美國垃圾債券收益率首次跌破4% 市場火爆到基金催促公司發債

美國垃圾債券平均收益率首次跌破4%，在超低利率環境下尋求避險的投資者不斷湧入這種以高收益率著稱的資產類別。

彭博巴克萊美國高收益公司債指數周一晚間跌至3.96%，連續六個交易日下跌。

在低風險債券市場提供的微薄收益下，渴望高收益的投資者在搶購垃圾債券，作為一種另類投資。垃圾債供不應求的程度如此之高，有貨幣基金經理甚至打電話給公司讓他們發行債券，而不是坐等交易出現。多數新發行的債券被大量超額認購，就連風險最高的CCC評級垃圾債券也受到歡迎。

收益率下行或鼓勵更多投機級公司進入市場，而上周已經籌集逾70億美元。1月份美國垃圾債發行規模創下紀錄，有520億美元債券定價，年初至今發行規模約為600億美元。

買家在搶購CCC級債券，這部分高收益債券的收益率也在下降。根據彭博數據，CCC級債券收益率周一時跌到6.21%，同樣創下歷史新低，並且連續三個月跑贏其他市場。數據顯示，B級票據收益率平均為4.30%，BB級債券收益率為3.05%。

發行條件如此有利，有些風險最高的交易類型也進入市場，例如用於向公司所有者支付股利的債券，以及允許借款人用更多債務支付利息的債券。

有人預計市場評級最低的這些債券將繼續表現優異。TwentyFour Asset Management的美國信用主管David Norris表示，佔近期發行大部分的CCC級債券可能是表現最好的信用債之一。他説：「低質量信用債新債發行的強勁勢頭值得深思，可能會有些好的機會供有足夠流動性的投資者參與進來。」