多重利好引爆航運板塊！這3只股再「破頂」，五月以來最高漲28%

編輯：Amy

近日，港口航運概念板塊發力，相關概念股陸續走高。

據Wind數據統計，近一個月以來海運板塊15只港股標的平均漲幅+10%，超越大盤指數表現，多隻港股航運股創下股價歷史新高。

那麼本輪航運股上漲的邏輯是什麼？哪些航運細分龍頭值得關注？

一、航運相關指數持續走高，市場旺季有望提前來臨

近期航運相關指數持續走高，5月以來，波羅的海整體干散貨運價（BDI）指數累計上漲6.7%，已經連續第四個月上漲。

上海出口集裝箱運價指數（SCFI）則實現兩連漲。上海航交所5月27日公佈最新一期SCFI指數，上揚12.66點至4175.35點。

機構認為，雖然美西線運價仍創今年新低，但隨着中國逐漸解封復工，今年集運市場旺季有望提前來臨。業內人士認為，上海、蘇州和崑山陸續復工，有望迎來報復性出貨潮，再加上第三季度傳統旺季即將來臨，歐美有望出現一波拉貨潮，旺季表現可期。

油運板塊方面，隨着俄烏衝突不斷持續，全球原油出口格局有望改變拉長行業運距，油輪市場有望重新向上帶動公司業績改善。

需求方面，郵輪同樣步入旺季。美國開始進入夏季「旅遊季+駕駛季」，汽油平均價格達到創紀錄的每加侖4.60美元。上周末，英國汽油和柴油價格飆升至新的紀錄，每輛家庭汽車的柴油成本有史以來首次超過100英鎊。

成品油價格高漲，也刺激了將成品油從生產過剩的地區運輸到生產短缺的地區的運輸需求，油輪運費持續走高。

從供給端來看，新造油輪的供給也會影響到市場的均衡。申萬宏源表示，從短期供給來看，成品油輪新船訂單佔運力比僅5%，處於歷史低點，加上環保新規趨嚴，老齡船將被淘汰。從中期來看，二手船油輪性價比仍高於新船，成品油新船訂單難以增加。

此外，從遠期來看，新造船價格上漲，集裝箱、LNG船需求大增，油輪較難與高附加值船型競爭，新增的油輪有限。

二、哪些航運細分龍頭值得關注？

1. 東方海外國際：香港知名集運公司+藍籌新貴，5月以來漲近30%

東方海外國際的集運業務包括在太平洋區、大西洋區、歐亞地區、澳洲與亞洲地區。5月以來，東方海外國際股價最高漲28%，今日再創歷史新高。

中信建投此前表示，隨着上海解封政策的啟動，將出現一波貨物搶運潮，或將成為集運現貨市場的轉折點，預計最快5月底、6月初可以看到貨量提振。疊加逐步進入三季度傳統旺季，美線運價有望創歷史新高。

東方海外國際已於5 月31 日收盤后調整納入MSCI 新興市場指數，並將於6 月13 日起成為恆生指數成份股，有望獲被動資金大量配置。

2. 中遠海能：港股油運股龍頭，5月以來漲超26%

中遠海能是以油運、煤運為核心業務的遠東地區最大航運公司之一，截至 2021年12月31日，中遠海能共擁有和控制油輪運力 166 艘，2,524 萬載重噸，按運力規模來算，公司目前是全球第一大油輪船東，堪稱油運股龍頭。

今年以來，中遠海能漲幅高達76.43%（截至6月1日收盤）。一季度，中遠海能業績出現下滑，主要原因是運價水平在低谷，公司油輪板塊毛利率承壓。不過機構認為，近期油運市場需求有望觸底反彈。

興業證券表示，歐洲過去一直依靠俄羅斯出口成品油，海上成品油運輸每天從俄羅斯進口160萬桶，佔俄羅斯海上原油出口運輸的60%。而俄烏地區衝突爆發，歐洲對俄羅斯原油進行制裁，目前成品油缺口較大。

另外由於制裁，歐洲只能尋找替代出口國，成品油運輸運距拉長，短期內成品油輪市場供不應求，運價上行。VLCC市場需求有望觸底反彈，建議把握油運股底部時機。

3. 太平洋航運：知名干散貨營運商，今年來股價漲超81%

太平洋航運是一家俱領導地位的現代化小靈便型及大靈便型干散貨船船東及營運商，總部位於香港，船隊主要集中活躍於澳洲和新西蘭市場。

5月以來，太平洋航運股價漲幅12%，今年來累計漲幅超81%（截至6月1日收盤）。2021財年，太平洋航運實現淨利/扣非淨利8.4億/7.0億美金，均創下成立以來最好業績。

近幾個交易日，波羅的海乾散貨運價指數走低，但回看整個5 月，BDI 指數均值2982.5，環比+34.3%，同比+0.6%，其中三大船型運價指數環比均有所上，其中Cape 型散貨船對運價上漲貢獻較大。

銀河期貨表示，巴西天氣改善后鐵礦石發運量增加，海峽型船運輸持續向好，澳洲礦商詢盤積極，運價出現大漲。煤炭方面，俄烏衝突爆發后，太平洋市場國際煤炭需求旺盛。

國內方面， 國海證券認為，在穩增長的政策目標下，干散貨運迎來機遇。我國動力煤需求有望繼續保持高位，煉焦煤需求有望隨着鋼鐵產量反彈而復甦。

2022大概率是投資至少持平或者同比增長的一年，從佔比來看，製造業、房地產和基建（水利、 交運和電力等）佔比較高，分別為31.61%、 22.82%和28.26%。 上述幾項行業均與鋼鐵和發電存在較為緊密 的聯繫。因此鐵礦石和煤炭在2022年表觀消費量有望進一步提升。