美國8月信貸持續正常化 消費者支出狀況良好

8月美國8家發卡機構的信用卡指標顯示，在消費者需求和頑固的高通脹的推動下，信貸從疫情最嚴重時期的異常低水平持續正常化。

8月借貸量的強勁增長表明，儘管美聯儲採取激進措施收緊金融環境，以及在經濟增長大幅放緩的情況下人們對經濟衰退的擔憂加劇，但消費者的狀況相對良好並繼續支出。

從另一個角度來看，由於公用事業和托兒費用的增加，8月美國消費者支付額同比攀升13%，環比增長7%。美國銀行研究所高級經濟學家David Tinsley表示:「消費者正以穩健的支出和儲蓄緩衝進入秋季。」「儘管汽油價格下跌提振了市場情緒，但消費者一直受到公用事業費用上漲帶來的一些壓力。」這表明，通脹仍在打壓消費者的購買力。

與此同時，8月信用卡發行人的平均拖欠率為2.04%，高於7月的1.89%和上年同期的1.50%。因此，平均淨沖銷率上升到2.10%，高於7月的2.01%和上年同期的1.82%。在這種正常化趨勢出現的同時，疫情期間向消費者提供的財政支持項目現在基本已經消失。

值得注意的是，Synchrony Financial(SYF.US)、Bread Financial(BFH.US)、花旗集團(C.US)的拖欠率和淨沖銷率均高於三個月平均水平。

Gabriele認為，第一資本信貸(COF.US)和Bread Financial都對信用評分較低的消費者有大量敞口，它們可能會在同行中首先出現信用惡化，並指出「第一資本信貸的拖欠率目前高於其信用卡淨沖銷率，並有回到2019年水平的趨勢。」

富國銀行分析師Mike Mayo在一份報告中指出，美國聯邦存款保險公司 (FDIC) 近期公佈的第二季數據顯示，非流動貸款和30-89天貸款違約均在紀錄低位5-6個基點以內，打消了對經濟衰退的擔憂。他解釋説:「從歷史上看，拖欠數據會在衰退前幾個季度開始呈上升趨勢，但目前情況並非如此。」

截至上周五，第一資本信貸、Synchrony Financial、Bread Financial今年以來的股價表現都遠遠落后於標普500指數，而美國運通(AXP.US)和發現金融(DFS.US)的表現跑贏標普500指數。