ETF周報 | 美股瘋狂「過山車」！SQQQ單日最高漲近12%，年內累漲76%

作者：Nicole

1、本周美股ETF漲幅榜

本周，美股經歷了巨震行情，周中瘋狂上演「過山車」，三大指數重挫后周五反彈，當日標普500指數從熊市邊緣反彈，科技股領漲。全周，美股三大股指均下跌超過2%。

從ETF漲幅榜來看，漲幅居前的是做空類ETF。每日2倍做空黃金礦業指數ETF $DUST 全周累計漲幅達21.24%，位居漲幅榜首位；每日2倍做空小型金礦指數ETF $JDST 周漲21.22%。

除做空黃金ETF外，3倍看空房地產指數ETF $DRV 周漲9.96%，3倍做空金融ETF $FAZ 周漲9.19%。

本周前三個交易日，美股跌勢難止。當地時間周四，鮑威爾獲「轉正」后接受採訪時重申，未來兩次會議上各加息50個基點是合適的。美股周四時間收住跌勢，周五上演大反彈。不過針對美股周五反彈，許多交易員和投資者並不相信市場已經觸底。

LPL Financial首席市場策略師Ryan Detrick表示，周五的反彈並不意味着市場已經走出困境，「在我們看來，（市場）仍會進一步下跌。」

2、主要股指ETF表現

本周做空股指類ETF上漲較多。3倍做空標普500指數 ETF $SPXS 漲超6.4%，位於漲幅榜首位；3倍做空道指ETF $SDOW 周漲6.05%；3倍做空納指ETF $SQQQ 周漲5.28%

本周美股三大指數盤中震盪劇烈，3倍做空納指ETF $SQQQ 周一單日漲幅接近12%，年內累計漲幅達76.57%。周三公佈的4月CPI數據顯示通脹仍然高企，盤中進一步引發美股拋售，並再次點燃市場討論「美聯儲一次加息75個基點」的可能性。鮑威爾周四出手安撫市場之后，美股跌勢才暫時止住。

機構觀點認為，當前以華爾街「恐慌指標」衡量（周五最新收盤值為28.87，周四達32），較市場處於底部的平均值37還有一定距離，即市場上的恐慌情緒仍遠未達到極限，這意味着美股當前難言見底。

3、區域市場ETF表現

區域ETF方面，本周漲幅位居首位的是中國中小企業板創業板ETF $CNXT ，周漲4.35%。3倍做多富時中國50指數ETF $YINN 周漲3.61%，年內累計跌幅已達77.8%。

A股本周重要指數先抑后揚，成長板塊超跌反彈；風格層面，小盤股表現優於大盤股。渤海證券認為，整體來看，在當前市場磨底過程，管理層通過專題採訪穩定市場預期，有助於呵護市場信心。

海通策略認為，目前A股成長股的性價比已經較高，在經歷年初以來的回調之后，成長股的估值有所消化，加上盈利增速維持在較高水平，當前PEG估值已經不高。從指數的角度看，目前科創50、上證50、中證500和中證1000的PEG估值均處於1倍以下，其中科創50的PEG最低，説明其性價比優於其他指數。

4、商品ETF表現

商品ETF方面，本周金、銀齊重挫。黃金本周累跌3.8%，收盤價格報1811.47美元/盎司，為連續第四周下跌。截至本周收盤，金銀抹去今年以來全部漲幅。近期全球最大的黃金ETF——SPDR持續出現淨流出，自4月21日以來已經累計減倉45.92噸。而美元指數持續強勢，本周創下近20年以來新高，年內累計上漲逾17%。

位居漲幅榜首位的是每日2倍做空黃金礦業指數ETF $DUST ，全周累計漲幅達21.24%；每日2倍做空小型金礦指數ETF $JDST 周漲21.22%；2倍做空白銀ETF $ZSL 周漲幅為12.37%。

Everett Millman表示，如果黃金下周跌破1800美元/盎司，將面臨更大的拋售風險。但Millman補充稱，交易商應在短期內擴大黃金的交易區間，因所有市場都在持續波動。

能源ETF方面，本周位居漲幅首位的是2倍做空標普原油與天然氣探勘與開採產業ETF $DRIP ，全周累計上漲8.76%。此外，2倍做空天然氣ETF $KOLD 周漲4.25%，2倍做空石油與天然氣指數ETF $DUG 周漲3.61%。

美油、布油本周走低后反彈，截至周五收盤，WTI原油一個多月來首度收盤突破110美元。當前油價受正反兩方力量博弈，俄烏衝突帶來的供應面擔憂推升油價，但因為匈牙利始終不願「點頭」，歐盟或將考慮推迟對俄石油制裁。同時上周日（5月8日），世界最大石油出口國沙特阿拉伯下調了售往亞洲和歐洲的6月原油價格，降低售價的動作似乎也反映了對全球石油需求的擔憂。

與原油行情類似，天然氣本周亦是大漲大跌行情。周四，歐洲天然氣盤中一度大漲超20%，但難改全周疲勢，全周仍然錄得跌幅。2倍做空天然氣ETF $KOLD 收高。

5、一周市場觀點

鮑威爾：未來兩次會議各加息50基點是合適的，不能保證「軟着陸」

美聯儲主席鮑威爾周四重申，未來兩次會議上各加息50個基點是合適的。他還警告稱，控制通脹可能會導致一些經濟痛苦，但仍是他的首要任務。
被問及是否考慮75個基點的加息幅度時，鮑威爾表示，美聯儲對經濟有一系列的預期，如果數據比預期更糟糕，可以採取更多行動。

達利歐：當下處於非常高風險的環境，警惕更多經濟和資本戰爭

5月14日，橋水基金創始人瑞·達利歐在2022清華五道口首席經濟學家線上論壇分享了一份研究成果，即過去500年曆史中存在的三大周期性規律——大規模債務貨幣化、巨大的內部衝突、大國的崛起，並由此提示了當下世界經濟所處的風險和應對措施。他認為，「歷史告訴我們，當這三大力量齊頭並進的時候會有非常高風險的環境，這是當今所處的社會現實和環境所面臨的情況。」

美銀：避險情緒衝擊所有資產類別 投資者紛紛「投降」撤出資金

以邁克爾·哈特尼特(Michael Hartnett)為首的美國銀行策略師在報告中援引EPFR Global數據稱，投資者深陷避險情緒，各大類別資產如股票、債券、加密貨幣、現金和黃金等資金紛紛遭遇資金外流。在截至5月11日的一周時間內，股票市場流出資金達62億美元，債券市場流出114億美元，現金市場流出197億美元，黃金市場流出18億美元。

《巴倫周刊》：價值型基金也許是美股熊市避風港

《巴倫周刊》刊文，近幾周來，熊市重創了各類股票型基金，但對價值型基金的衝擊不及成長型基金那麼大。規模54億美元的先鋒超級股價值ETF (MGV)的表現完美印證了這一點。該基金持有150只便宜的股票，平均市值為1580億美元。前10大持倉公司，包括伯克希爾-哈撒韋(BRK.A)、聯合健康(UNH)、強生(JNJ)和摩根大通(JPM)等，佔了投資組合的四分之一以上。今年來，標普500指數累跌16%，而先鋒超級股價值ETF僅跌5%。

知名經濟學家警告新興經濟體：小心「經濟、能源、糧食和債務危機」同時發生

知名經濟學家、安聯首席經濟顧問Mohamed El-Erian在最近的一篇文章中寫到，對於大多數國家來説，戰爭的直接經濟后果可能通脹更高(這會削弱購買力)、增長放緩、不平等加劇和金融不穩定。而對於那些依賴大宗商品進口的發展中國家來説，其面臨的挑戰更為嚴峻，尤其是與發達經濟體面臨的問題相比。

6、下周關注

美股宏觀方面，下周市場將迎來多位美聯儲官員講話。周三（5月18日），美聯儲主席鮑威爾將接受華爾街日報的採訪。本周，美國國會參議院確認了美聯儲主席鮑威爾的連任提名。同日鮑威爾接受採訪罕見「認錯」，表示或應在3月會議之前就加息，但表示未來兩次會議各加息50基點是合適的，不能保證「軟着陸」。此外，還有具有投票權的「鷹王」布拉德、梅斯特及威廉姆斯等將公開發言。

美股已經進入13F披露期，本周全球最大對衝基金橋水、景林、索羅斯等已披露其在一季度的調倉動向。在市場劇烈波動的第一季度，橋水增持阿里巴巴，「意外」清倉特斯拉。下周料更多機構將披露其持倉詳情，值得投資者留意。

數據方面，可關注美國截至5月14日當周初請失業金人數、中國至5月20日一年期貸款市場報價利率、美國至5月13日當周EIA原油庫存等。

公司方面，理想汽車將在周二（5月17日）舉行股東周年大會。

此外值得關注的還有，上海最新宣佈，將從5月16日起，分階段推進復商復市。

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