祥鑫科技：東方財富證券、嘉實基金等5家機構於5月30日調研我司

2022年5月31日祥鑫科技（002965）發佈公告稱：東方財富證券劉斌 張科理、嘉實基金劉帥 吳昊 孫帥 李帥、國金證券陳傳紅 邱長偉、天弘基金徐凱、國信證券唐旭霞於2022年5月30日調研我司。

本次調研主要內容：

問：目前公司的調價機制具體是怎麼運作的?

答：公司已經與主要客户建立了價格聯動機制，與客户按月度或季度更新鋁料價格。同時，公司與供應商也達成了價格聯動共識，按照市場月度均價調整鋁料價格，也會對鋼材進行鎖價。

問：公司對儲能未來的發展是什麼看待?公司儲能產品主要有哪些客户?

答：儲能、光伏逆變器精密金屬結構件是公司未來重點發展業務。《「十四五」新型儲能發展實施方案》文件指出：到2025年，新型儲能由商業化初期步入規模化發展階段、具備大規模商業化應用條件。隨着各地儲能保障政策的進一步擴容，將會推動儲能規模的擴張和行業發展。公司積極佈局儲能領域，已經向華為、新能安、EnphaseEnergy、Larsen、FENECONGmbH等國內外知名企業供應光伏逆變器、儲能等相關產品，並不斷拓展該領域的戰略客户。

問：公司2022年營收的增長主要是來源於哪些產品業務和哪些客户?

答：國務院發佈關於印發新能源汽車產業發展規劃(2021—2035年)的通知提出新能源汽車的銷售量到2025年佔汽車總產銷量的20%以上，隨着新能源汽車的迅速發展，為汽車模具和零部件行業帶來更多業務機會。目前公司為廣汽埃安、蔚來汽車、比亞迪、小鵬汽車等新能源汽車供應車身結構件，同時也是公司業務增長的核心業務之一，且公司為寧德時代、國軒高科、億緯鋰能、塔菲爾、孚能科技、欣旺達、遠景動力、巨灣技研、威睿（吉利汽車）等客户供應新能源汽車動力電池金屬結構件，在手訂單充足，增速較快，新能源汽車業務佔比將逐步提升。

問：公司對墨西哥的公司的規劃?

答：墨西哥子公司銷售的產品為車身、座椅等結構件，主要爲了配套延鋒及其他國外客户，目標戰略客户有特斯拉、奔馳、寶馬、佛吉亞、博澤等。

問：公司FDS技術在行業內處於什麼水平?

答：公司FDS技術處於行業領先水平，是率先實現FDS量產的企業之一。公司在效率提升和實驗驗證方面積累了豐富的經驗和領先的工藝。

問：公司對一體化壓鑄技術怎麼看,未來有可能取代公司的工藝技術嗎?

答：當前主要金屬成型技術包括：冷衝壓成型、熱衝壓成型、壓鑄成型、鍛造成型等，多種技術路線並存。公司主要以衝壓工藝為主，效率更高，成本低，可以針對不同客户的產品在產品結構、工藝技術、性能參數、外型尺寸等方面設計配套解決方案並進行生產。據公司瞭解，對於一體化壓鑄工藝，部分整車廠都有在進行佈局和研發，汽車零部件的最終工藝方案是需要整車廠決定的。公司也持續關注行業內的先進成型技術，也有一定的技術儲備可以支撐公司進行相關的技術轉型。

問：公司技術上的競爭力可以體現在哪里?

答：金屬結構件細分領域眾多，特別是汽車零部件，公司主營業務包括了汽車模具、汽車車身結構件、動力電池箱體等產品。不同公司主營業務產品結構並不一致，運用的生產工藝和金屬成型技術也不相同，公司的技術競爭優勢有鋼鋁連接技術、自衝鉚接(SPR)技術和熱融自攻絲技術(FDS)技術、熱成型及拼焊板技術。公司能夠根據不同客户的需求，為客户提供從模具到結構件的新能源產品整體解決方案。

問：目前市場上的電池托盤技術有多種,例如CTP3.0,CTC,CTB等,公司是如何看待這些技術路線?公司覺得未來技術路線的發展是怎樣的?

答：當前公司的電池箱體產品結構主要為CTP結構，應用了FDS、FSW等連接技術，屬於行業內的主流技術。公司已經儲備了豐富的電池箱體連接技術，能夠根據客户需求提供各種電池箱體解決方案（包括衝壓鈑金箱體、FSW箱體等）。公司與客户在CTP3.0技術，CTC技術和CTB技術上也建立了共同開發的意向。作為動力電池重要的零部件，電池托盤將長時間存在於電動汽車，當前的CTC和CTB方案也需要電池托盤集成於車身。未來在降重要求不高的情況下，可能會因為成本原因，技術將向鋼製托盤發展，另外一體鑄造也是降重和成本降低的方向。公司認為未來CTP、CTC、CTB三種方案都會存在，每種技術都有各自優勢。公司密切關注新能源汽車動力電池的技術發展情況，持續跟進技術更新並進行相應的技術儲備。

問：公司給比亞迪都供應什麼產品?

答：公司主要向比亞迪供應新能源汽車車身結構件，包括車身高強鋼結構件、座椅扶手骨架部件、流水槽等，並已建立持續開發的合作意向。

問：疫情對公司的影響很大嗎?

答：最近國內疫情局部多點散發，對疫情較重部分地區汽車產業鏈上下游企業的出貨及運轉效率有一定影響，特別是處於疫情發生地區的整車生產廠商，但后續情況恢復即可緩解。汽車產業的發展是國家「十四五」長期發展的重要產業，短期的疫情影響並不會對汽車產業的長期發展構成制約因素，故對公司全年生產和交付並無影響。

祥鑫科技主營業務：1、汽車零部件及配件造業:汽車精密衝壓模具和金屬結構件;2、通信設備製造業:通信設備精密衝壓模具和金屬結構件;3、金屬製品業:其他精密衝壓模具和金屬結構件

祥鑫科技2022一季報顯示，公司主營收入7.52億元，同比上升54.54%；歸母淨利潤3412.72萬元，同比上升9.06%；扣非淨利潤2937.87萬元，同比上升18.74%；負債率54.72%，投資收益-124.75萬元，財務費用1098.79萬元，毛利率16.48%。

該股最近90天內無機構評級。證券之星估值分析工具顯示，祥鑫科技（002965）好公司評級為1.5星，好價格評級為2星，估值綜合評級為1.5星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)

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