特斯拉再拆股能否復刻奇蹟？分析師警告：內部賣出交易高漲

8月4日，特斯拉股東批准了1拆3的拆股計劃。按照計劃，特斯拉的股票將於8月25日以新的拆分價格開始交易，流通股將增至30多億股。市場觀點普遍認為，特斯拉拆股被視為增加對其股票需求的一種方式。

但是在分拆投票的次日，特斯拉股價大跌6.63%，成交量高於平均水平。有分析師認為，目前的股價可能還不是一個合適的買入機會。自7月特斯拉公佈好於預期的業績以來，特斯拉股價已經反彈了將近30%，目前它正在試圖突破200日均線。「圍繞當前水平的窄幅波動交易區間，可能會為激進的交易員提供一個入場時機，但對多數人而言，可能還需要時間進行消化」。

本次股票分拆，對於特斯拉究竟有哪些影響？

一、什麼是拆股?有何影響？

一般情況下，股票拆股是指公司將現有股份拆分成多個新的股份。如果公司按照一拆二進行拆股，股價將會下降一半，但流通股數量將會增加一倍。公司通常在股價大幅上漲時進行股票分拆，拆股降低了股價，從而吸引了更廣泛的買家。以前買不起股票的投資者現在可能會被吸引。但拆股本身並不能改變公司的價值。

此外還有反向拆股。反向拆股可以減少流通股的數量。通常情況下陷入財務困境的公司會進行反向拆股，以支撐股價避免退市。例如，每股交易價格為5美元的公司可以發起1對2的反向拆股，拆分后最終股價為10美元。如果該公司有1億股流通股，這一數字將降至5000萬股。

拆股對投資者又有什麼影響？

作為一名投資者，你所持股票的價值在股票拆分后並不會改變，但是你會擁有更多的股份。

如果你擁有一支能派息的股票呢？通常情況下，股票分拆后的股息也會按比例減少，以計入流通股增加的影響。這使得總股息支付不受影響。

如果你持有拆分股票的期權合約，你的合約將被重新計算，以使其不受拆分的影響。它將顯示新的價格和股票數量，但整體價值不會改變。因此，在一拆二的例子中，一份100股的行權價格為每股100美元的期權合同將變為200股行權價格為每股50美元的期權合同。

二、拆股后的個股表現：年均上漲12%？

道瓊斯的數據顯示，從2012年到2021年，標準普爾500指數成份股拆分后的一年平均上漲約12%。這些數據還顯示，過去幾年，標準普爾500指數的拆股率已升至近10年來的最高水平。

過去在市場見頂的時候出現過過度的拆股現象，特別是在2000年科技股見頂的時候。例如，高通在1999年5月進行了1拆2的拆股，並在這之后於1999年12月再度宣佈實行1拆4的股票分割。在1999年宣佈第一次股票拆分后，高通的股價飆升了840%以上，股價從1999年4月的21美元飆升至2000年第一個交易日的200美元，創下歷史新高。

因此，許多投資者認為股票拆分是看漲的，股票拆分向投資者發出了更多好消息即將到來的信號。這是管理層的一種隱性信心投票，他們認為股票會因未來的消息而上漲。從這個意義上説，股票拆分本身並不是利好消息，而是通過未來的利好消息推動股市上漲。

對於早期的股票分拆來説這可能會刺激股票走高，尤其是牛市初期。對特斯拉股票拆分感興趣的人應該注意到，股東們在2020年8月就已經進行了一次一拆五的分拆行動，隨后特斯拉股價又漲了81%。

但公司若在較短時期進行多次分拆，一連串快速的股票拆分卻可能是賣出的警告信號。原因在於價格較高的股票往往會吸引願意為優質股票買單的投資者。雖然這可能會減少潛在的買入羣體，但卻往往會增加支持這隻股票的精明投資者。過多的拆分，可能會降低對這部分優質投資者的吸引力。

三、特斯拉能否復刻兩年前奇蹟？

兩年前的分拆，使得特斯拉的股價再漲81%。而這次的分拆，分析師們卻並不看好。

彭博數據顯示，特斯拉的可流通股份中擁有約46%的非機構投資者，這個比例遠遠超過大部分明星股，本身已經是散户投資者的「愛股」。

Tipranks的資深分析師Steve Anderson最近一直看空特斯拉，他表示，新能源汽車領域的競爭者會越來越多，而特斯拉並沒有新的應對措施。拆股可能會引起市場上的關注度提升，但是並不能提升公司的價值。目前分析師們對於特斯拉的目標價分歧很大，低至73美元，高至1580美元，但平均下來其目標價是看空的。因為最近特斯拉從底部已經反彈了超過20%。

Anderson 強調，儘管在過去三個月股東回購給了特斯拉一點推動力，董事 Kimbal Musk 最近購入了185.4萬美元的股票，首席行政官  Taneja Vaibhav 兩個月前買入了138300美元的股票。但是這些購入舉措和之前的賣出相比，可以説是相形見絀，特斯拉的內部交易，稱其為「過度拋售」都是很保守的説法。數據顯示，在過去三個月中，特斯拉的內部交易中股票賣量與買量的比例為8比2。回顧過去12個月，該比率更是達到了噩夢般的比例，其中89筆賣出交易而只有3筆買入交易。

IBD的分析師提醒道，分拆股票對投資者來説可能很有吸引力，但投資者永遠不應該僅僅因為股票拆分就買入股票。至少應該確保你做了深入研究，查看股票k線走勢，尋找正確的買入時機。

風險及免責提示：以上內容僅代表作者的個人立場和觀點，不代表華盛的任何立場，華盛亦無法證實上述內容的真實性、準確性和原創性。投資者在做出任何投資決定前，應結合自身情況，考慮投資產品的風險。必要時，請諮詢專業投資顧問的意見。華盛不提供任何投資建議，對此亦不做任何承諾和保證。