覆盤油價的六輪上漲，我發現了這些機會

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2022年2月4日，布倫特原油價格在連續7周上漲后，達到了每桶92美元的價格，刷新近7年油價新高。

發仔根據興業證券發表的研究報告，對近30年以來歷次油價大漲的催化因素以及大類資產走勢進行復盤，發現了在油價大漲期間，全球資產的一些走勢規律。下面大家跟隨發仔的視角，看一看原油上漲背景下，對於股市有什麼樣的啟示，眼下投資機會又在哪里？

覆盤六輪油價上漲及其催化因素

原油大漲時期全球資產如何表現？

整體來看，原油價格大漲時期全球股市、大宗商品和貴金屬整體表現較好。

• 原油價格大幅上漲時期往往伴隨着全球經濟復甦和各主要經濟體貨幣和財政政策寬松，股市往往表現較好。
• 原油價格與其他大宗商品價格整體呈正相關性，尤其與工業金屬相關性較強。
• 貴金屬由於共同的商品屬性，與原油表現出較強的正相關性。

原油大漲利好哪些行業板塊？

根據興業證券的研報，發仔發現在歷次油價大幅上漲階段中，通脹受益和財政擴張受益類的行業表現較為亮眼。如上游原材料板塊的鋼鐵、石油石化、有色金屬和下游消費品的食品飲料；以及建築材料、家用電器、交通運輸等。

1)通脹受益類行業，如上游原材料板塊的鋼鐵、石油石化、有色金屬和下游消費品的食品飲料等。​由於原油價格大幅上漲往往伴隨着經濟復甦和通脹升溫，通脹受益類行業往往表現較好。其中食品飲料、鋼鐵、石油石化在歷次原油價格大漲期間的上漲概率達100%，平均漲跌幅均超過25%。

2)財政擴張受益類行業，如建築材料、家用電器、交通運輸等。由於歷次經濟復甦階段，我國往往採取積極的財政政策，通過擴大基建、刺激消費等手段帶動經濟增長，受益於擴大基建的建築材料、交通運輸以及刺激消費利好的家用電器行業歷次油價大漲期間表現較為出色，上漲概率均超83%。

本文觀點編選自興業證券研究報告。

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