亞太科技：混沌天成國際資產管理有限公司、中國國際金融股份有限公司等3家機構於6月16日調研我司

2022年6月16日亞太科技（002540）發佈公告稱：混沌天成國際資產管理有限公司方思鑫、中國國際金融股份有限公司樊建岐 袁牧、深圳市凱豐投資管理有限公司童帥於2022年6月16日調研我司。

問：請介紹一下公司的基本信息

答：公司於2001年設立、2011年在深交所上市，2017年非公開發行股票完成后公司註冊資本為127,052.95萬元，2022年第一季度末公司總資產61.16億元、淨資產51.09億元。公司現有11家子公司。公司是高性能鋁擠壓材製造商，致力於為全球範圍工業領域尤其是運載工具領域客户提供具有高強度、高抗疲勞、高耐腐蝕等綜合性能的中高端鋁合金擠壓材及部件的開發製造服務。設立至今，公司持續深耕汽車行業輕量化市場；同時，基於在高端鋁合金材進口替代、鋁代銅、鋁代鋼方面多年的技術儲備和應用經驗的領先優勢，積極開拓軍民融合、航空航天、空調市場等領域市場。

問：請問公司如何看待鋁擠壓產品未來的發展前景?

答：首先，公司是國內汽車零部件鋁擠壓材料的重要供應商。從汽車產銷量來看，2021年汽車產銷量穩步、結構優化明顯，2021年，我國乘用車產銷分別完成2,140.8萬輛和2,148.2萬輛，同比分別增長7.1%和6.5%；新能源汽車產銷分別完成354.5萬輛和352.1萬輛，同比分別增長159.5%和157.5%。其次，根據我國節能與新能源汽車技術路線圖，我國單車用鋁的具體目標是2025年達到250kg、2030年達到350kg；根據國際鋁業協會統計，2019年中國燃油車、純電動車、插電混動車的單車用鋁量分別為128kg、143kg、189kg；鑑於新能源汽車對輕量化的需求更為迫切，到2025年新能源汽車的單車用鋁量預計將會達到227Kg，同期的傳統燃油車及插電混動車的單車用鋁量為180kg、238kg。再次，鋁合金材滲透率尚低的底盤、車身領域將成為未來5年汽車輕量化的重要增長點及新藍海：例如鋁合金轉向節、副車架、控制臂等產品2019年滲透率分別為28%、10%、19%，預計2025年滲透率有望達到60%、25%、40%，對應規模為78億元、196億元、104億元；此外鋁合金保險槓、門檻梁、儀表盤支架、座椅導軌等產品的滲透在國內汽車市場拉開帷幕。新能源汽車產銷量的快速增長疊加輕量化滲透率，該領域汽車輕量化用鋁成為另一需求增量：例如新能源汽車底盤輕量化市場規模2019年為46億元，到2025年預計有望提升至320億元，CAGR（年複合增長率）達38%；鋁電池包、副車架等產品2025年市場規模預計達180億元、75億元，CAGR（年複合增長率）分別為31%、55%；此外三電系統中的鋁合金電池冷卻管路、水冷板等產品的滲透逐步開始。汽車出口增加：從汽車大國到汽車強國，中國車企有望享受能源轉型、產業升級和技術創新的紅利，實現中國品牌走向全球，2050年中國乘用車出口量佔比有望達到35%，龍頭自主車企打開長期成長空間。（上述數據來源：中國汽車工業協會、國家工信部《節能與新能源汽車技術路線圖》、國務院《新能源汽車產業發展規劃（2021-2035年）》、國務院《關於完整準確全面貫徹新發展理念做好碳達峰碳中和工作的意見》、中金公司報告、華西證券報告）

問：公司2022年季度經營情況如何?

答：據中汽協數據顯示，中國汽車工業協會根據重點企業上報的周報數據推算，2022年5月，汽車行業銷量預計完成176.65萬輛，環比增長49.59%，同比下降17.06%；2022年1-5月，銷量預計完成945.73萬輛，同比下降13.11%。2022年以來，新能源汽車市場供需兩端都面臨較大壓力。供應端方面，國內多地出現大規模疫情，導致部分汽車整車及供應鏈配套工廠停產，同時芯片、鋼材、鋁材、電池等原材料價格持續上漲推高生產成本，多家車企宣佈漲價計劃。需求端方面，受國際環境更趨複雜嚴峻和國內疫情衝擊明顯的超預期影響，經濟下行壓力進一步加大，消費者需求疲軟的情況較為明顯。值得注意的是，為提振車市，國家出臺了相關政策促進汽車消費。隨后，各地方救市政策密集出臺，通過用發放汽車消費券、搖號抽獎等方式，「真金白銀」加大汽車消費的力度，補貼形式包括直接購買新汽車、以舊換新、以摩換汽等。公司2022年1-3月，在防風險、穩增長的整體宏觀形勢下，報告期內，公司根據未來發展戰略目標及年度經營計劃，堅定長期發展信心，堅持可持續發展方針，積極應對生產經營環境變化，公司實現營業收入154,635.45萬元，較上年同期增長17.06%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為8,337.72萬元，較上年同期下降7.54%；歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤8,377.51萬元，較上年同期下降6.09%；公司高性能鋁擠壓材合計產量為5.65萬噸，較上年同期下降2.78%；銷量為5.37萬噸，較上年同期下降2.83%。

問：公司非公開發行募投項目進展如何?

答：根據公司2016年12月9日披露的《江蘇亞太輕合金科技股份有限公司非公開發行A股股票預案（修訂稿）》，公司本次募集資金用於投資年產6.5萬噸新能源汽車鋁材項目、年產4萬噸輕量化環保型鋁合金材項目。（產品主要用於新能源汽車的底盤系統、車身系統、電池系統、熱交換系統）、年產4萬噸輕量化環保型鋁合金材項目。截至2021年第三季度末，6.5萬噸項目設備調試、客户認證持續進行，訂單開發及產能釋放穩步推進；4萬噸項目產能釋放快速推進，項目產銷量產持續提升。該等項目的建成，符合公司在新能源汽車、汽車輕量化、軍民融合、航空航天、家用電器等下游市場的佈局，有利於公司進一步搶佔下游應用市場，實現規模化效應和資產結構的進一步提高和優化，為公司持續發展奠定基礎。今年2022年4月26日，年產4萬噸輕量化環保型鋁合金材項目結項，其他募集資金項目正常實施。

問：公司如何參與航空航天產業的發展?

答：航空航天作為高性能鋁合金材另一高端應用領域，是公司近年積極部署和拓展的又一重要領域，通過航空質量管理體系規範建設、國家行業標準制定參與、新型材料產品開發等工作的持續進行，公司已陸續獲得中國航空工業集團有限公司旗下多家飛機整機客户認證並批量供貨，滿足該領域關鍵部件材料進口替代、持續升級需求，助力我國航空產業自主可控發展進程。2021.7月份收到了BureauVeritasCertification頒發的BSENISO9001:2015/EN9100:2018航空質量管理體系認證證書。本次獲得認證的BSENISO9001:2015/EN9100:2018體系是由國際航空航天質量組織（英文簡稱「IAQG」）發佈的針對航空、航天和防務（英文簡稱「ASD」，以下簡稱「ASD」）行業的質量管理標準，是進入全球範圍ASD行業供應鏈的准入門檻，是ASD行業部分整機制造商選擇和評估供應商的關鍵因素。本次獲得的BSENISO9001:2015/EN9100:2018航空質量管理體系認證，標誌着亞通科技在民用航空鋁合金擠壓材生產業務的質量管理體系符合國際航空工業供應鏈要求，有助於進一步提高產品的安全性和可靠性、優化管控流程和實現持續改進。

問：公司的生產模式和銷售定價原則是什麼?

答：公司長期來保持按客户訂單來組織生產的模式和執行「鋁錠價格+加工費」的產品銷售定價原則。其中，鋁錠價格一般參照結算月上海長江有色金屬現貨交易所A00鋁錠現貨交易高價與低價的月度平均價確定。

問：在新能源汽車領域,公司如何佈局?

答：公司高度關注國內外電動汽車供應商的發展及對輕量化高性能鋁擠壓材產業的影響，並持續推動在新能源汽車工業領域的產品開發及市場拓展工作。公司於2017年11月20日召開第四屆董事會第十一次會議審議通過了《關於向全資子公司江蘇亞太霍夫曼金屬打印科技有限公司增資暨投資建設新能源汽車零部件智能車間項目的議案》：同意霍夫曼為優化產業結構、進一步提升企業核心競爭力，投資建設新能源汽車零部件智能車間項目。2020年6月15日，公司召開第五屆董事會第九次會議審議通過了《關於全資子公司江蘇亞太霍夫曼金屬打印科技有限公司變更經營地址暨變更新能源汽車零部件智能車間項目實施地址的議案》，將霍夫曼作為公司新能源汽車零部件業務板塊的主要經營平臺，大力發展新能源汽車零部件業務。霍夫曼大力推進該項目客户認證、訂單開發等工作，產品開發持續進行，其中電池包箱體、托盤等產品陸續進入供貨階段。

問：公司在汽車輕量化領域的產品佈局及進展如何?

答：公司全方位融入高性能鋁合金材的開發製造，為包括燃油及新能源汽車、航空航天、空調家電、海洋工程等重要工業領域提供積極對接服務，助力該等領域轉型升級及新型產品開發。其中，汽車領域產品主要包括：汽車通用熱管理系統管路及連接件鋁合金材，底盤系統用鋁合金材及部件，制動系統用鋁合金材、車身結構系統用鋁合金材及部件、自動駕駛傳感系統用鋁合金材、燃油車動力系統鋁合金材、電動車三電系統鋁合金材及部件、氫燃料電池系統鋁合金材等。伴隨汽車輕量化進程加速及公司市場開拓力度加大，公司產品在國內燃油及新能源乘用車市場的份額穩中有進：報告期，公司95%產品供應汽車行業，應用終端包括燃油乘用汽車、新能源乘用汽車，其中：用於通用熱交換系統銷量佔49%、同比增幅24%，用於通用底盤車身系統銷量佔比39%、同比增幅33%，主要得益於汽車節能與輕量化進程，而新能源汽車擠壓鋁用量水平的增加進一步推動了該進程；用於通用傳感系統銷量為1,775噸，同比增幅49%，主要得益於汽車自動駕駛趨勢的推進，尚處於起步階段；用於新能源汽車獨有三電系統銷量為12,963噸，同比增長143%，主要得益於新能源汽車產銷量的快速增長。

亞太科技主營業務：高性能鋁擠壓材的研發、生產和銷售

亞太科技2022一季報顯示，公司主營收入15.46億元，同比上升17.06%；歸母淨利潤8337.72萬元，同比下降7.54%；扣非淨利潤8377.51萬元，同比下降6.09%；負債率17.81%，投資收益380.24萬元，財務費用-89.72萬元，毛利率13.49%。

該股最近90天內共有3家機構給出評級，買入評級3家；過去90天內機構目標均價為5.73。證券之星估值分析工具顯示，亞太科技（002540）好公司評級為3星，好價格評級為3.5星，估值綜合評級為3星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)

以上內容由證券之星根據公開信息整理，如有問題請聯繫我們。