高盛：油市看漲動力從需求轉向供應

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近日，高盛表示德爾塔變種病毒對全球石油需求預測的淨影響仍然温和，未來兩個月的全球石油需求將保持在9780萬桶/日，略低於7月份的實際需求每日9840萬桶/日。

需要注意的是，此前在7月份，當歐佩克+達成逐步增產的協議，高盛對原油后市仍維持樂觀態度。而在最新報告中，高盛繼續唱多：

「最新的供應數據確認我們的觀點，即石油市場的看漲動力正從需求轉向供應。因對全球受下一波新冠肺炎疫情衝擊表示擔憂，目前石油市場仍處於需求不振的狀況，但結構性供應利好的證據也越來越多。」

具體我們可以看看全球原油需求重鎮——亞洲市場。外媒指出，幾家亞洲煉油商要求減少下個月從沙特阿拉伯進口的石油，因為控制德爾塔病毒變種的措施打壓了需求。據煉油廠的管理人員説，至少有四家客户要求的供應量低於9月份的合同供應量，三家在東北亞，一家在東南亞。

目前，亞洲各國正在擴大或實施新的交通限制，以遏制快速蔓延的德爾塔病毒。中國是世界上疫苗接種率最高的國家之一，但作為全球最大的原油進口國，中國仍在採取積極的抗疫策略。外媒數據顯示，中國最大的煉油企業中國石油化工股份有限公司本月將把一些工廠的開工率從7月份的10%下調到5%。

亞洲煉油廠加工企業還在艱難應對原油成本不斷上漲的問題，而複雜的煉油利潤率仍遠低於5年平均水平。亞洲需求環境的疲軟可能也將反映在實物市場上。

宏觀經濟方面，高盛預計，未來幾個季度，全球經濟將受益於疫苗接種的利好，隨着財政刺激收回，美國經濟應該有所放緩。而通脹率的下降應該會讓美聯儲在很長一段時間內保持寬松的政策不變。

高盛經濟學家將2021年年底美國失業率預測小幅下調至4.1%，並預計2022年失業率將進一步降至3.5%。如果實現這一目標，意味着隨着美國經濟從疫情中復甦，失業率將降至50年來的最低水平。

高盛分析師哈祖斯（Jan Hatzius）表示，3.5%的失業率水平將使經濟實現充分就業：

「我們預計，今年剩下時間里，就業崗位將進一步穩步增長。其中一個原因是勞動力需求仍然非常強勁。我們還看到，隨着經濟再次重啟、聯邦失業救濟金的到期以及學校復課，就業機會將有更大增長空間。」