ETF周報 | 做多中國ETF又贏了！醫藥板塊觸底反彈，股神逆勢加倉石油股

1、本周美股ETF漲幅榜

本周美股暫時遏制下跌趨勢，道指累漲5.39%，納指累漲7.49%，標普500指數累漲6.45%，市場在經過了連續兩周暴跌之后，空頭力量有所減弱。大宗商品持續回落，6月消費者信心指數顯示通脹預期略有下降，給予市場做多預期。

鮑威爾周三就半年度貨幣政策報告做證詞陳述，就經濟衰退問題做出了迄今最明確的表態，承認大幅加息可能使美國經濟陷入衰退，軟着陸非常具有挑戰性。總體上，市場情緒仍然被通脹壓力、聯儲政策及衰退風險等籠罩。

從ETF漲幅榜來看，做多醫藥醫療ETF表現突出，做多指數ETF亦有不錯表現。3倍做多標普生物科技ETF $LABU 本周累計上漲45.3%，3倍做多每日醫療保健ETF $CURE 周漲25.93%，3倍做多醫藥牛股的PILL$PILL 周漲25.74%，2倍做多納斯達克生物科技 $BIB 、ARK生物基因科技主動型ETF $ARKG 本周漲超18%。此外，3倍做多建築地產和產品的NAIL  $NAIL 漲27.98%，Direxion Daily房地產做多三倍股票漲近25% $PILL 。得益於指數反彈，3倍做多納指 $TQQQ 、3倍做多標普500指數 $UPRO 等漲幅均超過20%。

本周，由於奧密克戎疫苗不斷有新的進展，猴痘病毒持續吸引全世界的目光，多款生物藥獲得新的進展，醫藥醫療板塊在經過較長時間回調后大幅反彈。中概股百濟神州 $BGNE 本周累漲34.7%，和黃中國醫藥 $HCM 漲超17%，MODERNA $MRNA 漲超12%，禮來 $LLY 、輝瑞 $PFE 漲超10%，葛蘭素史克 $GSK 漲近6%。

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2、主要股指ETF表現

本周做多股指類ETF上漲較多。3倍做多納指-Proshares $TQQQ 周漲23.42%，領漲股指ETF。3倍做多標普500指數-Proshares $UPRO 、3倍做多標普500指數ETF $SPXL 周漲幅均超過20%。3倍做多小型股ETF $TNA 、3倍做多道指ETF $UDOW 均漲超15%。美股三大指數結束兩周下跌，本周強勢反彈，有再次築底跡象，納指領漲，其近一個月漲跌幅已率先翻紅。

上周在市場連續下跌之后，散户再現極端看空情緒，但是隨着市場預期重新定價，本周出現多頭情緒，且多空交戰激烈。美銀首先舉起看多大旗，其首席投資策略師認為，「痛苦或將在10月底結束，而標普500在下次牛市中將衝擊6000點」。InvesTech Research總裁吉姆·斯塔克表示，「這一波下跌將創造幾十年來最好的購買機會之一，只不過需要耐心」。期權大師麥克米倫建議，「只要標普500處於下跌通道，就不要放棄核心看空頭寸」。華爾街眾多分析師也表示，「下跌還未結束，持有部分現金，採取多元化的投資策略」。

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3、區域市場ETF表現

區域ETF方面，做多中國市場指數成最大贏家，3倍做多富時中國50指數 $YINN 漲15.07%，金龍中國組合ETF $PGJ 周漲10.94%，2倍做多富時中國50指數 $XPP 周漲9.94%。

中國股票本周繼續走強。熱門中概股中汽車股表現最為亮眼，本周內小鵬漲超25%，理想漲超23%，蔚來漲近16%；電商股阿里巴巴周漲15.04%，拼多多周漲11.8%；此外，公佈財報的BOSS直聘周漲23.54%，貝殼漲18.51%。

大行機構相繼唱多中國市場。摩根大通報告稱，中國股市較亞洲新興市場和全球市場相比更加吸引市場關注，預計MSCI中國指數成份股今年收入及每股盈利增長均可按年升11%，同時加大對中國科技股押注，已買入阿里巴巴和京東。大和發佈研究報告稱，參考4-5月科網股相關數據，重申板塊「正面」看法，呼籲增持本地服務及電商領域公司，推薦美團、拼多多等。韓國首隻致力於投資電動汽車行業的基金最近減持特斯拉股票，但是增持了比亞迪和小鵬汽車。

4、商品ETF表現

商品ETF方面，雖然全球通脹指數高漲，但多國央行持續釋放鷹派信號，美元高位震盪，貴金屬壓力顯著，黃金期貨指數表現弱勢，做空ETF漲幅較大。周內2倍做空白銀ETF $ZSL 漲5%，實體鈀ETF $PALL 周漲4%，2倍做空黃金ETF $GLL  $DZZ 小幅上漲。

不過，據6月26日最新消息，美國總統拜登剛剛發推特宣稱，七國集團將共同宣佈禁止進口俄羅斯黃金。此前，路透社等西方媒體已在流傳，拜登和七國集團（G7）其他領導人已達成最新共識——決定禁止從俄羅斯進口黃金，以進一步擴大對俄製裁。這可能會令金價出現劇烈震盪。

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能源ETF方面，本周傳統能源板塊繼續弱勢，做空石油天然氣ETF領漲，而新能源表現亮眼。2倍做空天然氣ETF $KOLD 周漲20.36%，2倍做空標普原油與天然氣探勘與開發產業ETF $DRIP 、2倍做空原油ETF $SCO 均漲超5%。而新能源類的清潔能源指數基金QCLN $QCLN 漲7.77%，太陽能ETF $TAN 漲5.19%，環球清潔能源ETF $ICLN 、核能ETF $NLR 、First Trust環球風能ETF $FAN 均有不錯的漲幅。

原油期貨指數大幅回落后，本周維持震盪。能源股也走到了關鍵點位，經過幾周宣泄之后，市場空頭情緒仍然較為強烈，但是巴菲特仍然在大舉增持西方石油的股票，6月22日，伯克希爾又投資了這家位於休斯頓的石油和天然氣生產商960萬股股票。市場出現較大分歧，」原油是否見頂「的討論愈演愈烈。能源股回落，必需品股票開始上漲，BTIG首席市場技術分析師Jonathan Krinsky認為，這可能正是這個熊市所需要的，如果股市在季度末迎來反彈，他預計防禦型股票和能源股將落后於長期/增長型股票。

但是新能源類表現亮眼，這個未來預期市場巨大的成長型板塊，在經歷了長時間調整后，出現強勁反彈，太陽能板塊不斷迎來消息刺激。

5、一周市場觀點

鮑威爾強調美聯儲抗通脹是「無條件的」，哪怕以推高失業率為代價

6月24日消息，美聯儲主席鮑威爾23號出席國會聽證會時表示，美聯儲控制40年來最高通脹的承諾是「無條件的」，即使他承認大幅加息可能會推高失業率。與此同時，鮑威爾表示，經濟衰退並不是不可避免的，他預計美國經濟增長在2022年低迷開局之后將在今年下半年回升。

美股如何才能觸底？法興銀行：以史爲鑑標普最低跌至2900點

法興銀行表示，如果從過去150年的金融市場歷史來看的話，到今年年底，標準普爾500指數可能還會下跌24%。法興估計，未來六個月該基準指數可能需要較1月份的峰值下跌至多40%才能觸底，這也就意味着該指數最多將跌至2900點。而該行給出的區間上限是標普500從高點下跌約34%，至3150點。

全球4萬億美元流動性將蒸發？大摩：這還沒算上兩個終極「炸彈」

摩根士丹利分析師估計，G4央行——美聯儲、歐洲央行、英國央行和日本央行——在明年年底前通過量化緊縮(QT)縮減其資產負債表的規模將達到4億美元。而大摩的這一預估數字其實只會偏低，而不太可能高估，因為這組數字除了默認日本央行的貢獻將基本為零外，還未涵蓋瑞士央行(SNB)，后者是過去十年世界上最大的流動性提供者之一。

小摩：中國市場更具吸引力，預計MSCI中國成份股盈利迎雙位數增長

摩根大通在近日發佈中國市場下半年報告，其中提及中國股市較亞洲新興市場和全球市場相比更加吸引市場關注，例如，包括刺激消費在內的多項穩增長政策、經常賬户出現盈余等舉措，為此小摩預計MSCI中國指數成份股今年收入及每股盈利增長均可按年升11%，淨利潤率為4.4%並保持往年水平。

美銀：標普500估值仍高於歷史均值，堅定看多能源板塊

美國銀行表示，雖然標普500指數的估值有所下降，但如圖所示，在衡量標普500指數的20個指標中，有14個指標顯示該指數估值仍高於歷史平均值。在板塊選擇方面，該行是堅定的能源多頭，且稱應避免選擇非必需消費品板塊。

6、下周關注

宏觀方面，核心關注通脹、貨幣政策走向。周三，美聯儲主席鮑威爾、歐洲央行行長拉加德、英國央行行長貝利以及國際清算銀行總裁卡斯騰斯在歐洲央行論壇上發表講話，繼續重點關注其對通脹、經濟衰退和貨幣政策走向的語調。此外，2022年FOMC票委、聖路易斯聯儲主席布拉德也將發表講話，這位鷹派高官上周五表示，他支持加息靠前發力以控制通脹。此外，G7峰會、北約峰會預計將討論烏克蘭問題，或將加劇市場波動。

數據方面，周一美國能源信息署（EIA）將更新推迟的數據報告最新情況；周三、周四美國第一季度實際GDP、核心PCE物價指數年化季率終值、美國當周初請失業金人數、美國核心PCE物價指數年率和月率相繼出爐；中國官方製造PMI、財新制造PMI也將陸續公佈。

個股方面，美股攜程網、耐克、美光科技等財報相繼公佈，港股力勁科技、維他奶國際、莎莎國際等也將公佈財報。美股下周三隻新股上市，分別是Yoshiharu $YOSH 、Ivanhoe Electric  $IE  、Onfolio Holdings $ONFO  。港股也有多隻新股動態，塗鴉智能 $02391.HK 周一截止認購，偉立控股 $02372.HK 、天潤雲 $02167.HK 掛牌上市。

騰訊控股將於6月27日晚20:00舉行「SPARK 2022」騰訊遊戲發佈會。

另外，7月1日（周五）香港特別行政區成立紀念日，港股將休市，北向關閉。

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