【券商聚焦】招商證券國際維持理想汽車(02015)「買入」評級 料L9上市將成股價催化劑

招商證券國際發研報指，理想汽車(02015) 4月交付因疫情受阻，期內交付量為4.2千輛，同比減少24.8%，環比減少62.2%，為21年3月以來最低水平。4月銷量主要受長三角疫情擾動，公司的常州工廠處於長三角中心地帶，公司80%的供應商位於長三角地區，且其中很大比例位於上海、江蘇崑山等地，受4月長三角供應鏈廠商停工停運影響較大。此外，4月單店銷量為19輛，環比下滑62.7%，而一季度單店月銷量為50輛。

該行表示，當前理想One需求強勁，交付周期長達6-8周，部分地區達10周。目前公司常州工廠的供應鏈仍較緊張，預計5月產量仍短暫受壓。考慮北京車展延后，雖然其第二款產品L9具體上市時間尚有不確定性，但預計公司有能力確保在三季度開始交付。當前L9市場關注度高，有望成為公司新的股價催化劑。維持公司「買入」評級與159港元/41美元目標價。

目前理想汽車4月交付量位居中國造車新勢力第5名，受疫情和供應鏈的影響，造車新勢力4月無一家交付量破萬輛，排名為零跑/小鵬/哪吒/蔚來/理想，分別交付9.1千/9.0千/8.8千/5.1千/4.2千輛，環比下滑9.7%/41.6%/26.7%/49.2%/62.2%。