通脹時期哪些資產適合持有？機構研究了這15類（附表）

作者：Jling

周四，美國勞工統計局數據顯示，美國1月CPI同比上漲7.5%，創1982年3月以來最高水平；高於預期值7.3%和前值7.0%。面對「高燒不退」的通脹數據，花旗 $C 研究全球首席分析師Nathan Sheets表示，美國1月通脹數據猶如給了美聯儲一記重拳，這加大了美聯儲在3月份大幅加息50個基點的可能性。

據CME美聯儲觀察數據，目前預計美聯儲將在3月議息會議上加息50個基點的概率高達94.7%，而CPI數據未公佈時這一數值還不到30%。

 一、加息50個基點的呼聲加劇，美聯儲可能作何反應？

隨着對美聯儲未來加息50個基點的呼聲加劇，美聯儲可能會有何反應？針對這個問題，富國銀行 $WFC 全球資產配置主管Tracie McMillion日前接受雅虎財經時表示，美聯儲不希望讓市場感到意外。信貸市場一直表現很好，美聯儲不想做任何會對這些市場造成干擾的事情，但如果美聯儲決心要加息50個基點，他們認為美聯儲會很快開始向人們傳達這一點。

面對通脹該擔憂嗎？富國銀行表示，要明智應對通脹。雖然媒體新聞頭條很嚇人，但自2000年以來的數據顯示，在通脹時期股票仍有可觀收益，即便物價走高也能挖掘到一些市場機會。

二、機構研究：通脹時期哪些資產適合持有？

在通脹時期，哪些資產比較適合持有？富國銀行研究了15類主要資產，並計算了它們自2000年以來的表現，下面表格總結了他們的研究結果——哪些資產在通脹時期表現比較優異。

1、通脹時期回報排名第一的是石油。富國銀行研究發現，自2000年以來，石油價格在通脹時期的漲幅超40%，遠超同期美國大盤股取得的漲幅（10%）以及本次研究的15類資產的平均回報率（12%）。

追蹤石油價格的主要ETF美國石油基金 $USO在過去一年里上漲了65%，這超過了本次分析追蹤其他類資產的ETF表現。

2、排名第二的資產是新興市場股票。富國銀行研究發現，自2000年以來的通脹時期，新興市場股票上漲了18%。該機構認為如果現在還是這種情況，那麼這類資產可能還有一些上漲空間。

3、標普500指數 $SPX 成分股以及其他股票在通脹時期表現：富國銀行研究發現，小盤股要好於大盤股，標普500指數中成長股的表現要優於價值股。

這有點反直覺，因為能源類股票通常被包括在價值指數和ETF中，但從數據來看，標普500指數中的價值股在通脹時期僅上漲了8%，弱於成長股（漲幅12%），且只有周期型股票（漲幅16%）的一半。

另一方面，小盤股表現比成長股更優。數據顯示自2000年以來，美國小盤股在通脹時期漲幅達15%。不過相關代表ETF——iShares Core S&P Small-Cap ETF ( JR)表現仍落后於大盤股代表ETF $SPY （前者過去一年漲2.4%，后者過去一年漲17.2%）。

4、債券方面：當通脹高漲時，人們可能要做好大多數種類債券虧損的準備。

富國銀行表示，對於許多持有債券基金的投資者而言，通脹仍值得警惕，比如Vanguard Total Bond Market ETF $BND 在過去一年中跌逾6%。不過該機構表示，對於持有多元化投資組合的人來説還是值得的，在通脹時期，投資級債券跌這麼多不算巨大災難。

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