現金存了1252億，債率降至5％，李澤鉅比「超人」李嘉誠，還穩健？

2018年，商界「超人」李嘉誠宣佈退休，並由長子李澤鉅打理家族企業。雖然此后李嘉誠也時常出現在「長和系」的重要場合，但明顯，李嘉誠的角色更多是一個「吉祥物」，因為接手家族企業4年來，我們發現，李澤鉅的經營風格比起他老爹李嘉誠，要更加穩健。

那麼，長子李澤鉅是如何做到超越「李嘉誠時代」的穩健呢？

一、甩賣歐洲資產和業務

前段時間，「長和系」交出了2021年的成績單。根據年報顯示，2021年「長和系」營收為4453.83億港元，利潤為334.84億港元，同比增加了15%。而單看「長和系」旗艦公司――長和集團，賬上現金達1252億。

而且，如果長和集團能成功出售倫敦金融城寫字樓――5Broadgate，回籠的現金集團負債率將降至5%。對比起普遍負債率超80%的內地地產同行，李澤鉅對資產負債表的把控不能簡單地用「高明」來形容了。

不僅如此，從2020年以來，李氏家族便陸續開始出售海外業務和資產。

2020年當年李家就將位於歐洲6個國家的29100個通訊發射塔和業務權益，打包出售。在2021年，李家將意大利和瑞典的電訊塔業務相繼賣掉，只剩下英國的。在今年的3月，英國競爭及市場管理局也同意了李家的出售方案，2萬多個電訊塔業務作價高達700億元。

時間再次來到2021年12月底，李家旗下的長實集團出售了位於愛爾蘭AMCK航空租賃公司，旗下的100多架飛機，套現約為274億美元。對此李澤鉅指出，出售飛機租賃業務，預計今年第二季全部完成，如果不計算7年間帶來的現金流，只看交易本身就能帶來13億元利潤，更讓他自豪的是，「投資業務的IRR回報率有雙位數」。

我們再回過頭來看，單單就這3筆交易，總套現金額保守估計超3000億元。可見李澤鉅的商業目光不亞於父親李嘉誠。

話說回來，李家的套現之路還在繼續中......

二、生意都是全球性投資

有消息稱，李家將擬150億英鎊出售英國最大的電力公司，摺合人民幣約為1260億元，此交易一旦成交，將會是李家今年以來出售最大的項目。這項資產，是李嘉誠在2010年以57億英鎊的價格收購的，據說藉此李氏家族掌握了英國30%的電力供應。其中，長江基建集團持有40%股份，香港電燈集團持股40%股份，剩余20%股份由李嘉誠基金會持有，是目前李家史上最大金額的收購項目。

此消息一出，吸引了眾多國際投行和主權基金的關注。目前，李澤鉅在「長和系」業績發佈會上回應了這個消息，直呼道：有Offer不代表我們就要賣。

可能，對方出價還沒有達到李澤鉅的標準。至於最后要花落誰家，相信不久之后便會有答案。但甩掉估值過高的資產，回籠充足的現金流，無疑是李澤鉅最本質的目標。

在李家接連拋售海外資產的同時，「逃離英國」、「轉移陣地」、「別讓李嘉誠跑了」......一些敏感話題也衝上了熱搜，而李澤鉅的迴應則顯得稀松平常。

李澤鉅表示，有買有賣纔是做生意。「長和系」一直在全球不同市場尋找合適的投資機會，而不是隻拘泥於某一個市場。

目前，「長和系」在英國還有不少投資，比如在2021年購入了約40間酒吧，同年9月，李家旗下的長江基建，還參與投資了英國氫氣私募股權基金HYCAP。也曾對外表示，未來要在英國鐵路系統中應用氫能。

根據數據顯示，目前李家在英國的燃氣、地產、零售、鐵路等產業中仍有着數百億英鎊的佈局。可見，外界所謂的「放棄英國、轉移陣地」之説，更多的是捕風捉影。而大比例套現只能説明，除英國之外，出現了回報率更豐厚的投資機會，比如中國內地市場。

三、全力投資內地？並不是

2021年年底，李澤鉅逐步將長實集團的土地儲備轉向內地，據財報顯示，長實集團擁有可開發土地儲備約為833萬平方米，僅內地就有744萬平方米，佔比高達89.32%，香港及海外地區各佔有44萬平方米。

不過，如果有人説接班李嘉誠之后，內地市場纔是李澤鉅的「心心念」，那就大錯特錯了。投資內地，只是李澤鉅戰略轉型的一個分支，而比投資內地更能消耗「長和系」現金流的，便是投資東南亞。

在出售英國千億資產后，李家將目光投到了越南身上。

在今年4月，長實集團將胡志明市定位於東南亞的金融、科技中心，並承諾引入高端商業地產，包括辦公樓、商業中心、娛樂設施等業務，同時發展大型基建項目。

事實上，除了英國和加拿大等國的基礎設施有李家投資項目，東南亞也一直在長實的佈局之中，據公開資料顯示，長實在新加坡已經開發了6個項目，包括位於新加坡商業中心的商業發展項目One Raffles Quay，新加坡著名的濱海灣金融中心、豪華住宅The Vision等。

其次，長實在印度尼西亞也完成了通訊行業的併購。2021年，李家把自己旗下的印尼和記黃埔公司跟印尼的上市公司Indosat合併，兩家公司將合併成為一家估值超60億美元的新公司，或將成為印度尼西亞第二大電信運營商，預計每年收益大約30億美元。

四、結語

商人重利輕別離，縱觀李氏家族在商界打拼的幾十年，便能洞察到，李氏集團能夠在商海沉浮中存活下來，離不開高屋建瓴的戰略佈局，對優質資產的敏鋭嗅覺，更離不開充足的現金流。

如今在李澤鉅接班李嘉誠后，這些家族傳承的本領不但沒有丟，反而正在發揚光大，並讓「長和系」運轉得愈發穩健。