DA: 單户住宅市場和管理平臺Appreciate通過與特殊目的收購公司PropTech Investment Corporation II合併上市

2022年5月17日，針對房地產技術行業業務的特殊目的收購公司PropTech Investment Corporation II（納斯達克股票代碼：PTIC）以及 Renters Warehouse 的母公司 RW National Holdings, LLC（以Appreciate開展業務）宣佈雙方已簽訂最終協議，這將使 Appreciate 成為上市公司。該交易對合並后公司的估值為5.95億美金。

交易完成后，PropTech II 將更名為 Appreciate，並將繼續在納斯達克資本市場上市，股票代碼為「SFR」。

Appreciate 通過其運營公司 Renters Warehouse 為投資和擁有 SFR 物業提供全方位服務的技術平臺。 該公司在 40 多個市場提供專有的在線市場和全方位服務的經紀團隊，使投資者能夠高效、自信地執行交易。 Appreciate 的客户受益於 SFR 物業管理平臺，該平臺可滿足從居民安置和物業管理到分析和報告的全方位投資者需求。

「單户出租代表了一個有吸引力的投資機會和投資對衝，但到目前為止，購買和擁有出租物業的複雜性一直是許多投資者的障礙，」Appreciate 首席執行官 Chris Laurence 説。 「我們的目標是通過使端到端流程更加無縫並更接近於管理其他類型投資的經驗來實現 SFR 所有權的民主化。 與 PropTech II 結合併成為一家上市公司將使我們能夠擴大與散户和機構投資者的業務，並利用 SFR 強勁的經濟和人口順風。」

Appreciate 總裁 Kevin Ortner 補充説：「十多年來，作為 SFR 行業的領導者，我們不斷擴大服務範圍。 憑藉我們與 PTIC 業務合併的資金，我們將能夠擴展我們技術解決方案的廣度，增加我們在現有市場的份額並迅速滲透到新的地區。」

PropTech II 董事長、聯席首席執行官兼總裁 Tom Hennessy 評論説：「SFR 技術是我們在 PropTech II 上最堅定的投資主題之一。 我們相信，Appreciate 憑藉其端到端的解決方案，是這個龐大但分散的 TAM 中的類別贏家。 該公司擁有一支出色的領導團隊、成熟的收入模式和高度可擴展的單位經濟。 我們很高興與 Appreciate 合作，並期待他們的公開亮相。」

Appreciate 證券持有人、北太平洋集團董事長兼執行合夥人 Scott Honour 表示：「將 Appreciate 與 PropTech II 相結合為公司提供了加速增長的資源，同時允許現有證券持有人繼續參與持續上漲 . PropTech II 團隊是了不起的合作伙伴，我們很高興能夠攜手合作，共同譜寫這個充滿活力的行業的新篇章。」

假設 PropTech II 公眾股東沒有贖回，合併后的公司估計交易后企業價值為 4.16 億美元，其中包括估計的股權價值 5.75 億美元、1.59 億美元現金，公司無債務。 募集的現金將包括 PropTech II 約 2.3 億美元的信託現金（贖回前）和來自 Cantor Fitzgerald & Co. 的附屬公司 CF Principal Investments LLC 的 1 億美元的承諾股權融資（「承諾股權融資」）， 受限於某些先決條件。

由於沒有最低現金條件，PTIC 信託賬户中的現金和 Cantor 的承諾股權融資預計將支持公司 2022 年和 2023 年的增長資本需求。交易籌集的淨收益將用於支持 Appreciate 引人注目的增長戰略。 Appreciate 預計將在 2023 年分別產生 1.13 億美元和 2300 萬美元的收入和 EBITDA。

當前的 Appreciate 管理層、員工和現有股東將其現有股權的 96% 至 100% 轉入合併后公司的股權，但須由 PTIC 公眾股東贖回。 假設沒有贖回，現有的 Appreciate 證券持有人將獲得大約 50% 的備考股權作為交易的一部分。 該業務合併已獲得 Appreciate 和 PropTech II 董事會的批准。 該業務合併預計將於 2022 年下半年完成，但需獲得監管機構和股東的批准以及其他慣例成交條件。

Northland 擔任 PTIC 的獨家併購顧問。 Cantor Fitzgerald & Co. 擔任 PTIC 的獨家資本市場顧問。 Kirkland & Ellis LLP 擔任 PTIC 的法律顧問。 King & Spalding LLP 就承諾股權融資擔任 CF Principal Investments LLC 的法律顧問。 Gateway Group 擔任 PropTech II 和 Appreciate 的投資者關係和公共關係。 Moelis & Co. 是 Appreciate 的顧問。 Winthrop & Weinstine, P.A. Faegre Drinker Biddle & Reath LLP 擔任 Appreciate 的法律顧問。