二手車價格瘋狂飆漲加劇通脹壓力，美國5月CPI絕對令人震驚？

原標題：二手車價格瘋狂飆漲加劇通脹壓力，美國5月CPI絕對令人震驚？

本周美國金融市場的頭等大事，當屬於在眼下重要性已絲毫不亞於非農的美國通脹指標，而5月份的最新CPI報告將於本周四（6月10日）發佈。

知名財經博客網站零對衝指出，在本周將發佈的核心通脹報告中，有兩個分項數據值得重點關注——二手車和住房租金的漲幅。其中，前者最近的瘋漲無疑將尤為受到矚目。

伴隨着美國經濟復甦的進程和持續的供應緊張，全美二手車價格在近幾個月不斷飆升。而此前推動美國4月CPI數據邁入「4時代」背后的最大推手，就是來自二手車和卡車價格的上漲——4月份二手車價格環比上漲逾10%，同比上漲21%，約貢獻了3%核心CPI同比漲幅中的0.8個百分點。

有分析人士表示，二手車價格暴漲主要是因為停工和半導體短缺導致新車生產速度放緩。與此同時，疫情下人們傾向於乘坐私家車也刺激了汽車的需求，而美國天量的財政政策和紓困金也為這個市場火上澆油。

根據美國最大的二手車拍賣平臺曼海姆諮詢公司（Manheim Consulting）的數據，二手車價格預計將在5月份或者6月份進一步攀升至同比增長50%。北歐聯合銀行指出：

「如果我們預測5月份二手車同比增長50%，那麼核心通脹率可能會超過4%。供應鏈中斷、半導體短缺和疫情隔離等都在一定程度上擾亂了汽車市場的價格走勢，但這些因素未必是引發通脹的根源，可以被看作是一種信號。」

若北歐聯合銀行的預測成真，那麼本周四我們將看到一份令人震驚的5月份CPI報告。北歐聯合銀行稱：

「我們預計，核心通脹率可能在4%左右或者略高於4%，美國通脹不斷上升成爲了市場的主要擔憂。6月可能會出現另一波通脹衝擊，但問題是，市場會否仍認為這是暫時性通脹效應？」

對於二手車價格接下來的走勢，市場人士分成了兩派。汽車經銷商諮詢公司Cox Automotive的Jonathan Smoke指出：

「我們在拍賣會上的幾個先行指標顯示價格上漲趨勢可能會結束」。

但馬里蘭州肯辛頓市36歲的二手車經銷商Carey Cherner説：

「現在二手車市場上需求大於供應，這使得價格變得瘋狂。在供應遠遠超過需求之前，（二手車價格）不會大幅度下降，汽車製造商們仍然需要芯片生產新車，價格會保持上漲趨勢。」

Cherner最近以7500美元的價格賣出了一輛行駛了近20萬英里的2001年福特F-150，比疫情爆發前的價格高出50%以上。

Macro Policy Perspectives高級經濟學家Laura Rosner表示，這是一場「完美的風暴」，從二手車的價格上也能看到這一點。

瑞銀集團也表示，由於批發價與零售價之間存在滯后，未來幾個月的二手車價格仍可能只會攀升。

目前不少美聯儲和美國政府官員也開始密切關注二手車的價格，以此作為預判未來通脹路徑的依據。如果以二手車為代表的商品上漲過快，美國可能面臨數十年來首次經濟的長期過熱，這也對美聯儲和拜登等經濟決策者構成了重大挑戰。

美聯儲官員佈雷納德也提到了二手車推動通脹攀升的風險，她此前表示，二手車成本壓力「可能在夏季持續存在，預計可能會在隨后幾個季度出現某種逆轉。」

PGIM Fixed Income首席經濟學家、美國財政部前副部長Nathan Sheets表示，空前的財政刺激和其他形式的財政支出刺激了經濟，疊加供應鏈中斷，導致了「V型」復甦出現，最終抬升了價格。

總而言之，本周CPI報告可重點關注二手車價格飆升問題，這有可能使美聯儲提前考慮開始縮減購債規模，或者至少會在今年夏天繼續發佈未來逐步縮減疫情緊急刺激的信號。