貨幣的熱情持續高漲，29%的受訪者表示對加密貨幣「非常感興趣」。

格林表示，這個世界日益由數字化和技術驅動，而比特幣具備一些關鍵的優良屬性，比如説總量有限、持有者分散、非主權國家發行和去中心化等，使得它們對新一代投資者具有吸引力。他説：

比特幣已經贏得了「數字黃金」的標籤，我相信它未來一兩年在避險方面的需求將成倍增長，特別是在全球主要央行創紀錄發鈔和疫情的背景下。

另外，比特幣同樣具有價值儲存手段的功能，並且具備稀缺性。格林表示：

隨着世界日益走向數字化，從投資的角度來看，黃金將成為過去一代人的偏好，新一代投資者將擁抱數字貨幣。

年輕人對比特幣的青睞加上比特幣最近的兇猛行情，導致兩度看衰它的摩根大通也轉變了立場。

2017年，摩根大通CEO表示自己不看好非法幣類加密貨幣，認為交易加密貨幣的人都很愚蠢。2018年比特幣經歷漫長的熊市時，摩根大通再評比特幣，表示這類資產只能在貧困地區存活。

但在剛過去的周末，小摩表示：隨着千禧一代湧入數字貨幣，比特幣將上漲十倍！

首先，不誇張地講，摩根大通認為，如果從較長時間內比特幣對黃金的替代作用來講，比特幣價格有望上漲兩到三倍。

再從比特幣相對黃金的價值來講，小摩認為比特幣價格有望上漲十倍：

根據摩根大通分析師Nick Panigirtzoglou的計算，目前比特幣總市值為2400億美元；而黃金ETF及金條、金幣等實物黃金（除去央行所持有的實物黃金儲備）總市值達到2.6萬億美元，相差10倍。

美版《貨幣戰爭》作者：金價也有望漲近10倍

雖然分析師説比特幣將在年輕人的支持下「取代」黃金，成為新的避險資產，但年長的投資者卻不甘示弱，美國版《貨幣戰爭》作者、Tangent資本執行董事詹姆斯·里卡德斯（James Rickards）表示，金價也有望漲近10倍！

從相對收益率來説，他指出：

在過去兩個最大的黃金牛市中，1971-1980年，黃金上漲了2200%；1999-2011年，黃金上漲了760%。自1971年以來，金價上漲了5000%。

里卡德斯表示，現在，第三大牛市正在進行中。它始於2015年12月16日，在此之前2011-2015年的黃金熊市，金價末觸及1050美元/盎司的底部，因此金價目前仍未觸頂，並有望實現歷史性飆升，主要由以下四個因素驅動：

首先，人們對美元的信心下降，各國央行為應對疫情大量印鈔，從理論上講，多印這麼多錢以后對應的金價應該是10000美元/盎司以上。如果金價漲不到那麼高，而中央銀行又要恢復人們對法定貨幣的信心的話，它們將被迫收縮貨幣供應量以維持平價，這將導致通貨緊縮。而通貨緊縮是大多數央行無法容忍的。

第二個驅動因素是牛市的簡單延續。按照以往牛市的收益率來看，2026年金價將達到14000美元/盎司以上，

第三個驅動因素是第二波疫情還有可能爆發，屆時黃金的避險需求屬性將再度閃耀；此外，美國大選可能產生動盪也將帶來避險需求。

另外，黃金ETF和COMEX期金能否全額實物交割，也可能是促使金價飆升的一個因素。

傳統避險資產和風險資產的定義正在被模糊

這些極度看漲的觀點似乎有些瘋狂，但小摩提出了一個值得關注的點，隨着黃金和比特幣資金流入量大增，它們和「風險資產」的相關係數正在發生變化。

小摩指出，自今年3月以來，千禧一代大量買入比特幣和美股，導致比特幣和標普500指數呈現出較強的正相關性。再加上比特幣今年的波動率已高達50%-60%，它似乎更像「風險」資產而非「避險」資產。

黃金和標普500指數今年也偏正相關，相比於另外兩個傳統避險資產貨幣和債券，黃金走勢也和傳統的風險資產股票股票更相似。

相關係數的改變可能還是歸因於今年前所未有的財政和貨幣刺激措施規模，導致幾乎所有金融資產的價格都大幅上漲，決定這些資產上漲還是下跌的因素不再是風險或者避險屬性，而取決於宏觀面上是否會「放更多的水」，那可能纔是比特幣和黃金騰飛的時候。