ETF周報 | 科技股助力美股大反攻！做多科技業ETF今年累漲120%

作者：lan

1、本周美股ETF漲幅榜

美國11月CPI創1982年7月以來的最大漲幅，核心CPI指數保持在30年的峰值，但均好於投資者的最壞預期。

本周道指上漲4%，創3月以來的最大單周漲幅。納指上漲3.6%，標普500指數上漲3.8%，二者均創2月以來的最大單周漲幅。其中，科技板塊成為大盤主要上行力量。思科、微軟和蘋果抱團上漲，蘋果市值衝向3萬億美元；博通收漲逾8.27%，刷新收盤歷史高位。

從美股ETF漲幅榜來看，本周累計漲幅居前的ETF是做多科技ETF、做多股指ETF。

其中，追蹤美股科技股的每日三倍做多科技業ETF $TECL 周漲18.34%，領跑ETF周漲幅榜，今年以來更是漲近120%。其成分股中蘋果佔比最大，為19%；其次是微軟，佔比達18.15%。

其次，本周中概互聯網股迎來反彈，追蹤互聯網股的每日二倍做多中證中國互聯網指數ETF $CWEB 周漲16.86%。

2、主要股指ETF表現

美股指數ETF方面，0.5倍做空恐慌指數ETF $SVXY 周漲14.61%；3倍做多道指ETF $UDOW 漲12.39%；每日三倍做多標普五百ETF $SPXL 、3倍做多納指ETF $TQQQ 、3倍做多標普500指數 $UPRO 一周累計均漲超11%。

宏觀消息面上，美國勞工部公佈數據顯示，美國11月CPI同比上漲6.8%，創1982年6月以來新高，且增速再次加快，高於前值6.2%，這已經是該數據連續七個月達到或高於5%。由於奧密克戎的未知影響和美聯儲的鷹派轉向，近期金融市場像過山車般起伏，但通脹數據雖爆表但符合此前市場預期。

值得注意的是，拜登在一份聲明中表示，數據並未能完全體現能源價格的大幅下降，預計未來幾個月物價將會下降。此外，美國白宮首席醫療顧問福奇早前曾表示，奧密克戎變異病毒可能不像早期的德爾塔變異毒株那麼危險。這緩解了人們對更多旅行和商務限制的擔憂。

3、區域市場ETF表現

區域ETF方面，本周漲幅居首位的是3倍做多富時中國50指數ETF $YINN ，一周累計漲超11%；其次是每日二倍做多滬深300 A股ETF $CHAU ，一周累漲8.54%

其中，恆生指數回升229點，升幅0.96%，結束連續三周跌勢，大盤股有所回暖。其中YINN的成分股騰訊、阿里、招商銀行等紛紛上漲。

4、商品ETF表現

消費者通脹率達到近40年來的最高水平，令金價得到支撐。分析師表示，遠高於預期的CPI數據不僅增大了對通脹的擔憂，而且還加劇了美聯儲可能在抗擊通脹方面落后的擔憂。如果美聯儲採取過於激進的行動來對抗通脹，也可能對經濟增長產生不利影響，導致股票和其他資產價格下跌，從而使金價得到提振。

GraniteShares投資組合經理Jeff Klearman表示，黃金期貨價格得到通脹數據與奧密克戎變異毒株擔憂的支撐，但美元走強令金價受到抑制，因此金價維持區間震盪。COMEX 2月黃金期貨本周累漲約0.1%。

從商品ETF漲幅榜來看，安碩商品精選策略ETF $COMT 、德銀商品指數追蹤基金ETF $DBC 一周均累計漲超4%。

能源方面，因市場對Omicron的擔憂情緒降温，有消息稱Omicron感染病例只出現輕微症狀，且輝瑞疫苗加強針有望中和Omicron。不過英國宣佈實施更嚴格的新冠限制措施令油價在周四承壓。另外，美伊談判進展不順也支撐油價。

按照最活躍合約計算，本周美國WTI原油上漲8.2%，創8月27日以來的最大單周漲幅。

從能源ETF漲幅榜來看，2倍做多原油ETF $UCO 一周累計大漲16.24%；每日二倍做多標普原油與天然氣ETF $GUSH 漲13.60%。

高盛預計布倫特原油價格將繼續攀升。由於結構性供應不足繼續支撐油價，布油價格在近期反彈后可能還會進一步攀升。奧密克戎變異株的出現曾使布油下跌，但目前其已經收復約一半失地。因此，建議投資者重新建立部分多頭倉位。不過需要警惕的是，未來幾周石油市場的波動性可能大幅增加，流動性可能減少。

5、一周市場觀點

美國銀行：投資者對美元的看漲程度為2015年以來最高

美國銀行調查發現，投資者對美元的佈局和看法都是2015年以來最為看多，因市場預期美聯儲轉向鷹派立場最終會推高利率。大多數受訪者現在預計美聯儲將在2022年第一季結束資產購買計劃，早於前次調查中認為的第二季。

千禧年互聯網泡沫再現？美銀：科技股「死貓反彈」，快賣出！

美銀證券表示，科技股目前的交易狀況就像2000年和2001年互聯網泡沫后的情況。美銀證券首席投資策略師Michael Hartnett在報告中寫道，科技股的分化程度「驚人」，納斯達克綜合指數今年迄今的漲幅為23%，其中64%的漲幅由5只股票所貢獻：微軟、谷歌、蘋果、英偉達、特斯拉。

Hartnett指出，2000年3月互聯網泡沫破滅之后，納斯達克指數從5000點跌至1100點的過程中11次在不同的情況下「死貓反彈」了10%以上，所以投資者應該「及時賣出」。

貝萊德：現在是時候對衝通貨膨脹了

貝萊德的Gargi Chaudhuri預計，2022年晚些時候通脹將放緩，而商品和服務價格將保持在疫情前水平之上。爲了保護自己，投資者應該關注那些能夠抵禦通脹侵蝕回報的資產，例如「能夠轉嫁價格上漲的公司的股票」。她表示，真實資產也提供良好的通脹對衝，包括基礎設施投資、房地產投資信託基金和一籃子多元化大宗商品。

摩根大通：2022年全球經濟將全面復甦

美國投行摩根大通在2022年的展望報告中稱，新的疫苗和療法將引發強勁的周期性復甦、全球流動性的迴歸以及消費者被壓抑需求的釋放。摩根大通首席全球市場策略師兼全球研究聯席主管Marko Kolanovic表示，該行預計，到2022年底，標普500指數將上漲近8%至5050點，新興市場股票將飆升18%，10年期美國債收益率升至2.25%。

美銀：標普500指數實際盈利收益率處於1947年以來最低水平

美國銀行策略師説，美國股市的實際盈利收益率已經降至杜魯門就任總統、冷戰剛剛開始以來的最低水平。Savita Subramanian還表示，標普500指數目前的實際盈利收益率為-2.9%，意味着如果公司業績不持續增長，那麼投資者經通脹調整后將損失2.9%。上次實際盈利收益率為負還是1947年。

6、下周關注

下周，將有一系列重要數據及決議將陸續出爐。事件方面，全球主要發達國家央行將集體公佈利率決議，包括美聯儲公佈利率決議，並公佈經濟預估摘要。

新股方面，港美市場下周將迎來多隻新股上市。其中南方東英MSCI中國A50互聯互通ETF $03003.HK  將於將於周一（12月13日）正式掛牌上市。

該ETF成分股有50只最大市值股票組成，重配新能源等新經濟，避免超配金融股，均衡代表中國A股市場。其中，該ETF權重佔比前十的股票分別為寧德時代、貴州茅臺、隆基股份、招商銀行、比亞迪、萬華化學、立訊精密、韋爾股份、中國中免、恩捷股份。

下周財報較少，值得一看的有美股的Rivian $RIVN  、攜程網 $TCOM  、埃森哲 $ACN 、Adobe $ADBE  等。

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