「后文娛時代」的檸萌影視：從爆款製造機，到全鏈路影視內容公司

8月30日，檸萌影視發佈了上市后的首份財報。

數據顯示，2022年上半年，檸萌影視(09857)版權劇播映權授權所得收入同比增長7.1%至4.63億元，期內經調整淨利潤為1.05億元，整體毛利率從2021年下半年的38.0%升至39.4%，版權劇播映權業務的毛利率則從2021 年下半年的 36.8% 增長至 39.1%。

8月10日，檸萌影視正式登陸港交所。不少行業人士認為，隨着近年影視市場的洗盤，良幣驅逐劣幣，行業泡沫基本出清，影視正重回上行周期。

檸萌影視於2014年成立於上海，擁有豐富的版權IP儲備，開展劇集投資、製作、發行、宣傳及衍生品授權等全價值鏈運營。按2021年的收入計算，檸萌影視在所有中國劇集公司中排名第四，2021年市場佔有率達2.5%。

而檸萌影視作為頭部劇集製作方之一，在上行大門開啟之際，過往八年的紮實積累，正慢慢在市場上收穫回報。

01 持續輸出爆款，加速走向海外

版權劇作為檸萌影視核心業務，今年上半年持續發力。

上半年來看，公司製作發行的版權劇《超越》和《獵罪圖鑑》得到市場高度認可。

前者是國家廣播電視總局重點指導項目，入選「我們的新時代」主題電視劇重點項目，作為冬奧題材劇集，是央視一套黃金檔的開年大劇，聯動冬奧委會賽事播出，單集最高收視份額達3.52%，覆蓋超過2億觀眾，同步在騰訊視頻、愛奇藝、優酷視頻平臺播出。

后者則是懸疑類型賽道的爆款劇集，每集平均30天累計有效播放量排名第一，是公司在網劇方面取得的重要突破。

下半年規劃方面，8 月，檸萌影視新上線了版權劇《膽小鬼》和女性成長系列化劇集《二十不惑 2》——前者作為年度國產懸疑劇的口碑佳作，現豆瓣評分 7.6 分，后者開播首日獲省級衞視同時段收視率六網第一，豆瓣網評分達8.1分，是2022年度截至目前都市劇口碑TOP1。

2022 年已播 4 部版權劇，而根據之前招股書的披露，今年檸萌還有一部計劃播出的版權劇。

基於影視行業投入回報不確定性高的特性，穩定輸出高質量且市場認可的內容，向來是影視行業最核心的挑戰。

而對檸萌影視來説，有效克服了上述挑戰。檸萌官網公司介紹即寫明，檸萌影視是一家專注於創作高收視率劇集的中國劇集公司。按照檸萌招股書的定義，高收視率劇集是指年度收視率排名前二十的電視劇，或者播放量排名前二十的網劇。

根據弗若斯特沙利文數據，近三年中國高收視率劇集數量分別為31、35、39，分別佔當年劇集總數的6.2%、6.9%及7.8%。而在2019年-2021年期間，檸萌影視播出的8部版權劇中，有6部高收視率劇集，高收視率劇集比例達到75%，不僅超過了全行業平均水平，同樣也遠超同期前五大競爭對手的平均水平45.9%。

國內市場保持頭部市場地位的同時，海外業務是檸萌近期的重點發力方向。

財報顯示，目前，檸萌影視劇集海外發行價格為過往年度劇集的 3 倍，更重要的是，2022 年上半年，檸萌影視海外業務收入已超2021年全年收入。

具體來看，截至目前，《二十不惑》系列已成功在 Netflix 和 Viu 雙平臺上線，是國內首部第一季和續集都被 Netflix 購買的電視劇，兩部成系列上線，《膽小鬼》已在一線付費頻道 Now TV 上線；《超越》、《獵罪圖鑑》等劇則在韓國、越南、新加坡等地熱映。

同時，檸萌影視在 Youtube 上的自有頻道已整裝完畢，將於近期上線，未來可作為海外播出及宣傳平臺提供穩定支持。

財報指出，檸萌影視也在推進版權劇的海外本土化開發，包括採用IP翻拍授權、探索主導本土化製作發行等方式。

從行業整體來看，檸萌影視是國內較早走向國際市場的玩家之一，從東南亞地區的全覆蓋，到歐美國家的主流流媒體平臺，都可以看到檸萌影視的作品。

海外市場的開拓，不僅可以提升單部劇集的ROI，也是公司提升抗風險能力的重要方式之一。

02 IP挖掘，一魚多吃

傳統劇集製作公司，在產業鏈中，往往處於相對被動的環節。而媒介加速迭代，用户注意力被大量分散之時，市場顯然向製作方提高了生存門檻。

不過檸萌影視早有準備，主動出擊。從營收結構來看，內容營銷收入正逐步成為公司的創新增長業務。數據顯示，截至目前，檸萌影視已經與超過100個品牌合作，涵蓋了食品飲料、生活服務等諸多行業。2019年至2021年，公司內容營銷業務營收從0.59億元增長到了1.1億元，複合增速達到了36.59%。

高速增長源於檸萌影視對內容營銷體系的升級。基於公司豐富多元的IP儲備，通過IP植入、IP長尾營銷、IP興趣電商三條路徑實現「一魚多吃」。

財報指出，IP植入方面，公司深化IP的消費場景植入，除了為自身劇集接洽品牌植入外，積極拓展外部劇集的植入合作，已開展4個外部劇集的植入合作；IP長尾營銷方面，公司以IP為核心，圍繞劇集為品牌主提供全鏈路的整合營銷服務，涵蓋內容製作、媒介策劃投放、營銷渠道整合等方向；IP興趣電商方面，公司立足IP資源的電商化新組合，為品牌客户提供品效合一的銷售增長服務，包括為品牌主提供經銷及代運營服務、培育電商自營賬號等。

比如，年內公司針對劇集《二十不惑2》打造「2022夏日女生節」系列營銷方案，與盒馬鮮生、文和友、野獸派等品牌合作，聯動營造專屬購物節、打造潮流活動、推出IP聯名產品等。

檸萌影視目前擁有多元豐富的IP內容儲備，預期可為公司后續優質劇集的生產提供充足的內容支持。憑藉擁有優質劇集的IP版權，通過多種方式延長每個IP的生命周期，並通過多種渠道實現變現。

此外，為順應市場需求，檸萌影視也在積極佈局短視頻業務，以長帶短的模式能更好地互相引流。

財報顯示，2022年上半年，短視頻內容業務已實現從0到1到單集爆款的突破，截至目前已完成拍攝短劇3部，上線1部。其中已在抖音平臺上線的短劇《從離婚開始》，單集爆款播放超1.5億。

在收入多元化上，檸萌的招股書顯示未來有三個主要的增長方向：短視頻、定製全案營銷、IP衍生相關業務。

機會只留給有準備的公司。當前的市場環境越發考驗真功夫，核心的爆款製造能力也越珍貴。

在檸萌成立之時，董事長蘇曉就提出「超級內容連接新大眾」的戰略。八年至今，「超級內容」戰略顯然成效卓著，而進入新階段，檸萌也已準備好多條腿走路，以「超級內容」帶動多個新方向，最終成為全鏈路內容公司。