ETF周報 | 周漲超46%！做多中國股票相關基金賺翻了

作者：Jling

1、本周美股ETF漲幅榜

本周中概股表現亮眼，消息面上，先是美國監管機構PCAOB（美國公眾公司會計監督委員會）發聲稱正與中國監管部門保持積極溝通，中概股多數反彈。而后周三，國務院金融穩定發展委員會召開專題會議，稱中美雙方監管機構保持了良好溝通，已取得積極進展。中國政府繼續支持各類企業到境外上市。消息過后，中概股繼續強勢走高，多隻個股漲幅超過50%；當日阿里巴巴漲超36%，拼多多漲超56%。

從ETF全周漲幅榜來看，Direxion每日二倍做多中證中國互聯網指數ETF $CWEB  漲幅居首，本周累計上漲46.12%（AGA已退市）；其次是3倍做多富時中國50指數-Direxion$YINN 周累漲33.33%，KraneShares中國海外互聯網ETF $KWEB 也漲幅居前，周累漲28.75%。

花旗表示，隨着國務院近日發出關鍵信號以提振金融市場信心后，宏觀不確定性(包括地緣政治緊張局勢、美聯儲加息、中概股風險及新冠疫情重燃)略有緩解。

摩根大通全球研究主管科拉諾維奇發表研報稱，高貝塔股拋售潮已近尾聲，並建議近階段可選擇性配置中概股。他建議在4月或5月選擇性配置業績已經確認或好於預期的中概股。

行情來源：華盛證券

2、主要股指ETF表現

本周美國三大指數表現強勁，標普500指數本周漲6.16%，報4463.12點；道瓊斯指數周漲5.50%，報34754.93點；納斯達克綜合指數周漲8.18%，報13893.84點。

本周表現好的股指ETF中，以做多類ETF居多；3倍做多納指ETF  $TQQQ  周累漲25.58%，3倍做多標普500指數-ProShares $UPRO 周漲18.99%。

周三美聯儲如市場預期加息25個基點，美股小跌后最終收漲。瑞信全球首席投資總監Michael Strobaek周四在一份報告中表示，市場對美聯儲議息會議的積極反應，表明市場有足夠的時間來消化變化的經濟前景，雖然該行強調烏克蘭事態發展的高度不確定性，但希望的曙光已經浮出水面。 另一積極因素是，大宗商品價格近期下跌，降低了市場對滯脹風險的憂慮。

瑞銀全球財富管理的策略師周五表示，預計美聯儲收緊貨幣政策的步伐與股市上漲「一致」，並建議客户繼續投資股市。

行情來源：華盛證券

3、區域市場ETF表現

區域ETF方面，3倍做多富時中國50指數ETF $YINN  漲幅居首，周累漲33.33%。其次為PowerShares金龍中國組合 $PGJ ，周累漲26.56%。

本周瑞信重新把全球股票評級上調至「增持」，並偏好中美股市。該行「增持」美股，因面對俄羅斯入侵烏克蘭帶來的風險，仍保持韌性；該行同時表示看到中國股票在創紀錄暴跌后，提供「具吸引力的上行潛力」。分析師張憶東指出，中概股最極端風險結束，未來至少一兩個月，市場會維持一個修復狀態。

行情來源：華盛證券

4、商品ETF表現

商品ETF中，本周做空商品類ETF漲幅居前，其中DB Commodity Double Short Exchange Traded Notes  $DEE 周累漲11.01%。2倍做空白銀ETF  $ZSL 周累漲7.99%，2倍做空黃金ETF  $GLL 周累漲7.02%。

黃金期貨價格周五收跌，本周累計下跌2.8％，為11月10日以來的最大單周跌幅。市場仍在評估美聯儲自2018年以來首次加息對黃金市場的影響。

本周美聯儲加息25個基點、將基準利率範圍上調至0.25％—0.5％的區間，且點陣圖暗示今年還將加息多次。而加息通常對黃金價格不利，因為它增加了持有黃金的機會成本。 OANDA高級市場分析師Edward Moya指出，隨着投資者繼續消化吸收美聯儲的「新鷹派立場」，美元走高，黃金價格受到壓力。

行情來源：華盛證券

能源方面，能源板塊是標普500成分股板塊中本周唯一收跌的板塊。追蹤該板塊表現的ETF  $XLE 一周累跌3.86%。

油價方面，美國WTI原油周五收高1.7%，但本周累計跌幅仍超過4%。紐約商品交易所4月交割的西德克薩斯中質原油（WTI）期貨價格周五收漲1.72美元，漲幅為1.7%，收於104.70美元/桶。據FactSet數據，本周WTI原油期貨下跌4.2%。

Velandera Energy Partners公司首席財務官Manish Raj表示，「本周原油價格大幅波動，對俄羅斯石油出口的困惑成為左右油價的因素。」他指出，所有的目光都集中在俄羅斯4月份的原油出口量5月份的原油出口量訂單上，而到目前為止其5月原油「很少有買家」。

不過Raj表示，儘管如此，「除非俄羅斯能找到繞過制裁的方法，否則原油期貨價格將會測試新高。」

本周能源ETF漲幅榜方面，First Trust NASDAQ Clean Edge Green Energy Index FUND  $QCLN 漲幅居首，周累漲8.51%。Direxion每日做空能源產業ETF  $ERY 周累漲7.31%。2倍做空石油與天然氣指數ETF  $DUG 周累漲6.21%。

行情來源：華盛證券

5、一周市場觀點

高盛：超配中國市場，關注受政策支持的板塊

高盛表示，國務院金融穩定發展委員會的專題會議發揮了引導市場的重要作用，體現了高層政策制定者對市場情緒的關注，也釋放了將保持政策寬松立場的積極信號。考慮到近兩周疫情的反彈等因素，近期如若推出更為明確具體的政策寬松措施將更有助於支撐整體經濟增長。高盛本周也發佈報告表示，基於良好的增長預目標、寬松的政策、極低的估值以及較低的投資者頭寸，目前仍保持「超配中國市場」。

投行Wedbush：現在是時候持有超賣科技股了

Wedbush分析師Dan Ives表示，「美聯儲的消息消除了科技股的不確定性，華爾街知道未來利率的清晰路徑，現在多頭和空頭能在這種背景下討論未來一年科技股的估值和增長狀況。」「簡而言之，我們認為科技股正處於超賣狀態，正如我們在過去五年中看到的那樣，我們將強烈買入雲計算、軟件、網絡安全、芯片以及以FAANG為首的中堅科技公司，而蘋果顯然是我們的最愛。」他補充道。

IMF：美聯儲收緊政策是適當的，但增加了新興市場的風險

國際貨幣基金組織發言人Gerry Rice周四表示，美聯儲正在「適當地」收緊貨幣政策，並暗示未來利率將走高，但政策轉變確實給依賴美元融資的新興市場國家帶來了風險。Rice表示，繼續提供對數據變化做出相應反應的明確前瞻性指引將有助於保持通脹預期穩定。「美聯儲加快正常化步伐增加了其他依賴美元融資的國家面臨的風險，尤其是在新興和發展中經濟體。」

「債券之王」格羅斯：激進加息可能破壞美國經濟

在投資界被稱為「債券之王」的比爾·格羅斯表示，如果美國把利率提高到2.5%-3%之上，則可能會「破壞美國經濟」。格羅斯説，雖然通脹率達到令人擔憂的水平，但是美聯儲將無法把利率上調到比2.5%-3%更高的水平。

「我們就是習慣了越來越低的利率，任何大幅提升都會破壞房地產市場。」這位Pimco創始人説。

小摩：科技股等泡沫板塊的回調接近尾聲

摩根大通策略師Marko表示，科技股、生物科技股和新興市場股市的暴跌可能已接近尾聲，現在是時候開始增持那些暴跌的高貝塔股票。「雖然大宗商品超級周期將持續，泡沫板塊的調整現在可能已經結束，地緣政治風險可能會在幾周內開始減弱」。

6、下周關注

下周美股方面需要關注的是，以美聯儲主席鮑威爾為首的多位美聯儲官員將發表講話。美國宏觀數據方面關注2月耐用品訂單月率、2月零售銷售數據以及3月密歇根大學消費者信心指數終值，此外，3月Markit製造業PMI初值、截至3月19日當周初請失業金人數等也值得關注。

下周市場將迎來多隻重磅港美股公司財報，騰訊控股$00700.HK 、小米集團 $01810.HK 、美團  $03690.HK、拼多多 $PDD  、騰訊音樂 $TME  、蔚來 $NIO 等均值得關注。

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