首創證券：多重補貼政策下 火電板塊業績有望實現反轉迎來利好

智通財經APP獲悉，首創證券發佈研究報告稱，國常會明確撥付可再生能源補貼。此次補貼發放后，可再生能源拖欠的補貼發放后續有望逐漸落地，利好煤電及綠色電力板塊。多重政策支持下，火電板塊業績有望實現反轉迎來利好。該行維持行業「看好」的投資評級，繼續看好大水電、風光運營商、清潔能源轉型三條投資主線，建議重視具有良好現金流的電力運營商。推薦華能水電(600025.SH)、川投能源(600674.SH)、長江電力(600900.SH)、華能國際電力(00902)、大唐新能源(01798)等。

國常會明確撥付可再生能源補貼。近日，國務院常務會議要求，要確保能源供應。在前期支持基礎上，再向中央發電企業撥付500億元可再生能源補貼，通過國有資本經營預算注資100億元，支持煤電企業紓困和多發電。要優化政策，安全有序釋放先進煤炭產能，決不允許出現拉閘限電。

可再生能源欠補后續有望逐步落地。3月下旬，國家財政部發布的《2022年中央政府性基金支出預算表》中，「可再生能源電價附加收入安排的支出」項目取消，而「其他政府性基金支出」中「中央本級支出」項目由2021年的4.54億元增加至4528.52億元。同時，國家發改委等三部委發佈《關於開展可再生能源發電補貼自査工作的通知》，決定在全國開展可再生能源發電補貼覈查工作。而可再生能源欠補規模與該數字基本吻合，市場推測此項基金即用於可再生能源拖欠補貼的發放。此次國常會可再生能源補貼為官方初次明確補貼撥付，歷史欠補后續有望逐步落地。

火電虧損嚴重，近期支持政策不斷。由於煤炭成本飆升，火電企業去年及今年一季度虧損較為嚴重。近期國家一再強調能源保供，不斷出臺支持政策保障電力企業政策運行。2月份發改委印發的303號文於5月1日開始實施，明確了長協煤價的合理區間;5月11日，發改委發佈公告，經國務院批准，人民銀行增加1000億元支持煤炭清潔高效利用專項再貸款額度，專門用於支持煤炭開發使用和增強煤炭儲備能力。新增額度支持領域包括煤炭安全生產和儲備，以及煤電企業電煤保供。此次增加1000億元額度后，支持煤炭清潔高效利用專項再貸款總額度達到3000億元，有助於進一步釋放煤炭先進產能，保障能源安全穩定供應，支持經濟運行在合理區間。

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