瑞幸之后又一杯咖啡美股「考試」！Tims中國上市在扭虧與擴張中尋找平衡點

　　原標題：瑞幸之后又一杯咖啡美股「考試」！Tims中國上市在扭虧與擴張中尋找平衡點

　　來源：華夏時報

　　本報（chinatimes.net.cn）記者姜艷鑫 黃興利 北京報道

　　進入中國市場3年多后，咖啡連鎖品牌Tims中國成功登陸資本市場。據記者瞭解，Tims中國在美國東部時間9月28日完成了與特殊目的收購公司Silver Crest Acquisition Corp的合併，將在當地時間9月29日9點30以股票代碼「THCH」在納斯達克交易。

　　《華夏時報》記者從Tims中國方面瞭解到，上市后將利用融資繼續拓寬業務，加碼國內咖啡市場。但當下國內咖啡市場的混戰已經逐漸進入白熱化階段，前有瑞幸實現盈利，后有咖啡巨頭星巴克加速開店，其中還夾雜着無數跨行開店的咖啡門外漢們。未來，中國咖啡市場的競爭註定將史無前例地激烈。

　　資本助力「速成」3年上市

　　進入中國市場僅3年多的時間，Tims中國便在資本的助力下登陸資本市場。

　　公開資料顯示，Tims中國是由Tim Hortons母公司RBI（Restaurant Brands International）和笛卡爾資本集團（Cartesian Capital Group）於2018年合資成立。2019年2月Tim Hortons在全球的第4850家店落址中國上海，也是其在中國開設了第一家咖啡店。

　　上市之前，Tims中國已獲得多輪融資，如笛卡爾資本、品牌方RBI、騰訊投資、紅杉中國、鍾鼎資本等均在其機構股東之列。其中，騰訊不僅兩度投資，還在業務運營層面對Tims中國進行多次合作支持。今年3月，Tims中國又獲得了來自現有股東以及其他知名機構投資者的總計1.945億美元的和SPAC上市相關的投資承諾。

　　在眾多資本的加持下， Tims中國進入中國市場3年多，就已在中國大陸數十座城市開出450家門店。其中自營店數量從2019年12月31日的31家增加至2021年12月31日的373家，三年間店鋪數量增長超10倍，自營店同店銷售增長率從2020年7.4%上升至2021年的15.7%。

　　不過，Tims中國或許要加快開店的腳步了。Tims中國曾表示，將在5年的時間里開出1500家店，並在去年將目標進行升級為在2026年前建立2750多家門店。

　　開店腳步加快的還有入華20多年的星巴克，今年9月14日，星巴克在其全球投資者交流會上表示，計劃在未來三年內，以平均每9小時開一家新門店的速度，在中國300個城市新增3000家門店，使門店數量達到9000家。

　　中國咖啡市場已經風起雲涌，但龐大的市場仍讓無數咖啡企業為之「赴湯蹈火」。根據《2022中國咖啡產業發展報告》數據，中國是全球增長最快的咖啡市場，預計2025年中國咖啡行業市場規模將超過10000億元。同時，中國咖啡消費人羣逐年擴大，根據天貓和餓了麼數據，2021年中國線上咖啡消費羣體是2019年的1.5倍。

　　登陸資本市場后的Tims中國，儘管獲得眾多資本加持，但仍面臨同行之間的挑戰。不過，Tims中國CEO盧永臣對此表示：「儘管市場增長迅速，但距離成熟期市場還有很長的路要走，目前是很難看到‘天花板’的，市場增量發展估計未來幾十年都沒問題。」

　　盈利是個問題

　　資本的青睞為Tims中國上市提供了足夠的底氣，不過，登陸資本市場后，盈利仍是Tims中國要面對的問題。

　　根據數據，入華三多，Tims中國業務發展速度迅猛，2019-2021年其營收分別為5725.7萬元、2.1億元和6.4億元，同比增長率分別為271.9%、203.4%。不過，營收增長的同時Tims中國的淨虧損卻還在擴大，繼2020年虧損1.43億元后，2021年擴大到3.83億元，穿過虧損實現盈利，或許是Tims中國一次自證的機會。

　　從產品方面來看，Tims中國提供現煮咖啡和拿鐵以及本土化奶咖、果咖等，精準定位每杯售價15-30元價格帶，介於星巴克與精品咖啡之間。此外，Tims中國給自己的發展路徑定為「咖啡+暖食」，不同於瑞幸、Manner Coffee即買即走的模式，Tims金/紅楓店設有后廚，可以在店內提供現制暖食及烘焙產品，未來Tims中國也將持續提升暖食佔比，最大程度利用現有設備及空間。

　　不過，需要提及的是，Tims中國「前店后廠」的模式，與奶茶品牌奈雪的茶有些相似。門店面積過大，對於坪效是個不小的考驗，此前奈雪的茶就曾被坪效拖累了業績。據瞭解，Tims中國的主要門店形式有三種：旗艦店（金楓店）、標準店（紅楓店）和Tims Go。其中，旗艦店面積一般超過150平米，標準店的面積通常在80-150平米，Tims Go面積在20-80平米，以手機點單、外賣自取為主，分佈在辦公樓或地鐵出口等。

　　截至目前，Tims中國旗艦店（金楓店）、標準店（紅楓店）和 Tims Go（捷楓店）的數量分別為30家、275家和85家，可以看出，Tims中國的門店仍然以標準店（紅楓店）為主。

　　對於Tims中國的發展路徑，餐寶典創始人、餐飲分析師汪洪棟在接受《華夏時報》記者表示：「這種咖啡+暖食的模式，對企業的坪效會有影響，同時也會增加成本的支出。但Tims中國品牌在品牌傳播與影響力上有着其他品牌沒有的優勢。」

　　據瞭解，未來Tims中國的開店規劃也主要圍繞以上海、北京、深圳、成都和重慶為中心的五個城市集羣來進行，同時還會跟合適的特許經營商進行合作，在低線城市開設特許經營的加盟。此前Tims中國宣佈在麥德龍內開設Tims Go店中店，在中石化易捷開設Tims Express小店。

　　雖然當下暫未實現盈利，但Tims中國也在不斷優化經營成本。據招股書顯示，Tims中國自營門店層面，食材成本及租金佔比均有大幅優化，食材成本佔比從2019年的44.9%降至2021年的33.7%，租金佔比從39.0%降至24%。公司總部層面，管理費用及市場費用佔比也大幅優化。

　　對於Tims中國未來的發展規劃，盧永臣提及，「公司將進一步發揮核心競爭優勢，充分把握行業發展黃金期。」

責任編輯：王蒙