賣出還是抄底？美股近期暴跌，基金經理建議這麼應對

編輯：Jling

普通投資者對股市最近的暴跌有很多疑問。他們想知道是否應該利用市場最近的回調（標普500指數今年迄今下跌16.63%），等待更好的機會，還是賣出所有股票？因此MoneyWise採訪了基金經理、美國全國廣播公司財經頻道(CNBC)的定期撰稿人Michael Farr，向他請教在當前市場下應該做些什麼。

Farr的建議很簡單：不要試圖把握時機。他認為市場擇時是行不通的，最終會讓人吃虧。Farr仍然看好股票，但他同時認為投資者應當保持警惕，注意一些重要的利空因素。

一、目前股市的主要擔憂之一：美聯儲

Farr稱，美聯儲收緊貨幣政策是目前股市的主要擔憂之一。美聯儲在之前新型冠病毒大肆蔓延期間，將基準利率維持在歷史低位水平。不過，之后由於通脹（現處於40年來高位）問題轉向了加息，今年以來美聯儲已經兩度加息了。

「市場可以承受高一些的利率，但不能承受太高的利率。」他表示，兩到三次的加息可能足以在不扼殺經濟增長勢頭的情況下抑制通脹。（要警惕的一個）危險是美聯儲可能會過度加息。

「從歷史上看，美聯儲有過出錯，」Farr警告稱，「因為很難做到（適度加息）。在美聯儲啟動加息周期之后，我們最終可能有80%以上的時間處於衰退狀態中。」

二、現在可能是價值股大放異彩的時候

當利率上升時，高價成長型股票往往（收益預期很高）往往會受到最嚴重的打擊。正因為如此，Farr認為現在可能是價值型股票（以低於平均市盈率的「折現」證券）大放異彩的時候了。

「我們已經經歷了十多年價值股表現不如增長股，」Farr提到，「那些資產負債表和現金流非常好且債務有限的公司，我認為它們已經開始表現了。」

他指出，這種「風格轉變」通常發生在多年之后，但投資者應該關注哪些具體領域呢?「我當然喜歡醫療保健股，我仍喜歡工業股，喜歡金融股。我仍然認為，大型科技股、資產負債表穩健的公司中存在着機會。」

三、能源板塊存在利好，但並非一直都是這樣

此外，Farr表示能源板塊仍值得關注。能源板塊是去年標普500指數中表現最好的板塊。隨着油價上漲勢頭強勁，他預計該行業今年仍將繼續吸引投資者關注，即使是在大盤下跌的情況之下。能源精選行業SPDR基金（XLE)今年以來上漲了53.16%，大大超過同期的標普500指數的表現。

另外，從ETF排行榜來看，今年迄今能源相關ETF漲幅最大的是2倍做多天然氣-ProShares( BOIL)，累計漲幅高達361.36%。其次是美國天然氣基金ETF(UNG)，累計漲幅為140.75%；今年以來累計漲幅超過100%的還有 $GAZ 、 $UNL 、 $ERX 、 $DIG 、 $GUSH 、 $UCO 這6只ETF。

他提到大宗商品價格走強，並稱烏克蘭和世界其他地區的供應中斷可能會使石油和天然氣價格保持在高位。不過他也指出了石油這樣的周期性產品波動性很大：投資者通常在周期中可以獲得三到四年的好業績，然后不得不面對幾年壞業績。

他提醒，「周期性股票需要做買入和賣出的決定——你需要正確決策。該行業有利好，但注意不是一直都這樣。」

最后他表示，股票是波動的。很多人想低買高賣，但沒有人能夠完美地把握市場時機。對於長期投資者來説，簡單地忽略股市的起伏可能會更好。「我的合夥人John Washington曾經説過，買股票的最佳時機是你有錢的時候，賣股票的最佳時機是你需要錢的時候。除此之外，不用擔心股市走到哪了。」

風險及免責提示：以上內容僅代表作者的個人立場和觀點，不代表華盛的任何立場，華盛亦無法證實上述內容的真實性、準確性和原創性。投資者在做出任何投資決定前，應結合自身情況，考慮投資產品的風險。必要時，請諮詢專業投資顧問的意見。華盛不提供任何投資建議，對此亦不做任何承諾和保證。