估值400億，中國電池軍團來了一位浙江籍

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　　原標題：估值400億，中國電池軍團來了一位浙江籍

　　眼下動力電池進入中韓大戰，而我們有望取得壓倒性優勢。

作者 I 劉博

　　剛剛，又誕生一隻超級獨角獸。

　　昨日（3月29日），盈科資本宣佈斥資9億元入股萬向一二三股份公司。同一天萬向錢潮也發佈公告稱，擬出資40億元投資萬向一二三。投資界多方求證，萬向一二三本輪融資尚未全部完成。將會有其他機構一同參與投資，預計投后估值將超400億元。

　　成立於2011年7月，萬向一二三的前身是美國老牌鋰電池企業A123。彼時，A123陷入破產困境，最終由萬向集團以近2.6億美元的價格接手。10年過去，萬向一二三已經成為萬向集團重要的電池業務板塊，電池產品已鎖定大眾、寶馬、奧迪、雷諾、通用、保時捷、戴姆勒奔馳、沃爾沃、捷豹路虎、斯特蘭迪斯海外頂級主機廠訂單。

　　這隻電池獨角獸的崛起，離不開一個響噹噹的名字——魯冠球，他是萬向集團的締造者，一代浙商傳奇，坐擁五家上市公司。自始至終，魯冠球都有一個新能源夢，他曾經直言「我這一代成功不了，我兒子也要繼續；兒子成功不了，我孫子繼續」。

　　如今，這一幕快要實現了。眼下動力電池進入中韓大戰，而我們有望取得壓倒性優勢——以寧德時代為首，后面集結了一支包括了比亞迪、中創新航、國軒高科、遠景動力、蜂巢能源的電池軍團，還有萬向一二三、輝能科技、衞藍新能源、欣旺達汽車電子等獨角獸趕來。這是中國為數不多正在取得絕對話語權的科技賽道。

杭州，誕生一隻電池獨角獸

估值超400億

　　估值超400億，這隻超級獨角獸究竟有何來頭？

　　同樣在昨天，另外一筆圍繞萬向一二三的老股交易也浮出水面。萬向錢潮發佈公告稱，公司擬受讓認購控股股東萬向集團持有的萬向一二三的3.2億元註冊資本的出資權（對應40億元）並履行實繳出資義務，其中3.2億元進入註冊資本，36.8億元進入資本公積。

　　萬向錢潮表示，參與投資萬向一二三，意在對能源科技的核心和新能源汽車的核心部件——電池企業進行佈局。

　　公告顯示，本次投資完成后，萬向錢潮將持有萬向一二三10.91%的股權，為公司第二大股東，僅次於萬向集團。在股東列表中，工銀瑞信、國開發展基金、工銀金融資產、盈科資本等知名機構同樣位列其中。

萬向一二三的故事，要從一家美國鋰電池企業説起。2001年誕生於美國麻省理工學院的A123公司，早在2009年就成功登陸納斯達克，是美國當時規模最大、技術最先進的鋰電池製造商。但好景不長，2012年3月，A123因電池召回事件，經營陷入困頓，此時萬向集團提出了投資動議。

　　同年10月，A123向美國破產法院提交了破產申請，並先后引來美國江森自控、德國西門子、日本NEC等企業參與競標。最終，萬向集團以2.566億美元價格擊敗美國江森自控和日本NEC的聯合競標，成功拍下該公司除政府及特種業務外的所有資產。

　　完成了收購之后，萬向整合了其在國內的動力電池業務，將總部落户於杭州，並更名為「萬向一二三股份公司」。歷經數年，萬向一二三已發展成一家不容小覷的新能源科技公司，產品應用場景涵蓋乘用車、賽車以及儲能領域，主要產品有12V/48V低壓電池、新能源車用動力電池、F1賽車專用電池以及儲能電池系統，其中低壓電池在全球處於絕對領先地位，市佔率達50%，儲能產品廣泛應用於中歐美等地高端客户，新能源車用動力電池應用於國際主流車企。

　　據悉，萬向一二三現已鎖定大眾、寶馬、奧迪、雷諾、通用、保時捷、戴姆勒奔馳、沃爾沃、捷豹路虎、斯特蘭迪斯海外頂級主機廠訂單，以及Enphase、Sonnen、VERTIV國際知名工業、户用儲能企業訂單。

　　談及這一筆投資，盈科資本董事長錢明飛指出，「碳達峰、碳中和」目標的提出，構築了雙萬億級清潔能源的增量市場，動力電池、儲能電池能源化是行業共識，為動力電池領域、儲能電池領域鋪設出長坡厚雪的寬廣賽道，目前市場尚處於羣雄逐鹿、跑馬圈地的起步階段，行業格局未定，為綜合實力強的潛力企業提供了廣闊的舞臺。

4000元白手起家，

傳奇浙商坐擁五家上市公司

　　萬向系企業的背后，離不開一位傳奇浙商——魯冠球。

　　1945年1月出生於浙江杭州的魯冠球，自幼家境貧寒，15歲時從初中主動輟學，到蕭山縣鐵業社當打鐵學徒。正是這三年的鐵匠生活，讓魯冠球對機械農具產生了極大的興趣。學徒結束后，他回到家鄉，掛上大隊農機修配組的牌子，在小鎮上開了個鐵匠鋪，為附近的村民打鐵鍬、鐮刀，修自行車。

　　但鐵匠鋪終究不是長久之計。於是，魯冠球在1969年變賣了全部家當，帶領6個農民，以一隻火爐、幾把榔頭，創辦了「寧圍公社農機修配廠」，開始了艱苦的創業。這一年的7月8日，也被定為日后成立的萬向集團的創建日。

　　憑藉着敢想敢干的精神，魯冠球靠着作坊式生產出的犁刀、鐵耙等產品，艱難地賺到了第一桶金。到了1978年，農機廠竟然已有300多人，年產值300多萬元。這一年，改革開放拉開大幕，魯冠球看到了汽車市場的前景，決定調整戰略，集中力量生產專業化的汽車萬向節。第二年，他便將工廠改名為蕭山萬向節廠，也就是今天萬向集團的前身。

　　1980年，是魯冠球創業路上的一大轉折點。彼時，全國汽車零部件訂貨會在山東舉辦，魯冠球親自帶隊，拉着兩卡車「錢潮牌」萬向節來到會場，但由於蕭山萬向節廠屬於鄉鎮企業，被拒絕入場。儘管如此，但魯冠球派人進場探得「內情」，以低於場內20%的價格一舉斬獲了210萬元的訂單。

　　此后，「錢潮牌」萬向節一炮走紅，成為中汽公司僅有的3家萬向節生產定點廠之一，全國市場佔有率達到65%以上。1990年，萬向集團正式成立，同時打開了日本、意大利、法國、澳大利亞等18個國家和地區的市場，一年之后產值便已過億。魯冠球甚至還曾登上美國《時代周刊》封面，轟動一時。

　　1994年1月，萬向集團旗下的萬向錢潮成功掛牌深交所，成為全國第一家上市的鄉鎮企業。隨后在2001年8月，魯冠球還一舉收購了納斯達克上市公司UAL，開創中國鄉鎮企業收購海外上市公司的先河。此后，魯冠球的商業版圖再度擴張，至今坐擁4家A股上市公司——萬向錢潮、萬向德農、承德露露和順發恆業，業務領域橫跨汽車零部件、新能源、農業和房地產等領域。

　　其中，新能源是魯冠球最為重視的版塊之一。早在1999年，萬向集團就籌劃成立電動車項目組，確立了「電池-電機-電控-電動汽車」的整體發展戰略。2012年，萬向電動汽車有限公司宣告成立。

　　隨后，萬向集團開始了頻繁的海外併購——2013年，完成對美國最大的新能源電池製造商A123公司的收購；2014年2月，以近1.5億美元的價格收購美國新能源汽車公司菲斯科，更名為Karma汽車，建立起完善的電動汽車產業鏈。2016年底，萬向年產5萬輛增程式純電動乘用車項目通過審批，意味着正式拿到新能源乘用車的「準生證」。

　　魯冠球曾公開表示，「造新能源汽車，是我一生的事業。」「我這一代成功不了，我兒子也要繼續；兒子成功不了，我孫子繼續」。2017年10月25日，魯冠球逝世，兒子魯偉鼎正式接棒。

　　如今，魯偉鼎繼承了父親的遺志，繼續推動「萬向創新聚能城」的建設，這一項目是魯冠球在2016年就已規劃，計劃總投資2000億元，涵蓋鋰離子動力電池、新能源乘用車、國際金融科技社區、智慧城市CBD社區等。

　　值得一提的是，萬向一二三於去年10月與中金公司簽署了上市輔導協議，按照輔導工作安排，目前已進行至評估上市條件階段。萬向錢潮此前也曾透露，萬向一二三在符合上市條件的時候一定會獨立上市。也許不久之后，這個傳奇浙商家族有望再斬獲一個新能源IPO。

一場中韓史詩大戰

我們有望統治全球電池

　　為何幾乎所有人都在投電池？

　　我們先來看一組排名。韓國市場研究機構SNE Research發佈的最新數據顯示，2021年全球動力電池裝機量前十名分別為：寧德時代、LG新能源、松下、比亞迪、SK On、三星SDI、中創新航（中航鋰電）、國軒高科、遠景動力、蜂巢能源。

　　可以發現，這條賽道前十家企業大多來自中國和韓國，共有6家中企、3家韓企入圍。其中，寧德時代去年市場佔有率為32.6%，已是連續第五年登上全球最大動力電池企業的寶座。而比亞迪排名第四，市場佔有率為8.8%。其余四家中企佔據了榜單的第七位至第十位，市佔率共計7.2%。

　　換言之，在這一條關乎未來的新能源賽道，動力電池呈現着中韓大戰的格局，而我們有望取得壓倒性優勢。

　　但也並不是沒有隱憂。今年1月，LG新能源正式在韓交所上市，共募集680億元人民幣，締造了韓國史上規模最大IPO，一舉成為韓國第三大上市公司。

　　脱胎於歷史悠久的LG集團，LG新能源被視為寧德時代最強勁的對手。儘管其曾在很長一段時間內被寧德時代完全壓制，但在2020年打入了特斯拉供應鏈，拿下了來自上海超級工廠的鉅額訂單，勢頭變得愈加兇猛。LG新能源CEO權英壽甚至放言，將在全球市場份額超過寧德時代，成為全球第一。

　　衆所周知，身處雙碳背景下，汽車產業轉型的必然需求——動力電池是新能源汽車最核心部件，堪稱后者的「心臟」；此外儲能行業的崛起，也使得動力電池市場的直線上升。這也是為何日韓企業會緊盯着動力電池不放。誰能掌握新能源，誰就可以削弱石油霸權，甚至可以源源不斷地向外輸出新能源，締造另一個時代。

　　簡而言之，這條賽道事關未來國運，不容有失。為此，我們看到了各種不計成本的投入，寧德時代身后涌現了一個個電池獨角獸。

蜂巢能源來了。今年1月，海亮股份以3.22億元增資蜂巢能源，佔比0.7%，以此計算蜂巢能源的估值達到了驚人的460億。不到一年的時間里，蜂巢能源已經連續獲得了5輪融資，其中B輪融資規模更是高達102.8億元。

　　VC/PE排隊求份額。蜂巢能源執行副總裁王志坤曾透露更多融資細節：「事有超過100多家機構主動找到我們，要求投資蜂巢能源。」

　　百億融資在這個賽道並不少見。2021年9月，中創新航也完成了120億元股權融資；此外，固態鋰陶瓷電池企業輝能科技，繼去年完成3.26億美元新一輪融資后，今年1月又獲奔馳近億歐元投資；緊接着欣旺達電池也在今年2月獲得24.3億元融資，共計19家投資方參與。而在日前，衞藍新能源發生工商變更，小米和華為哈勃參與投資，估值已經被喊到了150億元。

　　可以説，幾乎有頭有臉的VC/PE都在投動力電池。過去一年間，包括紅杉中國、深創投、IDG資本、高瓴創投、君聯資本、春華資本、凱輝基金、光速中國、軟銀中國等在內的數十家VC/PE機構，以及寧德時代、長城汽車、小米長江產業基金、廣投資本等產業基金都將觸角伸向了動力電池賽道。

　　顯然，動力電池已成為當下最火爆的賽道，沒有之一。

　　正所謂「無泡沫，不繁榮」，近現代歷史上每一次技術革命都伴隨着巨大的金融泡沫，縱觀工業革命期間是運河熱，蒸汽和鐵路時代有鐵路熱，都是在泡沫過后，才迎來了真正的大繁榮。

　　正如一位本土創投大佬所言，「真正的繁榮往往都在泡沫破滅之后到來，一定程度上，泡沫是我們前進的方式。」沿着這個邏輯，我們便可以理解了眼下電池的瘋狂景象。

　　沒辦法，這是一場不能再輸的戰役。華東一位本土機構創始人曾感嘆，「新能源是比半導體更為重要的軍備競賽，因為半導體是決定我們過得好不好的問題，而能源則決定了我們能不能過得下去。」站在歷史轉折點，大家拼了。

　　本文來源投資界，作者：劉博，原文：https：//news.pedaily.cn/202203/489274.shtml