美國國債漲勢出人意料 投資者爭相追逐收益率

美國國債收益率的暴跌正促使一些投資者轉向其他創收工具，包括派息股票和新興市場債券，通常是爲了換取更大程度的風險。

今年早些時候，儘管新冠肺炎疫情后美國經濟復甦，但幾乎沒有人預計美國國債收益率會在夏季前跌至歷史低點。

然而，美聯儲的強硬轉變，國債收益率持平或為負的國家投資者的需求，以及美國國債空頭倉位的解除，壓低了收益率，這讓人們對所謂的通貨再膨脹交易的未來產生了懷疑。

10年期美國國債收益率上周五為1.35%，遠低於3月份觸及的1.77%的高點。

Columbia Threadneedle高級利率和外匯分析師Ed Al-Hussainy表示：「從我們的角度來看，其他領域正在受到影響，因為我們預計美國國債收益率不會很快反彈。」

Al-Hussainy將重點放在抵押支持債券（Mortgage-Backed Security）等資產上，尋求在美國消費者身上建立風險敞口，他預計美國消費者的家庭資產負債表將以良好的狀態擺脫疫情的影響。

Federated Hermes高級投資組合經理Don Ellenberger正在增持新興市場債券。他預計美國國債收益率將維持在低位，投資者不確定在消費者價格飆升后，美聯儲將允許通脹在多大程度上升温。

他説：「市場目前並沒有達成一致。「股市表示狂歡派對仍在繼續，而國債市場則表示增長正在放緩。」

新興市場

Ellenberger預計，經濟的全面復甦將提振新興市場，尤其是那些大宗商品生產大國。

BMO Capital Markets固定收益策略團隊的美國利率策略主管Ian Lyngen表示，投資者不應預期美國國債收益率今年會迅速反彈。「無論是對拒絕接種疫苗者的擔憂加劇，還是與德爾塔毒株相關的風險，毫無疑問，持續的新冠疫情現實為美債提供了看漲支撐，」他説。

投資組合經理Melody Bryant説，陷入停滯的美國國債收益率使派息股票更具吸引力。

雖然她最近增加了Salesforce.com等成長型公司的股票，因為她預計低利率將使成長型股票更具吸引力，但她仍看好迪爾公司（Deere & Co）等派息公司，后者至少在過去25年里每年都提高派息。

她表示：「我們剛剛經歷了一個資本利得成為收益最大貢獻者的時期。」「現在我們將進入一個時期，股息將成為主要驅動力。」